和讯信息张运龙：缩量意味着什么？ 市场超4000家上涨说明什么？

今天的缩量到底意味着什么？今天的市场呢出现了教科书级别的反差，三大指数是全线调整状态，但是全市场有超过4000家公司呢出现了上涨，指数在跌，个股在涨，成交额在2万亿左右，比上周的2.5万亿呢一口气缩量了，今天这个缩量啊到底意味着什么？和讯信息张运龙分析，首先我们先来看一组数据，哈7月9日的那根k线月呢成交额是2.4万亿左右，7月21日的那根k线呢成交额是2.5万亿左右，7月31号的k线啊成交额还在2.5万亿左右，而今天呢市场的成交额只有2万亿左右，从2.5万亿缩量到2万亿，一天的缩量了5000多亿，缩了接近21%左右，什么意思？呢也就是说7月的每次反弹冲进来的那些资金，今天呢没有再冲进来。7月三次冲高回落的剧本就是7月9号、7月21号、7月31号，每一次都有资金在反弹，当天的蜂拥而入，然后第二天又被套牢盘砸回来。今天这些资金呢没有再来了，这不是坏事，啊这是好事。为什么？呢因为7月的三次冲高回落，告诉我们一个比较残酷的事实，就是反弹当天追涨的资金呢大概率全部都成了套牢盘，2.5万亿的成交额里面啊有多少是追涨被套的资金？呢今天这些资金不来了，恰恰说明追涨的那一部分资金呢开始学乖了，开始长记性了。然后缩量的本质是什么？呢说明市场筑底阶段啊从左侧到右侧的这个过渡呢它正在发生，我今天早上在交流的时候还说过一句话，底部从左侧到右侧还需要时间，我们呢不要太着急。今天的这个盘面呢也是这句话最精准的注解，什么是左侧？底部还在形成的过程中，你盲目的去买入是在赌底部，可能赌对了也可能堵在半山腰。什么是右侧？呢就是底部已经确认趋势开始向上，你买入确定性可能相对来讲会更高一些。

7月的三次冲高回落啊全部都是发生在左侧，说明只能当做反弹来看，追进去呢大概率就会被套，大概率可能是被挨打的。而今天的缩量恰恰是左侧向右侧过渡的必要的步骤。为什么？因为右侧确认的第一个前提是缩量到位，今天的市场成交量只有2万亿左右，比上一个交易日的2.5万亿呢缩量了近21%左右，说明当下缩量呢正在进行，方向是对的，但是还没有到位。这就是今天缩量最核心的含义，不是资金在出逃，啊而是市场在从左侧的恐慌追涨呢过渡到右侧的理性磨底，并且今天的盘面呢也具备特别明显的特征。第一，指数虽然是下跌的，但是市场还有4000多家上涨，说明底部区域的经典特征呢极为明显。我们仔细看啊今天的盘面结构，科创50继续调整，半导体呢继续调整，存储芯片呢出现了重挫，这些是7月深度调整前涨的最猛的科技的权重股，但是同时呢核电、光伏机器人AI应用电力板块的走强，并且超过4000家公司出现上涨，说明市场严重分化，啊并且极度明显中小盘股呢是明显强于大盘权重股的，什么意思？呢说明资金在从高位的科技权重股向低位，中小盘股和防御板块呢在切换，这恰恰是底部磨底阶段呢最典型的特征，高位股继续调整释放风险，低位股呢开始企稳甚至走强，权重股还在左侧，但很多中小盘股啊已经从左侧开始向右侧过渡了。

第二，半导体调整不等于基本面的恶化。科创五菱今天在调整半导体产业链呢集体下挫，但是啊根据世界半导体贸易统计协会预测，2026年全球半导体市场的增长幅度依然在90%左右，这个行业逻辑没有改变。三星呢第三季度再涨价20%的计划呢也没有改变。7月半导体深度调整接近28%左右，从目前的市场走势来看，呢这是流动性的问题，不是基本面的问题。今天的调整下跌是7月份风险释放的延续，不是新的基本面的恶化，反弹呢它不等于反转，反弹的动能是存在的，近期的反复深v呢就是最好的证明，但反转啊它需要大概等到8月中旬的这个中报的验证才能说明问题。第三啊就是AI应用，呢它逆势走强，说明部分资金呢可能正在尝试切换方向。今天半导体虽然调整，但是AI应用的板块呢是集体走强的，这不是偶然，啊这大概率可能是下半年最根本的定价规则的切换。上半年的市场表现呢是这个资本支出呢越高，然后公司的估值就越高，所以说表现出这个硬件普涨的这样的一个市场状态。下半年呢市场表现大概率可能是你到底能赚多少钱，市场呢就会给你估值有多少。所以说AI应用或许大概率啊可能会出现逆转，微软、亚马逊、阿里、云等这些云巨头的云厂商，呢用真金白银和业绩呢验证了AI商业化闭环的可行性，能赚钱的应用呢可能正在取代纯花钱的硬件，那么接下来怎么应对相对来讲比较稳健。呢今天的市场缩量啊也在告诉我们操作纪律的重要性，第一呢千万不要去追涨，8月的上半月市场大概率还处在从左侧到右侧的过渡期，如果说你看的方向已经涨幅过高，千万别追。7月三次冲高回落的这个教训呢相对来讲已经足够了。

第二，我们不要焦虑和恐慌，今天的指数调整，但是有4000家公司上涨，这不是新一轮调整的信号，而大概率可能是底部磨底阶段的正常现象。第三，啊就是我们可以盯紧这个缩量，今天成交量缩量到2万亿左右，相对上一个交易日呢缩量了5000多个亿，市场缩量状态呢还在持续，底部确认的概率呢就会大幅提升。第四，呢我们多关注中报业绩，8月中旬是中报密集披露期半导体和AI应用，谁能在中报里证明自己的业绩，谁大概率可能就是8月下旬反攻的主力。第五，根据自己的风险偏好啊分批低吸，在市场缩量到位，二次筑底确认之后，中报业绩验证之后，可以根据自身的情况啊尝试分批进场，不要一口气直接梭，左侧小仓位试探右侧，右侧呢再开始进攻，会不会相对来讲更为稳健一些？所以今天的市场缩量啊它不是坏事，成交量从2.5万亿缩量到2万亿左右，缩量了5000多亿，说明市场正在从追涨的冲动呢过渡到理性的磨底阶段。市场在底部筑底阶段，啊从左侧到右侧，呢它是需要时间的，缩量到位也需要时间中报验证也需要时间。今天是8月的第一个交易日，它呢不是终点，而是起点是一个从左侧到右侧过渡的起点，缩量正在进行方向是对的，但是呢还没有到位。当前啊耐心它比勇敢更重要一些。等到缩量筑底的信号确认，等到中报验证的那一天，那才或许可能是我们全力进攻的时刻。