北京
2026年8月13日，花旗发布研报，维持越秀房产基金（00405）“中性”评级，基于股息贴现模型，将其目标价由0.8港元下调16%至0.67港元，同时下调2026至2028年核心盈利预测3.9%至7.5%。
8月12日晚间，越秀房产基金刚公布2026年中期业绩，披露上半年实现经营收入7.67亿元人民币，物业收入净额5.08亿元，整体物业组合期末出租率79.4%。
花旗研报指出，越秀房产基金资产负债表修复已取得进展。截至2026年6月末，其资产负债比率由2025年底的48.5%降至41.9%，平均融资成本降至3.79%；出售越秀金融大厦50%权益后，可节省约5800万元人民币财务费用，外汇风险敞口降至五年低位的20%。
不过研报同时提到，写字楼租赁疲弱及派息比率下调值得关注。数据显示，越秀房产基金上半年每基金单位分派同比下降14.5%；整体写字楼出租率由上年末的82.2%降至79.4%，平均租金同比下降5.4%，派息比率由100%降至95%。花旗预期，在负面续租租金调整及以基金单位支付管理费带来的摊薄效应下，每基金单位分派将持续受压。
区域市场层面，广州及武汉写字楼市场供应过剩问题持续，花旗预期租赁压力将延续至下半年。截至中期，武汉越秀财富中心出租率仅52.7%，上海越秀大厦出租率为80.8%，相关写字楼收入同比下降10.3%。
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本文源自：市场资讯
作者：观察君
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