北京
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最近几天市场涨得不错。
要是仓位高，上涨就是件开心事儿，可要是之前止盈完了还没怎么买，就不那么开心了。
止盈完了股市天天涨，怎么办呢？
也没有什么好办法，只能靠自己想开。
这其实和抄底过程是一样的，比如我们在低位抄底，越跌越买，可子弹总有打光的时候，仓位买满了，市场还在跌，既然这时候价格比我们期望的最低位还便宜，那肯定不能割肉卖出，唯一的选择就是扛着，等待均值回归。
止盈也是一样，既然在认为适合卖的区间卖掉了，那肯定不能看它又涨了就追回来，只能等跌出合适的价格再考虑买。
有人会担心，要是一直不跌怎么办呢？
这个担心在当年抄底的时候也有，那阵子我收到过好多留言，都问要是以后A股都不涨了怎么办。
经济有周期，情绪有起伏，波动才是市场的常态，历史已经证明，均值回归才是普遍的现象，一直跌或者一直涨，都是极小概率的事件。
就算是押注，我们也应该押注均值回归，不应该只往那极小概率的一直涨一直跌去押。
有人可能会说这次不一样，好吧，假设它就真的一直不跌了，这时候可能有两种情况。
第一种，是业绩增长很好，最终撑起了估值水平，市场没有跌，但高估值被消化掉了。这种情况下，当估值回到合适的区间，我仍然会愿意以更高的价格买入，之前卖出到更高买入价之间的这部分差价，是认知没到位，赚不到也没什么好遗憾的，买入后再赚后面的就好。
第二种，是业绩也没能消化估值，估值水平它就持续高，你甭管它为什么这么厉害，反正它就一直高。真要是这种情况，我就不买了，看不明白的东西就不参与。除了A股之外，还有那么多大类资产，总能等到合适的对不对。
你们看，总不会无路可走，没什么好担心的。
无论是抄底还是止盈，在买卖之后，肯定都会有一段逆境期。超额收益来自于不同于市场的正确认知，逆境期正是做出了不同于市场的选择所需承担的代价。
2026年8月12日估值：
股债利差估值分位29.4%；
A股PE分位94.2%，PB分位58.2%，估值处于高位区间；
A股到近15年的最低估值约需-41.9%，到近15年的中位估值约需-14.5%
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