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随着2026年A股半年报的陆续披露，QFII二季度调仓路径逐步浮出水面。截至8月6日，共有44家上市公司前十大流通股东出现QFII身影，涵盖新能源、高端装备、特种气体、煤炭化工、有色制造、文创服务等多个赛道。
金融投资报记者注意到，除了大市值龙头股外，QFII大范围挖掘小盘标的，同时逆势布局多只风险警示股博弈反转行情。
白马龙头股受青睐
大市值白马龙头股中，宁德时代受到QFII青睐，截至二季度末，其总市值达到1.8万亿元。今年二季度，瑞士联合银行集团新进宁德时代第8大股东之位，持有2737万股，持仓市值达到107.55亿元。不过，随后宁德时代因回购更新了十大股东名单，截至7月24日，瑞士联合银行集团已不在前十大股东之列，显示其至少减持了约348万股。
中船特气是QFII在二季度新相中的千亿元市值股之一，主营电子特种气体、氢能配套气体研发制造。摩根大通持有中船特气127万股，在二季度新进成为第10大股东。
亚翔集成主营洁净室工程、半导体厂房建设，在二季度获高盛国际新进持有222万股，为公司第5大股东。
宏发股份是全球电力继电器龙头，主营高低压继电器、电力设备元件，二季度获4家QFII持有。其中，高盛国际持有1651万股，法国巴黎银行持有1507万股，瑞士联合银行集团持有1127万股，均为二季度新进股东，而太白投资有限公司持有1925万股，较一季度末略有减持。瑞士联合银行集团则早在去年年末就出现在十大股东之列，但在今年一季度退出后，二季度再度现身，显示其或存在波段操作的可能。
广泛挖掘小盘股
除了白马龙头股外，QFII还大量挖掘小盘股。上述44只个股中有25只个股二季度末的总市值在100亿元以下。代表如合金投资、德必集团、金煤科技、美邦股份、优彩资源等。
合金投资二季度末总市值不到20亿元，却被三家QFII相中：高盛国际持有223万股，较一季度末有所减持；摩根士丹利国际股份有限公司和摩根大通证券有限公司则为二季度新进股东，分别持有163万股和254万股。公司主营有色金属冶炼和压延加工。
金煤科技主营煤炭开采、煤化工产品生产，也被三家QFII相中，分别是摩根大通证券有限公司、高盛国际和瑞士联合银行集团，相较一季度末均为增持或新进。
德必集团主营文创产业园区运营、办公空间服务，被高盛国际持有175万股，为二季度新进股东。
值得关注的是，QFII甚至并未回避风险标的，持仓清单中包括ST迪瑞、ST八菱、ST柳化等风险警示股。
ST迪瑞主营医疗器械、体外诊断试剂，ST八菱主营汽车零部件、散热器，这两家公司均获瑞士联合银行集团持有。*ST柳化主营化肥、基础化工原料，被高盛国际持有1196万股。这在一定程度上凸显外资敢于博弈困境反转、摘帽预期的投资思路。
持仓显现四大特色
整体来看，对比一季度持仓数据，二季度QFII的持仓有四个明显的特征。
一是大范围新建仓，23只个股为一季度无持仓、二季度新进买入。中船特气、德必集团、ST八菱、ST迪瑞等均为二季度新进股。
二是持仓标的既有大市值白马龙头股，又有中小市值个股。其中，小市值个股占比过半，多为细分赛道小盘标的，显示QFII二季度广撒网挖掘。
三是赛道全面均衡布局，对半导体、消费电子、医药、有色矿产、电力设备等板块均有建仓。
四是布局困境反转标的，3只ST股二季度获QFII建仓。
| 金融投资报记者 刘庆华 |
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