【蛋白粕】粕类稳中偏强

来源：市场资讯

（来源：国元期货研究）

豆粕

近一周国内豆粕呈现外盘天气带动、震荡偏强修复走势，近一周国内豆粕现货价格呈现上涨态势。根据钢联数据显示，盘锦地区43%蛋白豆粕市场价从7月7日的2970元/吨持续上行，至7月13日已涨至3020元/吨，涨幅为50元/吨。供应端整体宽松基调未改，原料供给维持年内高位，豆粕周度产出持续放量，现货流通货源储备充足，中长期压制上行空间。需求端呈现边际回暖但整体偏弱，生猪亏损有所收窄，饲料厂刚需提货量环比小幅提升，低价豆粕持续挤压杂粕替代份额，进一步分流杂粕需求。美豆生长期高温干旱带来成本端炒作支撑，短期豆粕呈原料巨量到港、现货短期去库、需求边际改善、震荡偏强运行格局，反弹持续性取决于终端饲料备货力度。

菜粕

近一周国内菜粕现货价格温和上涨。根据钢联数据显示，全国菜粕均价从7月7日的2330元/吨小幅上涨至7月13日的2340元/吨。供应端呈现远期宽松、现货库存低位的结构性分化，中加菜籽贸易通畅，7 月进口菜籽持续到港，沿海油厂菜籽原料库存稳步累积，远期累库预期压制盘面上方空间。需求端水产旺季刚需托底，但需求增量不及往年，华东、华南高温带动基础投料增加，但多数水产养殖户亏损，养殖规模收缩，主动控制原料库存，仅按需少量采买。短期菜粕维持远期供应放量、现货库存偏低、水产刚需微弱托底、震荡偏弱修复走势，缺乏持续性上涨驱动。

棉粕

近一周国内棉粕现货价格偏强运行，主要产区价格普遍上调，根据钢联数据显示，新疆地区价格在2570~2610元/吨之间运行，环比增长10~20元/吨。供应端新旧季棉籽青黄不接形成强力支撑，国内新季棉籽尚未进入集中上市期，往年留存老旧棉籽库存持续消耗，市场流通棉籽货源稀缺，新疆棉籽收购价居高不下，油厂加工意愿低迷，棉粕厂库、贸易流通库存同步处于近五年同期低位，需求端消费结构稳定、弹性偏弱，反刍牛羊养殖为核心消费渠道，全年刚性需求平稳，持续消化市场存量，形成稳定价格托底。市场无投机囤货、甩货行为，供需两端无尖锐矛盾，行情独立于豆、菜粕波动，短期延续供应持续偏紧、原料成本支撑、反刍刚需托底、区间窄幅震荡态势，难出现趋势性涨跌。

葵花籽粕

近一周国内葵花籽粕现货价格小幅上涨。根据钢联数据统计，全国葵花籽粕市场均价从7月7日的2267元/吨小幅攀升至7月13日的2277元/吨。供应端小幅偏紧支撑价格无深跌空间，国内油葵种植规模持续缩减，主产区内蒙古、新疆种植面积受玉米、大豆挤占下滑，油厂葵花籽原料到货平稳，无集中到货增量，压榨开工维持平稳低位，厂内葵花籽粕库存持续偏低，不存在大规模累库压力。需求端持续疲软，前期饲料企业提前备货，现阶段原料库存充足，终端采购积极性低迷，仅维持日常刚需零星提货；豆粕价格低位反弹后整体性价比仍占优，葵花籽粕在畜禽、水产饲料配方中的替代需求被明显挤压。短期葵花籽粕维持供给小幅偏紧、终端饲用需求乏力、跟随豆粕窄幅震荡格局，缺乏独立单边趋势机会。

近一周国内花生粕现货价格整体保持稳定。主要油厂报价维持平稳，品品好粮油在7月7日至13日期间报价一直稳定在2900元/吨；金胜粮油在7月10日将报价从2900元/吨上调至2950元/吨，并维持至7月13日。供应端宽松压力持续释放，国内陈季花生余货仍持续流通，产区基层粮源不断向油厂转移，进口花生到港量环比增加，进一步补充国内蛋白原料供给，花生原料价格低位震荡，加工成本支撑持续减弱，多重因素共同压制花生粕价格反弹高度。需求端全渠道同步走弱，生猪利润小幅修复但未扭转亏损，大型饲料企业严控配方成本，主动下调花生粕添加比例，猪料需求明显收缩。豆粕与花生粕价差持续收窄，花生粕替代性价比下挫，进一步流失下游订单。短期花生粕延续供应持续宽松、全渠道饲用需求疲软、震荡承压小幅跟涨走势，上行空间有限。

写作日期：2026年7月14日

作者：

刘金鹭

农产品分析师

期货从业资格号：F03086822

期货咨询资格号：Z0019372

‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍联系电话：010-84555100

业务资格和免责声明

公司投资咨询业务资格：

京证监许可【2012】76号

本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。

本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。

本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。