北京
Plug Power (NASDAQ: PLUG) 花了数月积累的上涨势头，在短短几周内就彻底瓦解。
根据S&P Global Market Intelligence的数据，这家氢燃料公司在2025年前五个月上演了令人瞠目结舌的100%暴涨行情，然而随后便陷入痛苦的两连跌——6月下跌31%，7月再跌24%。
8月10日是Plug Power的关键日子，该公司将公布第二季度业绩。股价能否重回上涨轨道？
投资者此前热切买入Plug Power管理层关于扭亏为盈的承诺，看好其毛利率改善和产品销量扩大。然而在Q2数据公布前，他们不得不面对现实的检验。
近年来，Plug Power严重依赖增发股票来筹集运营资金。过去三年间，公司股本数量增长了130%。每次股价反弹，额外的股票增发或其他融资动作的潜在威胁都会将股价重新打压下去。
7月，Plug Power急于释放更多现金。一方面，公司宣布了商业里程碑，例如在澳大利亚获得一份50兆瓦（MW）电解槽订单；另一方面，公司宣布出售其位于德克萨斯州格雷厄姆的氢能项目，并分阶段处置纽约Gateway工厂，以筹集8000万美元资金。
截至2026年6月30日，Plug Power仅持有1.62亿美元现金及现金等价物，并预计通过出售额外资产再筹集至多2.75亿美元（含上述8000万美元）。当公司每个季度都在烧钱、被迫变卖资产时，那些电解槽订单根本改变不了大局。
不仅投资者感到失望，分析师的立场也开始动摇。
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