新东方2026财年业绩大增背后，东方甄选和成人考试业务齐发力

7月29日，新东方教育科技集团（纽交所：EDU，港交所：9901.HK）正式披露其截至2026年5月31日的2026财年第四季度及全年未经审核综合业绩。第四季度营收、经营利润实现大幅改善，全年营收、利润同步稳步上行。这主要归于教育主业务与东方甄选的双重贡献。

2026财年经营利润同比增加50.2%

财报数据显示，2026财年第四季度，新东方实现净营收15.295亿美元，较2025财年同期12.432亿美元同比上涨23.0%。经营利润8579.7万美元，去年同期为经营亏损867.4万美元，盈利端扭亏为盈；新东方股东应占净利润6218.2万美元，同比大涨775.8%。

本季度的经营成本及开支为14.4亿美元，同比上升15.3%。其中营收成本同比上升25.9%至7.173亿美元；销售及营销开支同比增加23.9%至2.625亿美元；一般及行政开支同比增加13.2%至4.639亿美元。2026财年第四季度，经营成本及开支内的以股份为基础的薪酬开支总额减少20.7%至2270万美元。

拉长至完整财年维度，2026财年新东方净营收56.613亿美元，同比增长15.5%；全年经营利润6.433亿美元，同比增加50.2%；股东应占净利润4.752亿美元，同比提升27.8%。财年经营利润率由2025财年8.7%提升至11.4%。

新东方预计2027财年的净营收区间为64.54亿至66.80亿美元，同比上升14%到18%之间。

东方甄选成集团利润主力

新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉指出，本季度因内部管理重组产生了一次性成本及费用，但仍实现了Non-GAAP经营利润率的同比提升。这一成果主要得益于营运效率的提升、教育业务利用率的改善，以及东方甄选稳健的营收与盈利表现。

他在电话会上进一步解释，剔除东方甄选利润贡献后，第四季度教育主业利润率表面持平。但本季度海外业务重组产生1000万至1500万美元一次性费用，若加回该笔支出，教育主业利润率实际环比会有所改善。

据东方甄选7月23日发布的正面溢利预告，2026财年，东方甄选总营收预计达56亿-58亿元人民币，相较2025财年同比增长约27.3%至31.8%。本财年，东方甄选净溢利预计为5.2亿-5.5亿元人民币，相较2025财年的净溢利同比增长8566.7%至9066.7%。

财报和电话会同时解读了东方甄选经营与发展规划。2026财年，东方甄选新开设11个抖音平台的垂直账号，将渠道矩阵扩展至18个，覆盖食品、生鲜、营养及更多细分品类。此外，东方甄选升级其直播系统，并推出人才招募计划、供应商大会及用户反馈机制，持续强化其生态体系。2027财年，东方甄选将借助新东方学习中心拓展线下体验店，加快自营品牌发展，优化会员制度营运，并提升供应链效率，全力推动可持续的长期增长。

面向成人和大学生的国内考试准备业务大幅增长29.1%

新东方董事会执行主席俞敏洪在财报中表示，2026财年最后一季营收保持稳健增长。出国考试准备和留学咨询业务营收增长约3.6%；面向成人和大学生的国内考试准备业务增速达29.1%；新教育业务同比增长24.8%。本季度的非学科类辅导业务课程覆盖约60个城市，吸引约1072000名学生报名；智慧学习系统及设备在约60个城市获得采用，拥有约326000名付费活跃用户。

相较于2026财年第三季度，面向成人和大学生的国内考试准备业务增速进一步加大。据新京报此前报道，新东方2026财年第三季度出国考试准备业务本财季收入增长约7.4%，留学咨询业务营收同比下降4.4%；面向成人和大学生的国内考试准备业务同比增长约14.5%；新教育业务同比增长约23.3%。

2025年，新东方整合海外考试培训与留学咨询两大业务。对于此举的成效，杨志辉表示，整合完成后，去年海外业务整体利润率约为15%。“2027财年我们会持续落地成本优化举措，推动海外板块利润率上行。”

对于线下校区的扩展计划，杨志辉在电话会上表示，2026财年新东方线下场地总产能扩张13%，严格控制扩张节奏。由于2026财年学员留存持续提升拉高线下校区利用率，叠加线上OMO业务快速发展，明年无需大规模新开线下校区。2027财年计划新增10%-15%线下产能，新店优先布局营收、利润双高的优质城市。也就是说，明年线上业务增速将高于线下门店扩张速度，整体推动校区平均利用率持续提升。

新东方自研AI个性化学习平台已完成首期落地

俞敏洪在财报中特别提及了新东方的新业务“新东方之家”。本季度末，该业务已在69座城市服务逾95万户家庭。“该平台旨在深化客户忠诚度与留存率，挖掘交叉销售潜力，并将客户终身价值最大化，同时有效降低获客及营销成本。”

此外，人工智能已成为新东方的核心优先事项，公司进一步强化OMO教学系统，本季度投入3120万美元用于平台优化与运维。新东方深化人工智能在教育生态系统中的整合，将人工智能嵌入现有产品与服务，持续打磨人工智能驱动的产品，并部署人工智能以提升营运效率及对教学团队的支援。

新东方表示，其自研AI个性化学习平台已完成首期落地。据介绍，区别于通用大语言模型，此AI平台基于垂直教育专属学习系统搭建，深度适配新东方自有教研资源。未来新东方将持续迭代AI教育产品与解决方案，进一步提升运营效率与行业影响力。

文旅业务方面，面向K12、大学生的研学营，以及面向中老年群体的文化观光业务共同构成文旅板块。研学项目现已落地全国55座城市，十大核心城市贡献该板块超50%营收；高端文旅产品覆盖国内30个省份及多个海外目的地。同时，公司以轻资产模式布局中老年康养文旅，已与海南、云南、广西等核心目的地超45家康养基地达成合作。

新京报记者 徐彦琳

编辑 缪晨霞

校对 杨利