上海
财联社7月27日讯，上周五，市场震荡调整，科创50指数冲高回落。沪深两市成交额1.93万亿，创三个多月以来的新低。从板块来看，半导体设备、端侧AI、军工、电网设备概念表现活跃。下跌方面，算力租赁、电力等板块调整。截至收盘，沪指跌1.61%，深成指跌2.47%，创业板指跌2.65%。
在今日券商晨会上，国泰海通认为，市场迎来布局窗口，关注三大主线；招商证券认为，沿中报业绩与产业趋势两条线索进行底部布局；太平洋证券认为，静待公识凝聚。
国泰海通：市场迎来布局窗口 关注三大主线
当前调整正是似“危”实“机”的战略布局窗口，中国股市已逐步进入布局窗口，有望领先海外市场企稳，并于8月开启秋季行情。继续保持前瞻性看多，建议投资者在敬畏短期波动、严格控制杠杆的前提下，把握市场恐慌出清带来的左侧做多机会，避免以赌博心态而加杠杆抄底，更适合采取分批布局、以时间换空间的策略。立足中长期，应当采用SMART框架筛选AI时代的硬核资产，重点布局三大主线：一是高科技与硬科技，锚定AI产业链中高景气、供给短缺的核心环节精选个股，从上半年“追梦星辰大海”式主题炒作，转向“脚踏实地”式立足中期业绩和估值性价比的基本面投资；二是安全资产，覆盖铜、钨、钼、稀土、能源等关键资源品类；三是出海赛道，包括电力设备、化工、生物医药等。
招商证券：沿中报业绩与产业趋势两条线索进行底部布局
展望未来，重点关注中报业绩增速较高或边际改善较明确的TMT涨价链、供需改善并实现量价共振的资源品，以及电池、医疗器械、创新药、自动化设备、航天装备等出口和出海创收方向；产业趋势方面，海外算力近期调整主要是流动性扰动，云厂商资本开支、大模型迭代和AI应用渗透形成的产业飞轮并未停止，后续有望沿业绩确定性展开修复，而国产算力则受益于自主可控、国产模型与国产芯片和服务器适配，以及超节点等基础设施升级，仍是值得中期配置的产业主线，推荐关注海外算力和国产算力。
太平洋证券：静待公识凝聚
这一系列关键问题上共识的缺失，是导致近期资金优先向确定性最高、抗跌属性最强的资源与红利品种集中，成长与题材方向则在分歧中反复承压的主要原因。对后市而言，短期的核心变量不是某一个基本面数据、某一个政策是否落地，而是上述分歧能否逐步收敛、共识能否重新凝聚。当杠杆出清被确认接近尾声、当国家队的稳定预期被夯实、当海外AI叙事从担忧自由现金流回归验证需求、当地缘冲突的边界被市场充分定价，市场转机的到来自然水到渠成。在共识凝聚之前，配置思路上不妨顺应当前的避险与顺周期主线：本周领涨的有色金属兼具实物资产抗通胀、供给约束下的价格弹性以及地缘冲突下的避险属性，在美伊冲突推升通胀预期、美元指数走弱的背景下，其投资机会值得重点跟踪；石油石化、煤炭等资源品以及银行、公用事业等高股息板块，同样具备在不确定环境中提供确定性现金流回报的价值。
（财联社）
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