四川
7 月初，港交所迎来了 IPO 热门公司 Momenta。这家公司刚启动 IPO 就吸引了 15 个国家和地区的主权基金、长线投资机构，包括新加坡政府投资公司 GIC、富达国际、贝莱德、阿布扎比投资局、加拿大养老金等，机构订单总额超 1000 亿港元，就连合作伙伴 Uber 都在一年内两次加码投资。很多人好奇，这家公司到底做什么，能让全球资本争相追捧？
Momenta 是一家自动驾驶公司，核心业务是为量产车提供智驾解决方案。全球前十大车企中，有九家都是它的合作伙伴。全球第三方城市导航辅助驾驶（NOA）市场占有率高达 65%。
招股书数据显示，Momenta 近三年营收翻 3 倍，毛利率从 17.5% 提升到 71.6%。截至 2025 年底，公司现金储备超 100 亿元。
除了量产车辅助驾驶业务，它的 L4 级自动驾驶业务也在提速。近期，Momenta 刚官宣开启 Robovan 无人配送业务，还拿到了德国 KBA 的全境 L4 级自动驾驶测试许可，成为中国首家拿下该许可的公司。旗下 Robot Taxi 已经在上海、苏州、无锡、深圳以及德国慕尼黑、阿布扎比等城市落地测试。
辅助驾驶、无人配送、无人出租车这些场景差别很大，Momenta 却能同时铺开多条线，背后靠的是市场看中的物理 AI 和世界模型概念。
今年 4 月，Momenta R7 世界模型量产首发，通过预训练、闭环仿真和强化学习，让模型表现超越人类驾驶水平。方法上看似和多数世界模型类似，但真正拉开差距的是数据量级以及实车和仿真之间的校准能力，这是业界很少有公司能做到的。
和特斯拉类似，Momenta 坚持 L2 加 L4 同步发展，也就是 “飞轮两条腿” 战略：L2 负责规模化量产，持续积累真实世界数据；L4 则不断挑战无人驾驶能力上限，两者通过数据飞轮互相反哺迭代。不同的是，特斯拉只把这套模式用在自家车上，而 Momenta 将能力开放给量产车企。
截至目前，搭载 Momenta 系统的量产车辆已突破 110 万台，这些车辆跑出了 140 多亿公里的真实驾驶数据，以及 1 亿段关键场景数据，将物理常识与因果关系压缩进基座模型。
因为模型学习的是底层规律，泛化性极强，Momenta 打造的世界模型基座平台，可以用同一套大模型支撑乘用车、Robovan、RoboTaxi 的发展，未来还能拓展到 Robot Truck 甚至更大的机器人场景。
行业分析显示，仅 Robovan 的全球市场规模，到 2030 年就有望达到 9000 亿美元。这种技术、数据和商业形成的正循环飞轮效应，正在不断增强。
自动驾驶只是物理 AI 和世界模型最早的落地场景之一。随着更多无人配送车、无人卡车和机器人进入真实世界，未来行业比拼的核心，将是谁能更好地理解这个现实世界。
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