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来源：市场资讯
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研报正文
【沪铝】
周一沪铝主力收 23625 元/吨，跌 0.11%。LME 收 3227 美元/吨，涨 1%。现货 SMM 均价 23500 元/吨，跌 130 元/吨，贴水 10 元/吨。南储现货均价 23610 元/吨，跌 130 元/吨，升水 100 元/吨。
据 SMM，8 月 3 日，电解铝锭库存 95.8 万吨，环比增加 0.5 万吨;国内主流消费地铝棒库存 12.2 吨，环比更加 0.25 万吨。
宏观面：美国总统特朗普表示，与伊朗谈判目前正在进行中。特朗普称，关于与伊朗的谈判，第一阶段是开放霍尔木兹海峡，第二阶段是无核化。霍尔木兹海峡可能最迟 8 月 4 日重开。中国 7 月标普制造业 PMI 为 50.9，较 6 月回落 0.8 个百分点。美国 7 月 ISM 制造业 PMI 大幅上升至 55.6，创 2022 年 5 月以来最高水平。美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，当前货币政策“处于良好位置”，通胀有望在今年下半年回落，美联储无需急于调整利率。
特朗普叫停袭击伊朗，且重启霍尔木兹海峡谈判，市场风险偏好继续改善，不过伊朗并未同步确认，宏观不确定性仍存。基本面，海外 LME 库存持续处于低位，国内昨日铝锭社会库存小幅累库，8 月处于传统消费淡季，铝下游加工龙头企业开工率环比回落 0.9 个百分点至 60.2%，需求端难以提供持续上行驱动。整体，风险偏好虽有改善，铝价偏强。但宏观不确定性强，加上消费淡季压制，价格上方空间受限。
【氧化铝】
周一氧化铝主力合约收 2633 元/吨，跌 0.08%。现货氧化铝全国均价 2730 元/吨，跌 3 元/吨，升水 114 元/吨。澳洲氧化铝 F0B 价格 346 美元/吨，持平。上期所仓单库存 25.5 万吨，增加 3898 吨，厂库 9300 吨，持平。
市场回归基本面主导，本周氧化铝开工产能 9500 万吨，开工率接近 79%。不过海外氧化铝供应扰动，海外现货价格走高，未来流入国内氧化铝或有减少。下游需求仍刚需采购。氧化铝供应过剩导致看跌情绪浓厚，短时延续偏弱阴跌走势。
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