【8.14 ETF综述】小盘领涨，AI与有色共舞！软件净流入10连阳，恒生科技重挫

8月14日，A股主要指数走势分化，创业板指走强，上证指数基本收平。创业板指收涨1.12%，深证成指涨0.45%，上证指数微涨0.01%，科创50收平，小盘风格再走强，小盘中证1000、中证2000双双收涨超0.7%，领涨主流宽指。两市成交约2.14万亿元，较前一交易日缩量4000亿。全市场2900余股下跌，成长风格明显占优，科技与资源品方向表现活跃，消费、医药、电力等方向则普遍承压。港股方面，恒生指数收跌1.10%，恒生科技指数跌1.77%，科网股业绩期持续拖累市场情绪。

AI算力与半导体产业链强势，芯片业绩兑现催化密集。

创业板人工智能ETF（159243）涨2.82%领涨，云计算ETF（159890）涨1.74%，科创芯片设计ETF（589390）涨0.78%，半导体设备ETF（561980）涨0.56%，软件ETF（159899）跟涨。催化密集：中芯国际二季度营收突破30亿美元，净利暴增近4倍，三季度收入环比预增2%至4%，超出市场预期；华虹宏力二季度收入创历史新高，净利润同比增长386%；海光信息上半年营收同比增长66.52%，国产算力芯片企业进入业绩兑现期。海外方面，隔夜美股标普500再创历史新高，存储板块闪迪涨超13%，西部数据、海力士涨超7%，全球9大云服务商资本开支上调至8867亿美元，年增率达90%。DeepSeekV4Pro正式版上线并宣布API调价方案，AI产业商业化进程加速。小盘风格探底回升大幅走强，中证1000增强ETF（159680）一度涨1.20%；中证2000增强ETF（159552）一度涨1.61%，今年以来，双双涨超10%，超额持续回暖，β与α双击，上升趋势良好。

商业航天与消费电子获政策加持，有色资源品受益商品涨价。

卫星ETF（159218）涨1.15%，消费电子ETF（159779）涨0.94%，有色矿业ETF（159690）涨1.39%，石油ETF（159197）涨0.91%。商业航天方向，《江苏省商业航天高质量发展三年行动计划（2026-2028年）》今日印发，提出到2028年重点企业年产值力争达到600亿元，有序推进卫星星座建设，支持太空超算中心等前瞻性试验建设。港股「商业航天第一股」拓璞数控盘中大涨超13%，上半年新签订单同比大增115.6%。消费电子方向，AI端侧应用加速落地，奕瑞科技半年报显示3C消费电子检测产品在各终端产线成功落地，硅基OLED背板成为第二增长引擎。有色资源品方向，国内商品期货多数收涨，焦煤涨超4%，碳酸锂主力合约涨2.8%站上15万元/吨关口，锂辉石精矿报价单日涨幅达5.1%，锡价同步上涨，资源品价格回升对有色矿业ETF形成直接支撑。

港股科技延续调整，中概互联与消费板块承压。

中概互联ETF（513220）跌2.15%领跌，港股科技50ETF（159750）跌1.58%，港股通科技ETF（159125）跌1.50%，消费ETF（510150）跌0.97%，食品饮料ETF（159843）跌1.07%，畜牧养殖ETF（516670）跌1.31%，医疗器械ETF（159898）跌1.38%，生物科技ETF（159849）跌0.93%。港股方面，恒生指数与恒生科技指数双双走弱，科网股业绩期持续拖累市场情绪。京东绩后大跌10.4%领跌，美团跌4.44%，阿里巴巴跌超1.6%。腾讯财报营收利润小幅超预期但缺乏惊喜，AI算力投入引发市场关注。A股消费与医药板块同样承压，畜牧养殖ETF在前期猪价反弹预期驱动的上涨后面临获利了结，电力ETF调整或与算电协同概念利好兑现后的资金回吐有关。

资金面：有色矿业ETF获资金青睐，软件ETF净流入10连阳。

今日场内申赎数据显示，有色矿业ETF（159690）净流入1170.60万元居首，云计算ETF（159890）净流入358.60万元，软件ETF（159899）净流入146.60万元，连续10日净流入。从结构上看，资源品方向获得最大资金流入，与有色矿业ETF当日涨幅领先匹配，反映资金对商品涨价逻辑的认可。AI算力方向的云计算ETF虽录得正收益，但资金流入规模相对有限，说明当前AI方向更多由存量资金博弈推动，增量资金入场意愿尚不强烈，软件ETF净流入减弱，但拉长时间看，已经连续10日净流入，反映资金系统性布局“硬切软”方向，但更倾向于逢低买入。整体来看，资金呈现哑铃型配置特征——一头追逐资源品涨价弹性，一头布局科技成长。

机构怎么看？

招商证券指出，全球CSP资本开支合计约8300亿美元，AI产业链景气度持续高位，存储行业供需缺口将延续至2027年，国产算力订单及营收高速增长，建议关注存储、算力、设备材料等自主可控方向。东海证券认为，AI基建高景气或持续，半导体国产化加速发展，当前估值处于历史高分位水平，建议逢低关注AI与国产化的结构性机会，重点关注AI创新驱动、光器件、PCB、服务器液冷及半导体设备材料等方向。中金公司就港股后市分析指出，恒生科技指数估值仍处历史偏低分位，赔率优势并未完全消耗，后续美债利率下行、互联网龙头催化与资金再平衡过程弹性更强，但短期高切低修复行情已基本完成，等待新催化。

短期来看，AI算力与半导体方向催化密集，中芯国际、华虹宏力的超预期业绩验证了产业高景气，可关注创业板人工智能ETF（159243）、云计算ETF（159890）和科创芯片设计ETF（589390），但板块估值已处历史高分位，不宜追高，宜等待回调后逢低布局。商业航天方向受益于政策催化，以及近期的发射的进程，可关注卫星ETF（159218），但需关注产业落地节奏和后续订单兑现情况。有色资源品方向受益于碳酸锂、锡等商品价格回升，可关注有色矿业ETF（159690），但需警惕商品价格冲高回落风险。港股科技方向短期仍受业绩期压制，可关注中概互联ETF（513220）和港股科技50ETF（159750）的估值修复机会，等待财报消化和南向资金回流信号。消费与医药方向短期承压，但医疗器械ETF（159898）和消费ETF（510150）已处于相对低位，左侧布局需等待基本面拐点信号。电力ETF（560480）短期调整后可关注算电协同带来的长期价值重估机会。

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