四川
高市终于等来大救星，美国高层正式放话，要不惜一切代价支持日本。
美国财政部长贝森特，日前接受采访时公开称：“我们将竭尽全力支持日本，前提是对美国经济有好处”。
这位财长在节目里透露，最近日元持续疲软，美国已经出手干预，如果任由这种情况发酵的话，就可能破坏亚洲市场的稳定，甚至引发其他货币的竞争性贬值。而且他还称，美方考虑到了日本对全球储蓄市场，做出的所谓“贡献”，所以帮助东京保持经济市场稳定非常重要。贝森特甚至用了“荣幸”一词，来形容这一次的美日合作。
在华盛顿出手干预之前，日元已经贬值到了四十年来的最低水平，高市早苗政府的处境，也堪称“内忧外患”。美国的帮忙，对东京来说，无异于“大救星”般的存在。
截止到7月底，日本央行和美联储之间的无风险利差，超过了250个基点，这种情况催生了“套息交易”，即国际投资者借贷低利息的日元，然后兑换美元购买美债等高利息金融产品，循环往复。
这就形成了持续性的贬值压力，相当于不断做空日元，引发日元持续贬值，而越贬值“套息交易”就越赚钱，陷入恶性循环。
此外，日本央行现在对加息的态度也十分模糊，经济界普遍预测即使能加，速度也会非常缓慢，现在金融压力之下，央行可能还会想办法维持低利率，以此来配合高市政府的融资政策。
更加糟糕的是，前几天美联储新主席沃什上任后，召开的第二次议息会议中，仍决定维持利率不变。如果美国那边迟迟无法降息，那么双方的利差就无法弥合，套息交易也将愈演愈烈。
正是在这种情况下，华盛顿选择了出手干预。日本央行在外汇市场迅速抛售美元，买入日元，同时美国财政部则通过纽约联邦储备银行，一边卖出欧元，一边买入日元，这一招避免了美元受到冲击。市场当时发现，行动开始后，仅仅几十分钟，日元就获得了升值。效果算是立竿见影。
仅从美日两国之间来看，这次白宫算是救得非常及时，在日本可能会陷入经济危机之前，就遏制住了衰落的势头。当然，这只是暂时缓解了燃眉之急，从更长远的角度而言，高市政府的“扩张型经济政策”，以及日本现在面临的国际环境，才是经济问题的根源。
高市早苗上台之后，沿袭了安倍时期的经济学说，希望通过政府大放水，让民间资金迅速充盈流动起来，从而缓解低迷的市场。早在上台之初，日本内部就有很多人表示过担忧，这种大放水政策，会使得资金过快地流向短期收益的领域，从而促进通货膨胀，长期看货币有贬值的危险。
并且计划没有变化快，高市的政策还没开始实施几天，美国和伊朗就打起来了，霍尔木兹海峡一封，日本大多数石油进口渠道也就断了，能源危机反映到金融市场上时，就是加剧了日本的“输入性通胀”，这迅速放大了高市财政政策的负面效果，也是日元贬值的重要因素之一。
那么美国为什么一定要出手干预呢？实际上，日本是美国国债最大的海外持有国，持仓规模超过了1万亿美元，如果日元持续贬值，高市政府为了缓解危机，筹措资金，就不得不大规模抛售美债，这会导致短期债券价格下跌，间接促使长期债券收益率被推高，然后美国全社会的借贷成本也会上升，经济流动性就会变差。
这和特朗普现在极力避免的加息，产生的后果是一样的。
此外，日元贬值有利于日方政府扩大出口规模。由于日本对美国存在着贸易逆差，并且此前特朗普的关税大棒，也没放过东京，所以若是贬值的情况持续，就会在一定程度上，抵消掉关税的效果，还会进一步扩大贸易逆差。
值得注意的是，尽管这种干预，在短期内效果显著，但从更长远的角度来看，白宫反倒是把美国和日本都给“坑了一把”。前几天美联储维持利率不变之后，美国国内已经非常失望，认为这个机构起不到市场调节作用，所以股市暴跌。
现在出手干预日元的举措，也放大了市场上的不确定信号，甚至会给外界一种“迫不得已自救”的感觉，从而加重美联储职能的“衰弱性”。
对日本来说，则非常明显。有经济学家分析，此举直接导致日元的独立性消散，变成了必须依赖华盛顿才能支撑下去的“工具型货币”，这对日本未来的经济发展，是一种安全隐患。同时，美日之间的利差并没有改变，只要这种结构还存在，美国的“救助手段”就全都是治标不治本。
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