清盘并非业绩“差生证明”！7月刚过半又添11只，今年以来公募基金清盘已达160只

本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道

截至2026年7月15日，全市场公募基金清盘数量进一步攀升。

据Wind数据统计，7月以来已有11只产品完成清算。若加上上半年清盘的149只基金，今年以来累计清盘基金已达160只，较2025年同期的155只有所增加。

7月债券型基金占大头

7月前两周清盘的11只基金中，债券型基金多达6只，占比超过一半；股票型和混合型各2只，FOF型1只。从清算原因来看，绝大多数为触发合同终止条款——即基金资产净值连续多个工作日低于5000万元，或发起式基金成立满三年规模不足2亿元。

达诚致益A/C于7月13日触发清盘，该基金成立于2023年7月11日，三年期满时资产净值低于2亿元。汇添富添福鑫添益均衡养老目标三年持有同样因三年期满规模不足2亿元于7月10日清盘。

博时富业纯债3个月于7月9日清盘。贝莱德浦悦丰利A/C因连续50个工作日资产净值低于5000万元，于7月9日触发清盘。银河君怡纯债于7月8日通过持有人大会表决清盘。长盛鑫盛稳健一年持有A/C、华夏中证港股通50ETF联接A/C于7月6日清盘。南华瑞元定期开放于7月3日通过持有人大会表决清盘。华商转债精选A/C、国投瑞银和嘉A/C于7月3日触发清盘。民生加银中证企业核心竞争力50ETF于7月2日触发清盘。

部分产品回报率超100%

清盘基金多为发起式基金。这些产品多成立于2023年，按照“基金合同生效满三年之日，若基金资产规模低于2亿元将自动终止”的监管规则，于2026年集中到期。从月度分布看，3月和4月是清盘最集中的月份，分别有39只和29只产品清盘，恰对应2023年3月和4月成立的发起式基金三年期满的高峰期。

值得关注的是，清盘并非业绩的“差生证明”。不少基金成立以来收益为正，部分产品回报率超100%，却仍因规模不足离场。

例如，华泰保兴吉年利成立于2018年底，截至2026年3月25日（最后披露数据），该基金近1年涨幅35.80%、近2年涨幅40.89%、近3年涨幅23.32%，同类排名均处于中游水平。

上银恒睿养老目标2045三年持有成立于2023年6月26日，2026年6月26日因规模低于2亿元清盘。然而，业绩并非其清盘的原因。截至2026年7月10日（最后披露数据），该基金近1年涨幅达40.97%，近2年涨幅达51.85%，近3年涨幅达40.37%，各阶段业绩均大幅跑赢同类平均和沪深300，同类排名全部处于优秀水平（近1年第12/262、近2年第19/244、近3年第11/201）。

红塔红土信息产业精选A成立于2023年3月8日，2026年3月8日清盘，近两年回报高达108.93%。

汇添富添福欣享均衡养老FOF成立于2023年6月2日，2026年6月2日清盘，从业绩表现看，截至2026年6月2日（清盘日），该基金近1年涨幅达28.58%，近2年涨幅达42.08%，近3年涨幅达37.86%，各阶段业绩均跑赢同类平均和沪深300，同类排名全部处于优秀水平（近1年第55/266、近2年第33/249、近3年第11/196）。一只三年总回报近38%、各阶段排名均居前列的养老FOF，却因规模始终不足0.25亿元而被迫清盘。

以上案例再次印证了当前公募行业的残酷现实——制度刚性压倒业绩逻辑，规模才是决定基金生死的“硬通货”。

此外，上述基金产品中，还有一些是机构定制基金。机构定制基金是指基金公司专门为银行、保险等大型机构投资者“量身定做”的产品，单一机构持有份额占比通常超50%，仅面向机构投资者募集。

清盘常态化背后

多位受访专家指出，当前公募基金清盘加速，既是监管趋严、费率改革等外部压力下的“被动出清”，也是行业从“规模扩张”转向“质量生存”的主动纠偏。

“过去，公募基金产品数量有限，每只产品都被视为公司的重要资源，基金公司往往不惜成本加以维护。加之基金清盘事件在当时较为罕见，一旦发生极易引发市场舆论关注，对公司品牌形象造成负面影响。但如今，基金清盘已逐步走向常态化，即便是头部基金公司，产品清盘也屡见不鲜，市场对此的敏感度已显著降低。”资深基金研究人士王铁牛指出，规模过小的基金不仅不利于基金经理进行有效的资产配置和行业风险分散，还会在交易账户、TA账户、渠道资源等方面持续消耗基金公司的人力与运营成本。在行业竞争加剧、资源日益集中的背景下，维持一定比例的基金清盘，实质上是市场优胜劣汰机制的体现，有助于促进行业资源向优质产品和管理人集中，推动公募基金行业更加健康、高质量地发展。

南开大学金融发展研究院院长、金融学教授田利辉对《华夏时报》记者表示，基金公司不再维持迷你基金，是行业从“规模扩张”转向“质量生存”的生态重构。过去依靠“帮忙资金”保壳的逻辑已被监管重拳打破，2024年起严禁规避迷你基金固定费用，且对持有超10只迷你基金的机构实施新产品申报限制。同时，公募费率改革大幅压缩利润空间。更关键的是，资金加速向头部产品集中，中小基金公司若将资源投入无竞争力的尾部产品，不仅错失结构性行情机遇，还会因“僵尸产品”拖累整体投研效率。清盘是资源错配的主动纠偏。

田利辉表示，清盘常态化对投资者的核心警示在于：规模持续性比短期业绩更关键。投资者需重点防范两大风险点，一是机构持仓占比超90%的产品易因大额赎回瞬间“迷你化”；二是发起式基金成立三年后若规模未达2亿元将自动清盘，与业绩优劣无关。王铁牛建议，投资者应建立“规模警戒线”意识，优先选择机构占比合理（建议低于90%）、规模超2亿元且成立超三年的产品，避免陷入“净值上涨、规模萎缩”的流动性陷阱。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶