押注“算力心脏”之后：广汽如何打好投资与造车两场硬仗？

上市首日市值突破3.28万亿元，成交额创A股历史纪录。近几天A股的“当红炸子鸡”，非长鑫科技莫属。

头顶A股2026年以来规模最大IPO光环，这个存储芯片龙头企业抢眼表现的背后，更让广汽集团2021年通过广汽资本的早期布局进入公众视野。48家参投企业登陆资本市场的成绩单背后，广汽“产业投资+场景落地”模式的系统化布局逐渐清晰。不过，其战略意义与潜在风险仍然值得审视。

一笔“押注”浮出水面：从算力心脏到供应链安全

7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式登陆科创板，发行价8.66元/股，上市首日收盘报49元/股，涨幅465.82%，总市值约3.28万亿元，成交额高达1411.87亿元，成为A股首只单日成交额突破千亿元的个股。上市三天，长鑫科技市值更一度攀升至3.54万亿元。

作为国内唯一实现通用型DRAM规模化量产的企业，长鑫科技产能位居国内第一、全球第四。DRAM被业内视为数字世界的“中央数据调度中心”，更是汽车智能座舱与自动驾驶的“算力心脏”。长期以来，全球DRAM市场高度集中于三星电子、SK海力士和美光科技等少数海外巨头。

广汽集团于2021年通过旗下广汽资本参与投资长鑫科技。这一决策并非单纯的财务投资，而是基于对智能汽车算力发展趋势的前瞻研判——在“软件定义汽车”时代，算力芯片是决定产品竞争力的核心要素，从源头保障供应链安全是战略必需。

从点到面：广汽的“硬科技生态战”

其实，长鑫科技只是广汽产业投资版图的一个切面。经过数年布局，广汽已逐步形成“产业投资+场景落地”的双向赋能模式。

首先，是芯片全链条覆盖。截至目前，广汽累计投资芯片设计、晶圆制造、封装测试和车载终端应用等领域企业超过29家，覆盖全产业链。2025年，广汽发起国内首个“汽车芯片应用生态共建计划”，携手105家生态伙伴完成近400款芯片的联合定义开发和应用验证。2026年5月，昊铂GT攀登版上市，全车搭载1004颗国产芯片，芯片设计实现100%国产化。

其次，跨界布局硬科技赛道。广汽的投资版图已从芯片延伸至自动驾驶、动力电池、具身智能、航空航天等领域，先后投资地平线、粤芯半导体、基本半导体、小马智行、清陶能源等超过140家硬科技企业。

第三，资本正循环初步形成。据广汽集团统计，参投企业中至少已有48家登陆资本市场，仅2026年以来就有19家成功上市。据悉，通过广汽资本牵线落地的合作订单总额已超400亿元。

然而，这套布局对广汽集团的战略意义，已不止于财务回报。

比如，广汽已经筑起供应链自主可控的护城河。通过资本纽带锁定长鑫科技等核心供应商，在芯片等关键领域降低对外依赖，增强产业链韧性。正如广汽集团董事长冯兴亚所言，“芯片我们不敢不做”。

与此同时，形成了产融协同的独特竞争力。“以整车需求牵引投资-以资本培育技术-以场景验证落地-以IPO兑现价值”的正循环，让广汽从传统整车制造商向赋能硬科技落地的产业平台跃迁，这一差异化定位在车企中较为少见。

此外，财务回报与品牌价值的双重收益。48家上市企业的投资收益，在整车主业承压时提供战略缓冲；同时“科技广汽”的品牌形象，有助于吸引更多创新企业进入其生态圈。

硬币的另一面：主业承压下的现实拷问

然而，投资版图的高光表现，并不能忽略广汽整车主业面临的严峻挑战。

2026年上半年，广汽集团整车销量77.31万辆，同比增长2.35%，如何达到应有的“规模效应”，仍然是广汽需要正视的命题。自主品牌扛起销量增长，但销售投入持续加大，如何在单车毛利和市场规模之间，需要企业作出取舍。上半年自主品牌海外出口12.15万辆，同比增长132%，但海外业务的量与利润之间应形成自动传送带，出口增量需尽快转化为利润。

参投企业上市后，广汽还面临如何在财务回报与长期供应链绑定之间找到平衡点。

对于广汽而言，现阶段可谓机遇与挑战并存。投资上的成功，并不等于主业上的突围。目前广汽的机遇显而易见：提前锁定DRAM、智驾芯片等关键赛道，在“软件定义汽车”时代掌握核心资源话语权；“十五五”规划明确培育新兴产业，广东重点布局芯片、AI、低空经济等新赛道，与广汽投资版图高度契合；广汽“体系化出海”战略可带动被投企业一同开拓海外市场。

但挑战同样不容忽视。参投企业的技术能否持续内化为广汽产品的差异化竞争力，而非停留在“国产替代”叙事；整车主业能否在激烈竞争中实现盈利修复，为持续投资提供弹药——这关系到“产业+资本+场景”闭环能否持续运转。

长鑫科技上市，是广汽产业投资版图的一个高光注脚，证明其“产业资本+硬科技”模式具备可行性。但从“车企”到“硬科技平台”的跃迁路上，不乏考验。广汽需要同时打好两场仗，一是投资版图的持续扩张，二是整车主业的盈利修复，两者缺一不可。

采写：南都·湾财社记者 梁罗喆