北京
Conestoga Capital Advisors发布2026年第二季度投资者信函。信函显示，市场风向已明显转向小盘股：罗素2000指数实现1991年以来最佳上半年表现，罗素2000成长指数二季度上涨25.7%，AI热潮与半导体板块是主要推动力。但市场领涨结构并不均衡，高beta股票表现强势，优质成长股反而落后，拖累了Conestoga旗下策略的阶段性表现。管理层认为，随着货币政策收紧，这种投机性领涨格局难以持续，高质量成长企业有望在市场领导地位扩散后重新占据主导。 业绩层面，Conestoga SMid Cap组合二季度净回报为7.04%，跑输同期罗素2500成长指数的24.02%。组合表现不佳主要源于因子与行业层面的逆风，叠加科技和工业板块选股方面的挑战。 信函重点提及个股Graco Inc.（NYSE:GGG）。Graco是流体和粉末材料输送、计量、混合、控制、喷涂等系统与设备的领先制造商。截至2026年8月5日，Graco收于每股82.50美元，市值133.6亿美元。该股过去一个月回报12.72%，但近52周累计下跌1.68%，并在当季拖累了组合业绩。 Conestoga在信函中表示，Graco为工业、建筑及工艺应用提供流体处理系统与设备，投资者聚焦于有机需求放缓，导致该股表现不及预期。此外，信函还披露了组合前五大重仓股，供投资者了解其2026年的核心配置。
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