太古可口可乐：下一个增长点仍在中国

8月6日，太古公司发布了2026年中期业绩报告。旗下太古可口可乐交出了一份颇为亮眼的成绩单，收益总额233.11亿港元，同比增长10%；销量11.49亿标箱，同比提升11%。经常性应占溢利9.07亿港元，较去年同期增长5%。在经历了2025年的市场挑战之后，这份半年报释放出一个清晰的信号：太古可口可乐正在重回增长轨道。而拉动这轮增长的核心引擎，毫无悬念地来自中国内地市场。

中国内地贡献超七成增量

太古可口可乐在中国内地上半年收益达到142.24亿港元，应占溢利7.27亿港元，较2025年上半年增长24%。按地域划分，太古可口可乐总计收益净增22.73亿港元，其中中国内地市场净增16.24亿港元，占总体增长额度的71.45%。

太古方面在财报中直言，2026年上半年市场环境有所改善，尤其是在中国内地，在经历充满挑战的2025年后，消费者需求出现反弹。电子商务等新兴渠道的强劲趋势带动销量增长12%。汽水饮料和饮用水的收益稳步上升，能量饮料的收益则录得显著增长。

值得注意的是，尽管铝价和PET成本在上半年有所上升，太古可口可乐通过有效的采购策略，业务相对不受成本上涨影响。EBITDA利润率由去年同期的12.8%上升至13.1%。盈利能力不仅在恢复，而且在改善。

在东南亚市场，太古可口可乐同样在推进布局。2月27日，太古可口可乐完成出售其于越南专营公司的30%股本权益予ThaiNamthip Corporation Public Company Limited的附属公司。此举旨在加强太古可口可乐在东南亚的地区网络。

越南市场推出了价格吸引的小型实惠包装，以增加市场份额和收益。泰国市场则在拓展低糖及无糖产品组合以应对糖税。尽管汇率波动和成本压力对东南亚业务造成了一定影响，但泰国在当地消费改善及有效商业措施的支持下，业务已有所复苏。

太古可口可乐总裁苏薇在谈及未来时表示：“我们对中国内地及东南亚市场的长期增长潜力仍充满信心。”

从半年报的数据来看，中国内地市场正在以实实在在的业绩增长，回应太古可口可乐的大规模投资。120亿元的投资计划正在加速落地，两座世界级工厂在24小时内相继投产，产能规模提升10%，产品创新持续加速。

太古集团主席白德利在业绩会上释放了明确的信号：“我看不到不在这些区域扩大投资的理由。”太古可口可乐大中华区首席执行官金忆的表达则更为直接：“下一个增长点仍在中国”

持续加码中国市场

业绩数字背后，是一系列实实在在的产能布局在支撑。5月26日至27日，太古可口可乐在24小时之内接连投产了两座世界级新工厂，江苏昆山和广东广州。两座工厂总投资额合计32.5亿元，规划建设超过20条现代化生产线，具备超310万吨年产能，可生产20多个品牌、上百种产品。

昆山项目是太古可口可乐迄今为止在中国内地最大的一笔战略性投资，预计总投资20亿元。项目定位为华东区研发制造基地和分拨中心，共规划建设13条生产线，达产后最高年产能将超过160万吨。首批贴有“昆山造”标识的可口可乐产品已正式下线。

广州项目总投资12.5亿元，占地约12.8万平方米，总体规划13条生产线，达产后年产能将提升至150万吨，增幅达66%。基地引入了全球领先的智能化生产线，单条塑料瓶装生产线速度可达63000瓶每小时，罐装线速度可达90000罐每小时。新建的智能立体仓库高度达30米，可同时存放376万标箱饮料，空间利用率较传统平面仓储提升235%。

两座新厂均以国际绿色建筑认证LEED金级为标准，全面应用物联网、大数据和人工智能等技术。

这并非太古可口可乐在华投资的终点，继去年10月郑州新厂投产后，叠加此次昆山与广州新厂相继开业，太古可口可乐在内地的产能规模已提升10%。海南新生产设施仍在建设阶段。此前已明确落地的海口10亿美元投资项目，以及后续苏州新工厂等项目的推进投产，正在持续完善太古可口可乐在中国的供应链体系。

这些布局，对应的是太古可口可乐2023年提出的“未来十年在华投资超过120亿元”承诺的加速兑现。

坚持四个“不变”

4月1日，在太古可口可乐工作超过30年的金忆正式履新大中华区首席执行官。他从浙江一线销售岗位起步，历任中国、美国、东南亚等市场的多个管理职位。上任不到两个月，就迎来了昆山、广州双厂同开的里程碑时刻。

面对快速变化的中国饮料市场，金忆提出了四个跨越周期的“不变”原则：永远从消费者出发，回到真实消费场景；永远以客户为中心；以人为本，重视一线洞察反哺决策；扎根社区。

这位新任掌门人有一个颇为有趣的细节，在双厂投产当天接受采访时，他全程戴着一副国产AI眼镜，镜片内侧可以显示提示内容。“我今天利用AI眼镜，能够提高效率。公司积极利用AI工具，让员工从一些重复性的、事务性的工作当中解放出来。”

太古可口可乐对AI的重视已经落实到两座新工厂的运营中，全面应用物联网、大数据、人工智能等技术。以前的质检需要人工抽取产品检测，现在用AI做在线检测。太古可口可乐希望通过数智技术与实体制造的深度融合，实现生产运营的持续优化、产品品质的严格管控，以及消费服务体验的系统升级。

在产品端，太古可口可乐今年已推出多款贴合中国消费者需求的新品，可口可乐益生元汽水、雪碧＋茶、纯悦pH9.0＋电解质苏打水，以及美汁源“清橙柠柚”“凤梨百香果”等新口味。其中雪碧茶的灵感甚至源自网络“雪碧泡茶包”的潮流。这些产品创新背后，是公司正在优化的产品开发机制，供应链、营销部门也参与其中，希望打破传统周期，构建更灵活、更快速的迭代模式。