国泰同益18个月持有期混合季报解读：C类份额增长4.82% 三个月净值跑输基准0.68%

来源：新浪基金∞工作室

A/C类期末净值均超1元 本期已实现收益合计347.77万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），国泰同益18个月持有期混合A类（010834）和C类（010835）均实现正收益。其中，A类本期已实现收益340.13万元，期末基金资产净值3.87亿元，份额净值1.0330元；C类本期已实现收益7.64万元，期末基金资产净值963.30万元，份额净值1.0307元。

主要财务指标国泰同益18个月持有期混合A国泰同益18个月持有期混合C本期已实现收益（元）3,401,250.6076,448.42期末基金资产净值（元）386,930,884.659,632,986.84期末基金份额净值（元）

过去三个月净值跑输基准 C类差距达0.68%

本报告期内，基金A类净值增长率1.21%，C类1.13%，均低于同期业绩比较基准收益率1.81%。其中，A类跑输基准0.60个百分点，C类跑输0.68个百分点。拉长周期看，A类自基金合同生效以来（2021年4月28日至今）净值增长率7.14%，略超基准0.05个百分点；C类则为4.64%，跑输基准2.45个百分点。

阶段国泰同益18个月持有期混合A国泰同益18个月持有期混合C业绩比较基准收益率过去三个月净值增长率1.21%1.13%1.81%与基准差距-0.60%-0.68%自基金合同生效以来净值增长率7.14%4.64%7.09%与基准差距0.05%-2.45%

维持中性久期敞口 中高评级信用债占比超六成

基金管理人在报告中表示，二季度债券市场在流动性充裕推动下收益率整体下行，信用利差和期限利差继续收缩，资本利得和票息均贡献正收益。组合运作方面，维持相对中性的久期敞口，配置以中高评级信用债为主，利率债仓位控制在10%以内，因短端资产与资金利率利差较小，整体杠杆处于偏低水平。

固定收益占比86.26% 债券投资占基金净值85.90%

报告期末，基金总资产3.97亿元，其中固定收益投资3.42亿元，占比86.26%，为主要配置方向；买入返售金融资产5201.27万元，占比13.11%；银行存款和结算备付金233.22万元，占比0.59%。权益投资方面，基金未持有股票资产。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资342,338,499.25其中：债券340,664,770.58资产支持证券1,673,728.670.42买入返售金融资产52,012,683.54银行存款和结算备付金合计2,332,195.270.59

债券投资以企业债和中期票据为主 天津银行二级资本债持仓居首

从债券品种看，企业债和中期票据为主要配置品种，公允价值分别为1.04亿元和1.35亿元，占基金资产净值比例26.33%和33.95%，合计占比60.28%；金融债9189.69万元，占比23.17%（其中政策性金融债2057.08万元，占比5.19%）；国家债券971.56万元，占比2.45%。前五大重仓债券中，24天津银行二级资本债01持仓30万张，公允价值3078.33万元，占净值比例7.76%，为第一大重仓债券。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）企业债104,426,311.60中期票据134,625,963.29金融债91,896,921.10国家债券9,715,574.592.45合计340,664,770.58序号债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）124天津银行二级资本债01300,00030,783,328.777.76226沪建工MTN001200,00020,893,194.525.27325蚌埠高新MTN002200,00020,727,440.005.23424光明房产MTN006200,00020,696,826.305.22521农发08200,00020,570,827.405.19

C类份额环比增长4.82% 净申购占比超99%

开放式基金份额变动显示，A类份额期初3.72亿份，报告期内申购784.18万份，赎回533.96万份，净申购250.22万份，期末3.75亿份，环比增长0.67%；C类份额期初891.56万份，申购43.03万份，赎回仅159.69份，净申购43.01万份，期末934.58万份，环比增长4.82%，净申购占申购总量比例超99%。

项目国泰同益18个月持有期混合A（份）国泰同益18个月持有期混合C（份）期初基金份额总额372,050,939.518,915,622.85报告期总申购份额7,841,826.05430,290.25报告期总赎回份额5,339,607.41期末基金份额总额374,553,158.159,345,753.41环比增长率0.67%4.82%

风险提示：净值跑输基准 权益资产配置缺位或错失市场机会

本报告期内，基金净值表现不及业绩比较基准，主要受债券市场利差收缩节奏与组合久期管理影响。同时，基金当前权益资产配置为0，虽规避了股市波动风险，但在权益市场回暖时或面临收益弹性不足的问题。投资者需关注债券市场利率走势及基金久期调整策略，审慎评估持有期内的收益与风险匹配度。