北京
周二A股市场出现了探底回升的走势。
其中，上证综指在早盘一度探底至3869.30点。不过，在午市前，沪深ETF成交量持续放大，上证综指触底回升，午市后进一步拓展涨幅，大涨53.34点或1.36%，成功收复年线，彰显出耐心资本呵护长期趋势线的强烈意图。
不过，周二的量能相对欠缺一些，且个股行情的力度较前期有了一定程度的萎缩，显示出短线动量资金尚未放开手脚，这或将抑制短线A股的进一步冲劲。
外围回稳助力A股多头回补
从近期盘面来看，短线A股走势与外围市场具有较强的联动性。一方面是因为驱动涨升主线的产业逻辑是一致的，均是AI基建受益产业链。另一方面则是因为短线资本的逐利性使得内外资的风险偏好趋于一致。因此，一旦外围不稳，本土动量资金就会畏首畏尾，从而带来短线的波动。
在周二亚洲交易时段，一是国际油价上涨乏力，美元指数有所回落，意味着全球流动性紧张情绪有所回落。二是韩国政府稳市的信息开始扩散，韩国KOSPI指数从盘中一度下跌逾4%，迅速收复失地且小幅回升，如此的信息迅速刺激着短线动量资金回补的意愿。
体现在盘面中，就是两类前期跌幅较大的品种迅速反弹。一是以MLCC为代表的海外产业链个股，由于创业板指中包含诸多此类品种，所以，创业板指在周二走出了领涨态势，收盘时大涨3.43%。二是受全球流动性紧张苗头有所缓解信息的影响，资源股出现了强有力的拉升，铜、黄金等细分行业的龙头品种出现在涨幅榜前列。此类品种也是上证综指的权重股、成份股，所以，此类品种的上涨也推动着上证综指在午市后进一步拓展涨幅，且迅速再度站上年线。
围绕年线拉锯震荡、夯实底部
如此的走势也意味着短线A股仍有反复的可能性。一是因为地缘冲突一波三折，全球流动性在短线虽然有所缓解，但未来仍存在着再度趋于紧张的可能性。二是韩国政府的稳市行为止住了短线集中的抛压，但存储周期阴影挥之不去，且韩国股市的杠杆资金尚未完全退场，后续的波动也在所难免。
正因如此，短线动量资金在周二采取了定向回补（主要是MLCC等下游需求相对确定的品种）的策略。也就是说，在当前制约因素尚未彻底消除之前，他们不敢或不愿意完全放开手脚，大手笔、全方位地再度布局AI产业链主线。
如此就使得短线A股市场出现了量价背离的态势，即一方面是股指大幅扬升，另一方面则是量能有所萎缩，沪深两市成交金额在周二只有2.7万亿元，较上个交易日萎缩1138亿元。如此的量价背离显示出短线A股仍有反复的可能性。
但是，这并不意味着A股会再度出现急跌态势，主要是因为A股在近两个交易日出现了新的积极信息，有能力稳住当前A股的走势。一是在周一急跌过程中，A股三大指数的核心ETF出现较大规模净流入，其中，沪深300ETF流入84.93亿元，中证500ETF流入73.52亿元。中证1000ETF大幅增加119.23亿元，这可能意味着，当下这个点位，其实也是上证综指年线附近的区间，可能就是耐心资本认可的点位。
综上所述，短线A股的确存在着一定的量价背离态势，且AI产业链的部分细分领域，比如说存储等方向的强周期会引发动量资金的分歧，因此，短线持续的扬升能量或有所欠缺。但是，筑底的力量开始增强，耐心资本的回流数据信息就是最好的例证。所以，在上证综指的年线附近，A股有着强大的支撑力度。
因此，在操作中，不追高，但一旦短线盘中有所回落，仍可积极跟踪产业趋势确定、估值相对便宜的创新药、非银、工业金属、贵金属、人形机器人等产业链的龙头品种。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
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