一份"干股协议"，能不能成为你的"免死金牌"？

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案例解析 NO.10

"我占干股、不用出资"

——这句口头承诺，让一位股东赔了20万

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我们先讲一个真实案例。

某科技公司的两位创始人——

• 股东甲：负责公司全部出资；

• 股东乙：不出资，但凭借技术、资源、人脉占公司20%干股。

两人协商一致，签订了一份书面的干股协议——白纸黑字写清楚："乙不需要承担任何出资义务，由甲承担甲乙双方全部认缴出资。"

后来去工商登记的时候——

• 注册资本100万元；

• 股东甲认缴80万元（占80%）；

• 股东乙认缴20万元（占20%）；

•但两人都没有实际缴纳。

这就埋下了致命隐患。

公司经营了几年后，对外欠下100万元债务，无力清偿。债权人起诉公司、同时把两位股东都告了，要求两人在未出资范围内承担补充赔偿责任。

股东乙在法庭上拿出了那份白纸黑字的干股协议，理直气壮地说：

"法官，我和甲早就约定好了——我是干股股东，不承担任何出资义务。我手里有书面协议，对方也认。这事跟我无关。"

法官的判决让他从椅子上摔了下来——

"股东之间的内部约定不能对抗外部债权人。乙作为登记在册的股东，依法应当承担出资义务。判决乙在20万元的范围内对公司债务承担补充赔偿责任。"

乙乖乖掏了20万元。

这还不是最让人不甘心的。乙赔完钱之后，拿着那份干股协议反过来起诉了甲——主张依据双方约定向甲追偿这20万元。

法院支持了——判决甲向乙支付20万元的赔偿款。

最后这场官司的全部数字算下来是这样的：

• 乙先掏20万给债权人；

• 然后从甲那里追回20万；

• 表面看好像"白忙一场"，但实际上额外搭进去了——律师费、诉讼费、保全费、误工费，以及最重要的——和合伙人之间彻底破裂的信任关系。

而这一切，本来是可以避免的。

一、新公司法下，"干股"到底是什么？三条铁律不可不知

干股是中国创业生态里最常见的一种安排——有人出钱、有人出力、有人出资源。但这种安排的法律边界，比绝大多数创业者想象的要复杂得多。

铁律一：内部有效——干股约定在股东之间是有法律效力的

新《公司法》及司法实践对干股协议的内部效力是认可的。

只要满足以下条件：

• 是双方的真实意思表示；

• 不违反法律的强制性规定；

• 不损害他人利益；

那么干股协议在股东内部就是有效的——甲必须按约定为乙承担实际的出资义务，乙也享有约定的股东收益权。

这条规则保护的是朋友之间、合伙人之间的契约自由——你们说好了，那就照说好的来。

铁律二：外部无效——干股约定不能对抗外部债权人

这是最致命、也是最容易被误解的一条。

公司是一个外部信用主体——它对外承担债务的"信用基础"是它的注册资本。

对外部的债权人、客户、供应商而言：

• 他们看到的是工商登记上的注册资本数额；

• 他们看到的是工商登记上的股东名单和认缴金额；

• 他们根本看不到也没有义务知道股东内部的"干股约定"。

如果允许"干股约定"对抗债权人，那等于——

• 股东可以通过秘密协议，把自己的出资义务"转嫁"给其他股东；

• 债权人面对的"注册资本"可能是一个虚假数字；

• 整个公司法的资本信用体系会被掏空。

所以法律的态度非常坚决——

干股股东对内可以不承担出资责任，但对外必须按工商登记的认缴金额，对公司债务承担补充赔偿责任。

铁律三：先对外承担，再对内追偿

新公司法及司法实践给"干股股东"设计了一条完整的救济链路：

这个链路的最终经济结果，与"干股股东不承担责任"基本一致——但中间多了诉讼成本、时间成本、和关系破裂的成本。

二、为什么很多人对"干股"有致命误解？

我们办过的案件里，对干股的法律性质存在误解的人，至少占了来访者的一半。最常见的几种误解——

误解一："我和合伙人签了协议，债权人凭什么找我？"

错。债权人不是依据你和合伙人的协议起诉你，而是依据你在工商登记上的"股东身份"。只要你是登记股东，你就是债权人合法的诉讼对象——你和合伙人的协议跟债权人没关系。

误解二："那我让合伙人在协议里写明'对外责任也由他承担',行不行？"

不行。任何由两个民事主体之间的约定，都不能强制约束第三人——这是合同相对性的基本原理。你和合伙人无论怎么约定，债权人的索赔权都不受影响。

误解三："我不挂名为股东不就行了？让合伙人代持？"

这只是把问题换了一个形式——代持安排在内部依然有效，但代持人作为登记股东仍要承担对外出资责任。具体内容可参看我们此前发表的【钱出了，股东却不是我？】一文，其中详细分析了代持关系的对外效力。

误解四："公司经营得好，根本不会有这种问题。"

这是最危险的认知。法律规则不是为"好结果"设计的，是为"坏结果"准备的。公司经营好的时候，干股的安排相安无事；一旦经营出现风险，所有当年没有处理好的"小细节"都会一夜之间变成大窟窿。

三、那么"干股"到底应该怎么设计才安全？

如果你确实有合伙人需要"以技术、资源、人脉入股而不出资金"，蒋律团队建议从以下三条路径中选择最合适的方案：

●方案一：有现金的合伙人替"干股股东"代付出资款

最简单也最常见的设计——

• 由出资股东实际把"干股股东"那部分认缴款也缴足；

• 这样工商登记上"干股股东"的实缴金额就是足额的；

• 内部签订协议，约定这部分代付款的法律性质（赠与？借款？股东之间的安排？）。

这种方案的好处：从工商登记的角度看，"干股股东"已经实缴出资，对外不再承担补充赔偿责任。

注意点：代付款的法律性质必须明确——如果是借款，要约定还款条件；如果是赠与，要明确赠与的对价是干股股东的劳务/资源贡献。

●方案二：以"股权激励"方式实现，不挂名股东

如果"干股"的本质是给核心员工或核心合作伙伴的激励——很多时候未必需要让对方真正成为登记股东。

可以采用：

• 虚拟股权：享有分红权和升值权，但不登记为股东；

• 股权期权：达到约定条件后才行权登记为股东，行权时再补足出资；

• 限制性股权：登记为股东但权利受限，到期或达成条件后转化。

这类工具能在"激励效果"和"法律风险"之间找到一个平衡点——不至于让被激励者既享受了股东身份又规避不了出资责任。

●方案三：通过"持股平台"间接持股

设计一个有限合伙企业作为"持股平台"——

• 干股股东不直接登记为公司股东；

• 而是通过持股平台间接持有；

• 出资股东作为持股平台的"普通合伙人"承担实缴义务；

• 干股股东作为"有限合伙人"享受权益但不承担出资责任。

这种设计在拟上市公司、家族企业、PE/VC投资中非常常见——能在合规框架内，实现"利益分享"和"责任隔离"的双重目标。

三种方案的对比

四、律师视角：所有"灰色地带的口头约定",都终将走进法庭

摩创团队办过的中小企业股东纠纷里，"基于口头/简单约定的干股安排"几乎是排名前三的纠纷源头。它的特点是——

• 公司经营顺利时，所有人都觉得"没事的、我们说好了"；

• 公司经营出问题时，大家立刻翻脸不认账；

• 打官司时，光是搞清楚"当年到底怎么约定的"就要花几个月。

我们建议每一位面临"干股"安排的创业者，无论你是出钱方还是出力方，都至少做以下三件事：

第一件事：把约定"白纸黑字"化

不要相信"君子协定"。哪怕是最铁的合伙人、最信任的兄弟，所有的核心条款都必须落到纸上：

• 干股的比例；

• 出资责任的承担方式；

• 决策权的行使规则；

• 退出机制（什么情况下干股可以收回？）；

• 违约责任。

第二件事：把约定"工商化"

如果有可能，把内部约定的核心要素反映到工商登记和公司章程上：

• 章程中明确特殊的表决权安排；

• 必要时通过定向增资、股权转让等手段，让工商登记尽量接近真实股权架构；

• 重大事项的决议程序、签字程序明确化、留痕化。

第三件事：把约定"法律化"

找律师审一遍——这是这件事最该花钱的一步。

• 一个有经验的公司法律师，能在30分钟内把你的"干股安排"的所有法律风险扫一遍；

• 必要的话，律师会建议你调整方案、补签协议、修改章程；

• 几千元的法律咨询费，可能为你省下未来几十万、甚至几百万的诉讼成本和赔偿金额。

这是创业法律服务里成本最低、ROI最高的一笔支出。

五、结语

回到本文开头那位股东乙——

如果当年他和股东甲签订干股协议的时候，能多走一步：

• 让甲把那20万出资款实际打到公司账户；

• 然后两人内部签订一份"代付出资协议"；

• 工商登记上让乙的"实缴"显示为20万；

那他后来根本不会被债权人告——这场官司从一开始就不会发生。

但他们没有这样做。两人凭着兄弟情义、凭着对未来的乐观、凭着"反正我们说好了"的信念，在工商登记和公司章程里留下了一个"乙未实缴20万"的明面信号。

而这个信号，就是债权人手中那把递给法官的钥匙。

法律不残酷——残酷的是那些被当作"小细节"忽略掉的设计。

每一个看似"不重要"的合规动作，都是未来某一天救你于危难的伞。

如果您正在创业、面临干股安排、股权设计、合伙人协议、股权激励等任一情形，欢迎与摩创团队联系。

我们的工作不是在出事之后帮您打官司——我们更愿意做的，是在您签下那份合伙协议之前，帮您看清楚每一个条款背后的法律含义，避免您在多年之后，为今天的疏忽买单。

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