北京
“这是一次暴力洗盘。”高盛在最新报告里这样形容太空股的集体下跌。该行的太空篮子今年仍上涨13%，而此前两年累计涨幅高达360%。追踪太空板块的Procure Space ETF最近一个月下跌14%，不过高盛认为，这更像是一场发生在暴涨之后的剧烈调整。
个股层面的损失更为触目。AST SpaceMobile一个月内跌掉32%，SpaceX自6月12日上市后不断创出新低，累计下跌34%。Rocket Lab同期下滑36%，Virgin Galactic也抹去28%的市值。许多投资者在问，太空赛道到底出了什么问题。
直接触发因素有两个。SpaceX的星舰V3第13次飞行测试在周四晚间被自动中止。CEO马斯克在X上解释，部分发动机未能启动，触发了安全程序，新一次尝试预计几天后进行。摩根大通分析师Seth Seifman对此保持谨慎，他的关注点在于第二级火箭复飞需要多长时间，翻修成本会是多少。他还提醒，空头已经在SpaceX股票上建立了相当大的看跌仓位。
AST SpaceMobile的抛压则来自一笔可转债融资。公司本周出乎市场预料地发行了10亿美元可转换优先票据，票息仅1.625%，2034年到期，转换价格定在79.57美元。这条消息立刻触发了稀释恐慌，股价直接砸向2026年低点。期权交易员Jon和Pete Najarian评价说，从转换价来看，这相当于“一次相当强烈的看涨押注”，但他们同时强调AST SpaceMobile的波动极其剧烈，隐含波动率高达100%。
Rocket Lab在周五早盘小幅反弹，它的垂直整合模式正在成为同行想要模仿的样本。当整个板块陷入抛售，能自己搞定大部分制造链条的公司往往更有底气熬过低谷。相比之下，Virgin Galactic的下跌更多是被投机性太空股的整体退潮所裹挟。
摆在市场面前的是一组矛盾信号：一个月跌去三成以上，足以让杠杆过高的资金出清；可如果拉长到两年维度，太空篮子依然交出了360%的回报。高盛称之为“暴力洗盘”，背后的潜台词是——板块的长期叙事并未瓦解，只是短期筹码结构需要重新出清。至于这次洗盘到底会持续多久，还得看星舰何时复飞，以及那些被稀释吓跑的投资者什么时候愿意重新进场。
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