磷酸铁锂涨价预期升温 上下游议价博弈进入新阶段

来源：证券时报

　　证券时报记者 叶玲珍

　　近日，磷酸铁锂龙头湖南裕能发布调价函，宣布全系产品价格上调2000元/吨，带动行业涨价情绪升温。证券时报记者在采访中了解到，龙头企业率先调价后，业内多家企业也在同步酝酿涨价。

　　本轮磷酸铁锂涨价由两方面因素共同驱动：一方面是成本端，以硫磺为代表的上游原材料价格大涨，上游转嫁成本意愿迫切；另一方面是市场端，下游需求走强，高端产品供不应求。

　　业内普遍认为，成本波动将进一步加大磷酸铁锂行业两极分化趋势，布局具备一体化、高端产能，且深度绑定大客户的企业将在市场竞争中更具优势。更进一步，本轮涨价或将打开产业上下游议价博弈空间，改写行业定价规则。

　　新一轮涨价来袭

　　“公司的涨价函已经发送至客户端，按照计划，涨价将在2026年8月1日起执行。”一位接近湖南裕能的内部人士告诉证券时报记者，目前正在与客户积极商谈中，具体涨价幅度还要视落地情况而定。

　　作为行业风向标，湖南裕能本次涨价行动在业内引发了连锁反应。

　　“当前磷酸铁锂行业对涨价有一定共识，龙头厂商率先释放信号，进一步提振了行业信心，最近已经在与客户沟通涨价事宜。”华东地区一家磷酸铁锂厂商表示。

　　本轮磷酸铁锂价格提涨，最直接的驱动因素来自成本。

　　自2026年3月以来，上游核心原材料硫磺价格持续上行，并向下传导至磷酸、硫酸亚铁、磷酸铁等环节，导致磷酸铁锂成本压力骤增。

　　比如，磷酸铁已从年初的1万元/吨涨至1.5万元/吨，半年内涨幅超50%。目前，磷酸铁在磷酸铁锂加工费中的成本占比已达70%以上。

　　与此同时，旺盛的下游需求也给了磷酸铁锂涨价足够的底气。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，今年1—6月，我国动力及储能电池合计产量为1068.9GWh，同比增长53.3%。

　　湖南裕能表示，7月开始，行业开工率高达90%，特别是高端产能持续偏紧。公司自检修以后，持续满产，今年新增产能仍无法满足所有客户的订单增长需求。

　　“下游客户订单交付需求旺盛，公司产线满负荷运转。”协鑫锂电相关负责人告诉证券时报记者，从供需格局判断，面向800V快充、高端储能等场景的高压实产品预计到2028年将持续处于供不应求的状态。

　　上下游博弈步入新局面

　　涨价函表达的是卖方诉求，但能否被客户接受，还需要看上下游博弈的天平倾向哪方。

　　前述磷酸铁锂厂商表示，从某种程度来说，涨价是公司抛出的谈判筹码，在实际执行中，可能会以缩短账期等条件作为交换。

　　“现在优质产能整体供不应求，磷酸铁锂厂商较为强势。出于保供需求，公司已经做好了上游涨价的心理预期。”华南地区一家二线电池厂内部人士告诉记者，该公司会与上游协商差异化调价方案，紧缺的高压实产品允许更大涨幅，常规产品争取少涨点甚至不涨，以此摊薄成本。

　　“现阶段行业头部材料企业产能多已被核心客户长单锁定，市场流通现货资源稀缺、交付竞争激烈。”协鑫锂电相关负责人表示，年内公司已根据原材料浮动情况完成多轮价格调整，调价方案获得大多数客户理解与认可。

　　上海有色网锂电分析师陈泊霖表示，针对不同级别的客户，磷酸铁锂厂商大概率会有不同的涨价策略：对于长期绑定的大规模采购客户，涨幅不会过大，以保量稳价为主；对于中小型客户，则可能按照成本定价，优先保障利润兑现。

　　从涨价传导效率来看，前述磷酸铁锂厂商表示，散单一般是落地最快的，长协订单则需要经历较长时间的谈判拉锯。

　　事实上，本轮由原材料成本波动引发的调价，也在一定程度上暴露了此前磷酸铁锂定价模式的短板，或将倒逼行业重构议价规则。

　　过去几年，磷酸铁锂定价普遍采用“碳酸锂价格联动+固定加工费”的结算方式，其中加工费包含磷酸铁、辅料成本及固定费用。此前，行业通常通过招标形式，以“一口价”形式约定加工费，并在半年乃至一年内稳定不变。

　　然而，今年上半年磷酸铁价格大幅上行，原有的固定加工费模式无法实时传导成本端压力，导致上下游利润天平失衡，定价分歧加剧。

　　“从调研的情况看，我们认为将磷酸铁从加工费中拆分出来，根据原料价格形成联动调价机制，能够更科学地反映磷源、铁源等成本波动，实现上下游风险共担、收益共享。”陈泊霖表示。

　　陈泊霖透露，目前已有部分头部电芯厂实现与中间原料磷酸进行价格联动，且有不少中小电芯厂开始采纳磷酸铁单独计价模式。

　　从规模竞赛到价值比拼

　　涨价作为对冲成本上行的被动防御手段，仅能够短期缓冲经营压力，真正助力企业穿越周期的还是降本增效能力。

　　工艺创新是最直接也是最有效的降本举措。富临精工子公司江西升华采用“固相法+草酸亚铁”工艺路线，以二价铁源为原料，仅需一次烧结，无需进行碳热还原反应，实现均匀碳包覆，制成工艺简单且能耗更低；协鑫锂电则采用GCL-PHY一步物理干法工艺，直接将固体原料物理混合后，通过专用设备进行一步合成反应，省去溶液制备、反应结晶等中间环节，同时实现生产流程零排放，综合工艺成本较传统合成技术降低约50%；容百科技采用“一步法”工艺，将传统15道工序压缩至6道，单吨投资成本降低约40%，能耗降低约30%。

　　“相比于工艺创新，向上游资源端延伸、进行一体化布局是更长效的降本路径，门槛也相对更高。一旦构建差异化优势，就会形成‘护城河’。”陈泊霖表示。

　　目前，湖南裕能已实现磷酸铁全部自供，并逐步形成“资源—前驱体—正极材料—循环回收”产业一体化链条；龙蟠科技同步布局碳酸锂、磷酸铁两大原材料，已在江西宜春合资建设年产4万吨碳酸锂加工厂，并在山东菏泽、湖北襄阳等地投建磷酸铁产能；万润新能也已具备前驱体、正极材料一体化的产业链融合能力。

　　从近期各大厂商的扩产方向来看，多数同步匹配磷酸铁产能，头部厂商更是将触角延伸至磷矿、硫铁矿等前端矿产资源。7月17日，湖南裕能宣布拟在贵州投建矿化一体新能源电池材料循环产业项目，项目总投资约240亿元，涉及磷酸铁锂、磷酸铁、磷源、铁源、碳酸锂加工及锂电池回收等环节。

　　在陈泊霖看来，目前磷酸铁锂行业已经跳出规模竞赛，进入价值比拼新阶段，产业红利会优先向具备产品迭代和稳定供货能力、拥有成熟工艺与品控水平的企业倾斜。

　　当前，第四代磷酸铁锂应用方兴未艾，已有厂商紧锣密鼓地布局更高代系产品，卡位高端市场。

　　据悉，富临精工已率先量产第五代磷酸铁锂产品，第六代产品进入样品开发阶段；龙蟠科技在今年3月发布第五代高压实磷酸铁锂产品；协鑫锂电已发布第五代量产产品，对标800V高压快充、高端储能市场。