2026年第二季度跑赢基准0.13%！中信保诚稳健债券D吴秋君：2026年三季度国内外经济与债市展望

来源：新浪基金∞工作室

7月16日消息，近期中信保诚稳健债券D披露2026年第二季度报，基金规模12.13万元，比2026年第一季度降低40.86%。基金经理吴秋君最新投资观点同步出炉。

吴秋君表示，2026年三季度国内外经济形势复杂，债券市场预计维持震荡，投资需谨慎关注信用风险。 宏观经济： 油价回落下美国通胀约束或缓和，但美联储货币政策路径不明，中期选举政治博弈或升温。国内出口韧性有望延续，财政落地进度或加快，对内需有托底作用，终端需求偏温和，CPI同比或偏震荡，PPI同比涨幅难进一步上行。 资本市场： 债券市场方面，预计十年国债维持震荡，利率偏震荡时票息为组合主要收益来源，但中短端信用利差已处低位，外部评级调整或冲击弱资质信用债。 投资方向： 中短期限高等级信用债回报空间有限，高等级拉久期需综合考虑负债端稳定性和仓位灵活性。 风险提示： 美国货币政策不确定性加剧，国内弱资质信用债可能受外部评级调整冲击，投资需谨慎下沉信用。

业绩回报：2026年第二季度跑赢基准0.13%

数据显示，截至2026年第二季度末，中信保诚稳健债券D净值为1.06元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为2.15%，同期业绩比较基准收益率为2.02%，跑赢基准0.13%。

吴秋君自2024年12月24日担任中信保诚稳健债券D基金经理，截止2026年7月16日，任期回报3.62%。

表：中信保诚稳健债券D业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月1.10%1.20%-0.10%近6月2.15%2.02%0.13%近1年2.80%1.64%1.16%近3年---近5年---成立以来
(2024-12-24)3.71%2.91%0.80%

资料显示，吴秋君，管理学博士，证券从业6年，曾担任中国人保资产管理有限公司研究员、长城国瑞证券有限公司资产配置研究员，2021年8月加入中信保诚基金管理有限公司任高级研究员，2024年5月15日起担任中信保诚稳健债券型证券投资基金基金经理，同时还担任中信保诚增强收益债券型证券投资基金（LOF）、中信保诚惠泽18个月定期开放债券型证券投资基金、中信保诚稳瑞债券型证券投资基金、中信保诚稳悦债券型证券投资基金的基金经理。

整体来看，2026年二季度，中信保诚稳健债券D规模下滑，降至12.13万元。当前国内外经济形势复杂，美国通胀约束或因油价回落缓和，但货币政策不明，国内出口有韧性、财政落地或加快。债券市场预计维持震荡，十年国债利率偏震荡，票息为主要收益来源，中短端信用利差处低位，弱资质信用债或受外部评级调整冲击。中短期限高等级信用债回报空间有限，投资需谨慎。虽二季度该基金跑赢基准0.13%，吴秋君任期回报达3.62%，但鉴于美国货币政策不确定、国内弱资质信用债风险，投资者仍需谨慎决策，关注信用风险，合理规划投资组合。

附公告原文节选：

2026 年二季度,中东局势有所缓和,6 月美伊签署谅解备忘录,油价整体明显下行｡AI 资本开支带动 下美国经济数据保持韧性,增长和就业偏强,美元和美债整体有所上行｡国内经济依然呈现生产好于需求､ 外需强于内需的特征,AI 相关产品出口量价齐升,对国内总体出口增长贡献较大｡内需依然偏弱,政府债 发行明显放缓,投资增速再度转为负增长,消费下滑｡通胀方面,油价支撑下PPI 同比增速明显上行,CPI 整体偏震荡｡

宏观政策方面,财政政策落地速度相比一季度边际放缓,国债和地方债发行进度不及去年同期;货币 政策延续适度宽松基调,总量工具使用较为克制,流动性整体维持合理充裕,季末隔夜逆回购落地,短端 利率调控机制进一步完善｡

从债券市场看,4-5 月资金面偏宽松,基本面数据走弱,十年国债收益率震荡下行至1.7%附近,6 月 资金面边际收敛,十年国债收益率在1.7-1.75%区间窄幅震荡;信用债方面,二季度收益率普遍下行,信 用利差整体收窄｡

截至本报告期末,中信保诚稳健的仓位以利率债为主,信用债为辅｡策略上,在对国内､国外经济趋 势进行分析和预测基础上,结合利率期限结构变化趋势和债券市场供求关系变化,据此确定组合的平均久 期,并选择合适的期限结构配置策略,在合理控制风险的前提下,综合考虑组合的流动性､积极选择投资 工具,追求委托财产的稳定增值｡

展望2026 年三季度,油价回落下美国通胀约束或逐步缓和,但新任美联储主席沃什改革美联储沟通 框架,淡化预期管理,坚守通胀目标,货币政策路径仍不明朗,同时美国中期选举的政治博弈或有所升温, 政策不确定性加剧｡国内出口韧性有望延续,海外AI 资本开支仍是支撑国内出口的重要力量,全年出口 增速或明显好于年初预期｡同时,三季度财政落地进度或有所加快,叠加新型政策性金融工具或开始投放, 对内需有一定托底作用｡通胀方面,终端需求偏温和,CPI 同比或偏震荡,在油价没有进一步上行的情况

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下,PPI 同比涨幅或难以进一步上行｡政策方面,政府债供给有望提速,存量财政工具加速落地使用的可 能性较高,同时,在货币和财政协同发力的背景下,货币政策继续保持流动性合理充裕的必要性依然较强｡

债券市场投资方面,低基数叠加政策支撑下,三季度内需进一步走弱的可能性不大,且利率债供给相 比二季度或有所上行,但隔夜逆回购落地､短端利率调控机制优化反映央行维持流动性平稳的诉求较强, 资金面稳定性增强,预计十年国债或维持震荡;信用方面,利率偏震荡的情况下,票息或仍将为组合主要 收益来源,但当前中短端信用利差已经压缩至历史较低水平,同时近期外部评级调整可能会对弱资质信用 债产生阶段性冲击,需谨慎下沉｡在此背景下,中短期限高等级信用债回报空间或有限,在高等级拉久期 时需要综合考虑负债端稳定性和仓位灵活性｡

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