吃喝板块逆市抗跌，华宝基金食品饮料ETF(515710)韧性彰显！估值十年低位，机构高呼行业底部特征明显！

吃喝板块韧性彰显。反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）全天低位震荡，截至收盘，场内价格跌0.42%，表现显著优于上证指数（-2.06%）、沪深300指数（-1.79%）等A股主要指数。

成份股方面，大众品涨幅居前。截至收盘，妙可蓝多涨超3%，梅花生物、燕京啤酒、珠江啤酒等涨超2%；下跌方面，养元饮品、舍得酒业、酒鬼酒等跌幅居前，拖累板块走势。

消息面上，7月10日，贵州省投资促进局发布德江县白酒生产产业园建设项目。该项目计划引资1.2亿元，总用地22.44公顷、总建筑面积223675.41平方米，建设制酒、制曲、勾兑、包装、仓储等生产用房及配套文旅、环保设施，规划7条标准化生产线。

有分析指出，德江招商亿建白酒产业园，深化产区产能布局，这反映白酒板块产能向优势产区集聚，酒旅融合提升附加值。

从估值方面来看，吃喝板块当前仍处估值低位。数据显示，截至昨日（7月12日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为19.01倍，位于近10年来1.86%分位点的低位（数据来源：Wind），中长期配置性价比凸显。

注：细分食品指数近5个完整年度收益率分别为：2025年：-11.63%；2024年：-6.12%；2023年：-19.84%；2022年：-15.27%；2021年：-8.3%。细分食品指数近5个完整年度波动率分别为：2025年：13.51%；2024年：37.1%；2023年：20.98%；2022年：29.22%；2021年：34.04%。

万联证券表示，2025年，由于商务消费场景恢复缓慢、渠道库存高企以及政策影响，白酒行业业绩加速探底；1Q2026随着库存逐步出清、终端动销回暖、头部企业市场化改革推进，业绩跌幅显著收窄，高端龙头市占率回升，行业底部特征明显。中长期行业可能进入弱总量、强分化、份额向头部集中的新阶段，建议关注白酒中的高端龙头以及率先完成库存出清的区域酒企。*

一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品饮料ETF华宝（515710）。根据中证指数公司统计，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，白酒龙头持仓占比近5成，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品饮料ETF联接基金（A类012548、C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

注：投资者在申购、赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见基金法律文件。

机构观点参考来源：万联证券6月29日《底部渐明待春风，分化之中觅生机——2026年中期食品饮料行业投资策略报告》。

风险提示：食品饮料ETF华宝被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品饮料ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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