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智通财经APP获悉，IBM(IBM.US)周二公布第二季度初步业绩，由于营收和盈利均低于市场预期，公司股价盘中暴跌约24%。首席执行官Arvind Krishna坦言，当季业绩“令人失望”，主要原因是多笔大型交易未能按计划完成，同时客户资本开支转向服务器、存储及存储芯片等基础设施，拖累了IBM软件和基础设施业务表现。
根据初步业绩，IBM第二季度营收为172亿美元，同比增长1%，低于市场预期的178.5亿美元；调整后每股收益(EPS)预计为2.93美元，同样低于市场预期的3.02美元。
Krishna在致投资者的公开信中表示，公司在执行层面未能及时适应市场变化，多笔大型项目未能按预期时间完成签约，成为业绩不及预期的主要原因。“当前市场环境要求团队必须保持高效执行，而本季度我们没有做到这一点。我们未能足够快速地调整策略，许多大型交易未能按计划完成，造成了本季度业绩的大部分缺口。”
分业务来看，IBM咨询业务收入基本持平，按固定汇率计算同比增长1%；基础设施业务收入同比下降7%。
Krishna表示，今年4月，公司曾预计随着新一代大型机z17上市带来的高基数效应，基础设施业务全年仅会出现低个位数下滑。但实际情况明显弱于预期，其中大型机及其配套软件，尤其是交易处理业务表现疲弱，是主要拖累因素。
此外，Krishna指出，6月底最后几周，公司发现客户纷纷将季度资本开支重新配置至服务器、存储设备及存储芯片等供应相对紧张的基础设施产品，以赶在价格上涨前锁定供货。这一变化打乱了客户原有采购计划，导致IBM相关产品需求受到冲击。
他同时表示，公司原本预计供应链因素会带来一定影响，但没有预料到客户资本开支重新分配的幅度如此之大。此外，行业内不断升级的网络安全问题也拉长了企业采购决策周期。
尽管第二季度表现不及预期，Krishna仍强调，公司对自身产品组合及战略转型保持信心，并计划推出新的改革措施，加快现有战略执行，以改善未来经营表现。IBM将于7月22日举行正式业绩电话会议，并公布全年业绩展望。
值得注意的是，IBM软件业务内部表现出现分化。公司表示，Red Hat收入增速进一步加快至11%，近期完成收购的HashiCorp和Confluent等业务也表现强劲。
利润率方面，IBM第二季度初步毛利率为57.7%，同比下降100个基点；调整后毛利率为59.4%，同比下降70个基点。截至目前，公司年内经营活动现金流为78亿美元，自由现金流(FCF)达到48亿美元。
业绩公布后，多家华尔街机构下调了IBM盈利预期。
花旗表示，此次业绩预警较为罕见，大型交易延期以及客户资本开支向服务器、存储设备和存储芯片转移，不仅拖累了大型机业务，也压缩了软件支出，尤其是交易处理业务。花旗认为，这可能进一步强化市场对IBM成为“AI落后者”的担忧。不过，该行仍维持IBM“买入”评级及375美元目标价。
美国银行同样维持“买入”评级，但将目标价由330美元下调至280美元。分析师认为，软件和基础设施业务均明显弱于预期，预计IBM将下调全年业绩指引，尤其是软件业务增长将明显低于此前双位数增长目标。
汇丰银行则将IBM评级由“持有”下调至“减持”，目标价由231美元降至191美元。汇丰认为，相较于SAP(SAP.US)、埃森哲(ACN.US)等同行，IBM未来增长的可持续性相对较弱，而量子计算领域也正面临IonQ(IONQ.US)等竞争对手日益激烈的挑战。
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