广东
机器人板块又火了！
午后，机器人ETF直线拉升，涨幅一度扩大至3%附近；斯菱智驱20%涨停，最高封单超9亿元；概念股福赛科技同步午后20%涨停，最高封单逾3亿元。
与此同时，有券商研究员表示，Optimus自动化组装产线即将下线，标志着量产正式开启，叠加宇树科技即将上市，而机器人板块又处于低位，遂顺势开启全面反攻。
机器人爆发
在宇树科技即将上市之际，机器人板块今天爆发了。斯菱智驱、福赛科技、新泉股份、巨轮智能、绿的谐波等集体大涨。机器人板块涨幅一度接近3%。
有券商观点表示，2026年8月起，Optimus人形机器人结束演示属性，嵌入现有整车产线完成复杂装配；三季度弗里蒙特工厂投产Gen3第三代人形Optimus，逐步承接ModelS/X装配工位，配套内部Optimus培训学院，无需从零开发机器人作业程序。
人形机器人商业化与性能成本规划清晰，身高1.73米的Optimus已在柏林展示物流、家用场景；市场预期，2026年末有望开启面向企业客户的交付，面向普通消费者的发售窗口落在2027年初前后。
成本端，第二代Optimus相较前代制造成本下降约50%，其人形机器人远期目标单价2万美元，现阶段Optimus整机成本区间2万—3万美元，整机动作速度、抓握灵活度、重量、续航指标同步优化，软硬件模块可跨工业、服务场景复用。
另外，特斯拉联合SpaceX在德州投建Terafab芯片基地，一期投资168亿美元、总投资上限1190亿美元，对标英特尔18A/14A工艺生产2nm晶圆，月产能10万片，配套自有电厂、水库供水与3000万德州政府补贴；算力75%分配SpaceX、25%留供特斯拉AI及机器人业务。
从整个行业来看，市场研究机构Smart Analytics Global数据显示，2026年上半年全球人形机器人出货量约为19100台，同比增长近三倍，中国人形机器人制造商占全球97%以上的出货量。其中，智元机器人首次超过宇树科技，占市场份额榜首，上半年出货量达8400台，占全球出货量的44%，而宇树科技的出货量为5900台。出货量远超特斯拉及FigureAI等公司。此外，机构指出，工业及商业应用占机器人总出货量的70%以上，高于一年前的50%。
流动性的变数
值得注意的是，近期无论是外围市场，还是A股市场，各板块的持续性并不是太好，量能亦未显著放大，存量博弈的特征较为明显。前期较强的硬科技板块，上冲的动能明显减弱。新崛起的创新药、有色等板块持续走强势头亦不够强。
那么，究竟发生了什么？或许可以从美债收益率上寻找一些原因。近期，美债收益率持续走高，10年期已经突破4.7%，30年期已经突破5.2%。在这种背景之下，权益类资产的估值水平无疑会遭遇压制。而美债持续走弱背后又有着深刻的原因。
高盛在其研报中指出，2008年之后的世界是：储蓄多、项目少、利率低。全球央行量化宽松兜底，政府借钱几乎不用付利息，这个框架持续了接近二十年。但2026年，这个框架被击穿。供给侧，全球央行从美债净买家变成净卖家。需求侧，AI基建、再工业化、国防开支、能源转型等四个方向万亿级资本需求同时释放。高盛特别指出，AI资本开支在这四股力量中“对利率的上行压力最为显著”，会同时推高无风险利率和信用利差。
目前，全球正面临的是三个方向的流动性压力。一是AI基金平仓导致的交易流动性问题；二是债券流动性压力越来越大。美国有15万亿美元债务将在一年内到期需要续发，2026财年（FY2026）还需要新增约2万亿美元国债。美国财政部每月需要从市场吸纳数千亿美元资金承接发债，但债券买方持续萎缩；三是地缘问题带来的实体流动性压力。分析认为，这种结构性力量可能还未得到充分释放。
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">排版：汪云鹏
校对：王朝全
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