四川
近日国务院批复印发的《扩大消费十五五规划》，首次将住房消费纳入大宗耐用商品消费范畴，并置于首位。这意味着，房地产干了二十多年的底层逻辑，彻底改了。
先来说说房地产的变化：以前房企就是个土地加工商，拿地盖楼、卖房收钱，赚的是一次性的建设和销售差价。
现在不一样了，重点落在存量运营上，九个字就能概括：重存量、提品质、扩服务。
小区住满了还要长期管理，升级房屋周边的配套和环境，补上物业、养老托育、社区商业这些软服务，从卖砖头变成卖生活。
说白了，过去的赚快钱路子走不通了，以后要靠管理和服务赚长期钱。
咱们看看房地产的变化背后。
2021 年全国土地出让收入摸到 8.7 万亿的历史天花板，到 2025 年只剩 4.15 万亿，四年间少了 4.6 万亿，相当于当年全国一般公共预算收入的五分之一。
更吓人的是下滑速度：2022 年下降 23.2%，2023 年下降 13.2%，2024 年下降 16%，2025 年下降 14.7%，连续四年两位数跌幅。
2021 年卖地收入占地方财政收入的 78.4%，也就是说地方每花 100 块，78 块都来自卖地。
到 2025 年，这个比例跌到 34%。地方财政靠四本账运转，卖地收入躺在政府性基金预算这本账里，占了九成以上。
这本账塌了，能调入一般公共预算的盈余就少了，工资发放、民生支出、城市运转都会受影响。
还有城投债的问题：过去靠地价上涨、卖地收入递增，城投拿地抵押融资，搞基建拉高地价，形成闭环。
现在地卖不动了，城投手里的土地贬值，银行放贷更谨慎，城投融资难、偿债压力陡增。
去年有 12 个省份的土地出让金连城投利息都覆盖不了，有些地方已经到了借钱还利息的地步。地产和地方债是绑在一起的，这就形成了恶性循环。
4.6 万亿的窟窿不是平均分布的。
江苏、浙江、山东这些经济大省，2025 年卖地收入分别为 5589 亿、4346 亿、3258 亿，虽然也在跌，但底子厚，降幅也在收窄，比如广东降了 11%，浙江降了 7.9%，四川降了 1.1%。
但中部省份比如湖南、安徽、河南就没这么幸运，商品房销售大幅萎缩，土地出让收入排名跌出前十，河南 2025 年同比下降 27.7%。
去年 27 个披露卖地收入的省份里，22 个在跌，只有 5 个省份靠盘活存量土地勉强维系。土地收入越来越向东部发达省份集中，强者恒强弱者更弱，成了眼下最真实的写照。
钱不够花，地方财政只能转型，从靠卖地的一次性收入，转向培育稳定税源。
过去地方税收靠契税、土地增值税这些交易环节的税，现在这两个税种都跌了四成以上，房产税、城镇土地使用税这些持有环节的税在慢慢涨，虽然体量还填不上窟窿，但方向明确了。
中央财政也在托底，2025 年转移支付规模超过了中央本级收入，用中央的资产负债表支撑地方支出。
但从卖地转向持有资产、经营资产，不是一天就能成的。国有资本经营预算收入只涨了两千亿，而卖地收入少了万亿级的规模，差距悬殊。
说到底，房地产的定调，本质是地方政府从开发者变服务者，告别纯粹卖地的时代。
过去二十年靠土地撬动信贷、大拆大建的城市扩张模式已经走不通了，这个过程注定痛苦，但长期来看，这是更可持续的路。
有人问新增长点在哪，现在还没有标准答案，但有一点确定：靠卖地吃饭的时代已经翻篇了。接下来要做的不是怀念过去的好日子，而是认清现实，找到新的生存方式。
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