北京
SpaceX股价已从8月低点强势反弹，眼下正重新测试其创纪录的150美元首笔公开交易价位。 SPCX近期股价约为148美元，较8月3日接近105美元的低点上涨超过40%。150美元——该股首笔公开交易价格——再度成为多空争夺焦点。若放量突破150美元，下一道重要测试将随之而来。SpaceX在IPO后首轮拉升中曾穿越170美元区域，而172至180美元区间在7月再度形成阻力。 如何在控制风险的前提下押注这一突破？一种做法是使用看涨价差期权（bull call spread）：买入一个看涨期权，同时卖出一个更高行权价的看涨期权，以此降低初期成本，但放弃更高行权价之上的潜在收益。 第一步是买入10月16日到期、行权价150美元的看涨期权。但单买这一期权并不便宜。该期权每股成本约为17.25美元，一张合约（对应100股）需支付1725美元。加上权利金后，SpaceX到期日必须涨到167.25美元才能盈亏平衡。价格偏高一部分来自隐含波动率——当前约72%，显示期权交易者预期股价会有较大波动。 为了压低成本，可同时卖出10月16日到期、行权价170美元的看涨期权，权利金约为每股10.25美元。这样一来，净成本降至每股7美元，整个头寸花费700美元。代价是：170美元上方的潜在盈利被放弃。 还有一个看似更便宜的选择并未采用：8月21日到期的版本成本约399美元，每1美元风险对应大约4美元最高利润。问题在于时间——距离到期只剩9天，SpaceX几乎需要立即突破。10月到期的期权成本更高，但为150美元突破提供大约两个多月的等待时间。 风险收益同样清楚：如果SpaceX在10月16日收在150美元或更低，之前支付的700美元权利金将全部损失。股价超过157美元盈亏平衡点后，利润逐步增加；到170美元时达到最大收益1300美元。若继续上涨，多出的部分属于卖出170美元call的一方——交易者已锁定这个上限。
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