半年29家A股公司赴港上市！追平前五年总和，资本流向生变

7月9日，四家A股行业龙头立讯精密、鼎泰高科、三环集团、普源精电同日在港交所敲钟上市，这是2026年A股企业密集赴港上市潮的缩影，短短半年内，已有29家A股公司成功登陆港股，直接追平2021至2025年过去五年的总和。

高密度的巨头集体南下，绝非偶然的扎堆，而是一场水到渠成的战略必然。随着赴美上市通道受阻，全球资本急需寻找新的出口，迫切需要一个既具备制度承接能力、又能真正看懂中国硬科技价值，放大中国科技优势的市场。而香港，早已蓄势待发的香港。

2026年上半年，A股企业赴港上市步伐呈现出跨越式增长态势。数据显示，2021年至2023年三年间，仅有7家A股公司登陆港股，2024年为3家，2025年增至19家。而2026年上半年，这一数字直接跃升至29家，追平过去五年的总和，带动A加H上市公司总数达到193家，速度超出预期，标志着赴港上市已经从缓慢爬坡进入了全面提速的新阶段。

高密度的集体南下，源于政策、市场与企业三个维度的同频共振。

政策端，央行行长在香港公开表态将继续支持优质企业赴港上市和发债，为资本流动提供了坚实的制度保障。

市场端，外部环境发生了根本性转变，纳斯达克在2025年9月大幅提高中国公司上市门槛，导致2026年上半年赴美上市数量骤降约95%，募资额锐减约93%，国际资本被迫寻找新的承接市场。

企业端，宁德时代、三一重工、美的集团等行业龙头的相继试水成功，为后续企业蹚出了一条成熟且可复制的上市路径。

港热潮是宏观趋势自然演进的结构性结果，历史趋势正在推着企业走向国际化，同时也推着全球资金改道寻找能够看懂中国硬科技价值的新主场。

为了让已在A股估值的龙头能以确定性更强的定价登陆港股，港交所在A+H机制方面已经筹谋多年，包括推出18A生物科技规则，打开未盈利药企的上市通道，建立18C特专科技制度，覆盖硬科技早期企业，不同赛道、不同阶段的企业都能找到对应的上市评估框架。

香港汇聚了一批长期深耕中国产业链的机构投资者，港股的国际资本中，主权基金、国际养老金、产业资本对中国制造业的理解深度远超其他离岸市场，搭建起既能看懂企业价值、又具备全球流动性的交易枢纽。

上半年84只港股新股里，内地企业占了96.4%的数量和98.5%的募资额，其中科技行业36只、工业17家，AI、半导体、机器人、生物医药等新质生产力行业超越互联网企业，成为港交所大陆企业国际化的新主线。

苹果供应链核心企业之一的立讯精密，在赴港上市阶段引入了新加坡淡马锡控股、新加坡政府投资公司、阿布扎比投资局等高规格基石投资者，合计出资超110亿港元，占据立讯精密242.6亿港元总募资的近一半规模，立讯精密借此成为2026年以来港股市场最大规模的IPO项目，深刻揭示了中国科技企业出海的新逻辑。

全球顶级主权财富基金的入场逻辑，完全区别于短线投机资金，他们专门配置超长周期资产，且尽职调查周期往往长达数年。三大主权基金同时选中一家中国消费电子制造龙头企业，体现了全球顶级对中国硬科技资产的系统性认可，价值远超一笔单纯的融资。

对于宁德时代、三一重工、胜宏科技等赴港龙头科技企业而言，通过A加H结构赴港上市，能在国际资本市场获得更多品牌声誉，掌握多币种融资工具，并通过股权载体的搭建，为跨国并购提供平台，一次性解锁全方位的国际化能力，从单纯的中国本土龙头，蜕变为具备全球竞争力的国际供应商。

A股投资者最关心的疑虑在于，龙头企业奔赴香港是否会导致A股市场被冷落？结论完全相反的，上半年A股约81家企业完成首发，募资超1057亿元，新股首日平均回报率约233%且全程零破发，港股募资创五年新高的同时A股同样量质双升，两个市场呈现同步走强的态势而非此消彼长。

A加H二次上市的本质是放大品牌效应，龙头企业先在A股完成估值锚定，再以港股为窗口引入国际增量资金，被国际资本认可之后反过来又强化了A股定价的话语权。上半年港股新股平均首日涨幅约64.2%，破发率降至12%，国际投资者正在用价格表达对中国科技资产的配置意愿。

对于正在走向全球市场的高端制造企业，单一资本市场的容量和投资者结构边界相当明确，A股提供深度，港股提供广度，两条腿走路并非权宜之计，而是企业发展的自然需要。

赴港潮当然也不是没有波动，有6家企业在H股首日破发。有的企业因为港股定价较A股折让力度不够，有的则赶上了2月以来港股快速调整的市场窗口。

企业赴港的核心诉求远远不是港股那几十亿的募资本身，而是拿到全球资本市场的入场券。淡马锡和新加坡政府投资公司的认购，当然不是考量交易日内的价差，而是锁住中国供应链龙头未来十年的配置敞口。

站在2026年下半年的起点，赴港潮仍在继续且排队企业还在增加，赴港潮的故事本质上是金融基础设施如何服务于科技企业全球化升级的故事，既连接了内地产业的深度与香港市场的广度，又构建起中国科技资本内外循环顺畅流通的双循环格局，成为金融助力科技强国建设的生动注脚。