募资579亿！长鑫科技申购获阿里美团等巨头加持

来源：直通IPO，文/王非

合肥有史以来估值最高的企业，即将IPO。

7月16日‌，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技集团股份有限公司（下称：长鑫科技）正式开启科创板网上与网下申购，发行价为8.66元/股。

本次发行，有望成为‌科创板史上最大IPO‌。超额配售选择权行使前，预计长鑫科技募资约579亿元，预计募资净额约576.38亿元。若超额配售选择权全额行使，预计长鑫科技募资约666亿，预计募资净额约663亿元。

此次IPO，长鑫科技一共获得30家战略股东支持，合计认购144.37亿元，获配股数占本次初始发行数量的比例（超额配售选择权行使前）为25%。其中，36只社保基金积极参与认购：全国社保基金一一七组合认购9.56亿元、全国社会保障基金一一八组合认购8亿元、全国社保基金四一三组合认购6.78亿元、全国社保基金一一四组合认购5.38亿元……

此外，中国中金财富证券有限公司、中信建投投资有限公司分别认购10亿元；中信建投基金-共赢66-69号员工参与战略配售集合资产管理计划，合计认购15.93亿元。中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司、中国人民财产保险股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中邮人寿保险股份有限公司、泰康人寿保险有限责任公司分别认购1亿元。

重庆传音科技有限公司、西安奕斯伟材料科技股份有限公司、中微半导体（上海）有限公司、北京屹唐半导体科技股份有限公司、华勤技术股份有限公司、TCL科技集团股份有限公司、蔚来动力科技（合肥）有限公司、美团旗下深圳三快网络科技有限公司、杭州阿里云飞天信息技术有限公司、中兴通讯股份有限公司、奇瑞智能汽车科技（合肥）有限公司等均分别认购1.58亿元。

值得一提的是，浙江九章资产管理有限公司、宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）均参与了长鑫科技的网下打新。这两家公司的实控人，正是DeepSeek、幻方量化创始人梁文锋。

长鑫科技，位于号称“风投之城”的合肥。2016年，兆易创新创始人朱一明正在筹划第二次创业，刚好遇到了要打造半导体产业之城的合肥，双方一拍即合，朱一明接受合肥政府伸出的橄榄枝，共同成立长鑫科技。

自成立起至2025年前，长鑫科技已完成7轮融资。包括合肥国资支持的天使轮融资、建信股权的Pre-A轮融资、156亿元A轮融资、数十亿元B轮融资、5亿元C轮融资、83.9亿元C+轮融资、108亿元战略融资，累计融资额达数百亿规模。2025年6月，阿里云计算斥资61亿元、星棋道和斥资1亿元、广州信德斥资1.7亿元，参与长鑫科技第九次增资。

如今，长鑫科技背后已经是一批实力雄厚的投资者阵容，国家集成电路产业投资基金、中金资本、君联资本、小米、腾讯、阿里、招银国际资本、农银投资、安徽投资集团、国寿投资、建银国际、TCL创投、招商证券、海通开元、人保资本、普罗资本等。

截至招股书签署日，长鑫新桥、长鑫集电为长鑫科技重要子公司。长鑫科技及子企业直接持有长鑫新桥30.68%的股权，并通过一致行动协议控制长鑫新桥42.33%的表决权，合计控制长鑫新桥73.01%的表决权，可以控制长鑫新桥；长鑫科技直接持有长鑫集电31.72%的股权，并通过一致行动协议控制长鑫集电43.60%的表决权，合计控制长鑫集电75.32%的表决权，可以控制长鑫集电。

IPO后，清辉集电持有长鑫科技19.50%股份；长鑫集成持股10.54%；大基金二期持股7.86%；合肥集鑫持股7.53%；安徽省投持股7.12%；兆易创新持股1.62%。阿里方面，阿里云计算持有长鑫科技3.47%股份，阿里网络持股1.01%，云锋基金通过云锋卓越持股0.44%；腾讯方面，腾讯投资通过北京峰益持股1.35%；小米方面，湖北小米持股0.19%。

发展至今，始终专注于DRAM产品研发、设计、生产及销售的长鑫科技，已成为我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。公司采取“跳代研发”的策略，完成了从第一代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产，以及DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X的产品覆盖和迭代。

当前，长鑫科技已形成DDR系列、LPDDR系列等多元化产品布局，并可提供DRAM晶圆、DRAM芯片、DRAM模组等多样化的产品方案，可以有效满足服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等市场需求，公司在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂。

根据Omdia的数据，按照产能、出货量和销售额统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。

2023-2025年及2026年第一季度，长鑫科技的营业收入分别约90.87亿、241.78亿、617.99亿、508.00亿元；净利润分别为-192.25亿、-90.51亿、71.44亿、330.12亿元；扣非归母净利润分别为-167.52亿、-78.70亿、53.16亿、263.41亿元。

基于目前的经营状况和市场环境，长鑫科技预计2026年上半年营收1100亿-1200亿元，较上年同期的154亿元增长612%-677%；预计净利660亿-750亿，上年同期的净亏40.8亿；预计扣非后净利520亿到580亿，上年同期的扣非后净亏为23.87亿。

此次IPO，长鑫科技拟将75亿元用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目，130亿用于DRAM存储器技术升级项目，90亿元用于动态随机存储器前瞻技术研究与开发项目。