长鑫科技IPO超额认购80倍，散户需认清投资风险

据央广网7月9日报道，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技正式披露科创板上市招股意向书及发行安排公告，将于2026年7月16日正式开启新股申购。

295亿的拟募资规模，什么概念？继2020年中芯国际创下532亿元募资纪录后，科创板迎来了史上第二大IPO，长鑫科技拟募资295亿元，这也是2026年整个A股市场的最大IPO。

消息一出，科创50指数大涨8.41%，叠加存储芯片景气周期催化，半导体产业链全线走强。

别急，咱们一层层把这事掰开揉碎了说。

长鑫科技，总部在安徽合肥，2016年成立，是中国规模最大、技术最先进的DRAM（动态随机存取存储器）研发设计制造一体化企业。

DRAM是啥？电脑内存、手机运存，全是用这玩意儿，你家电脑8G内存、手机12G运存，里面装的芯片十有八九绕不开长鑫。

按产能和出货量算，长鑫科技已经是中国第一、全球第四的DRAM厂商。

全球范围内，能把DRAM从芯片设计到晶圆制造到封装测试到终端销售全产业链打通的企业，只有三星、SK海力士、美光和长鑫四家。

更猛的是，行业研究机构SemiAnalysis发布最新产业报告预测，长鑫存储DRAM产能有望在2026年底实现关键跨越，正式超越国际巨头美光，行业排名从当前全球第四攀升至第三位。

2023年长鑫仍深陷外部制裁影响，设备进口受限，短短两年多时间走到这一步，靠的是精细化、规模化的稳健布局。

长鑫今年底月产能预计达35万片12英寸等效晶圆，到2028年，这一数字将增至50万片，全球DRAM市场份额将从2025年的11%提升至约17%。

2026年第一季度，长鑫在全球DRAM市场的份额已达7.7%，同比增长超700%。这公司有多能打？看业绩就知道。

2025年，长鑫科技全年营收617.99亿元，同比增长155.60%，归母净利润18.75亿元，同比扭亏。2026年一季度，单季营收508亿元，同比增长719.13%，归母净利润247.62亿元。

上半年预计营收1100亿到1200亿，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润500亿到570亿，同比增长2244.03%至2544.19%。

根据集邦咨询现货与合约价跟踪报告，2026年上半年全球存储芯片行业处于十五年一遇的超级景气周期，DRAM、NAND闪存合约价格连续两个季度大幅上涨，并完整传导至消费端。

数据有多吓人？上半年16GB DDR5内存、1TB固态硬盘终端价格较2025年同期涨幅均超130%。二季度一般型DRAM合约价格环比上涨58%到63%，NAND Flash合约价格环比上涨70%到75%。

这不是简单的周期性反弹，是AI算力需求主导下的结构性变革。全球大模型训练、推理需求持续攀升，AI服务器单机内存搭载量为传统数据中心服务器的10倍以上。

高盛、集邦咨询等机构一致判断，当前存储供需紧张格局至少延续至2027年下半年。

参与打新需要开通科创板权限，申购日前20个交易日沪市日均市值须达到1万元以上，每5000元市值可申购500股。顶格申购需配市值1672万元，申购上限167.2万股。

那问题来了：能中吗？市场机构测算本次网上中签率区间约0.3%-0.7%，相比普通科创板新股0.02%到0.05%的中签率，长鑫因为盘子大，中签机会确实高出10倍以上。

0.3%-0.7% 仅为机构预估区间，相比普通新股中签率更高，但即便如此，大部分申购账户依然难以中签，仅供参考不代表实际中签结果。

有一个细节值得注意：网上初始发行只有6.69亿股。长鑫本次拟发行66.88亿股，但50%给了战略配售，国家级产业基金、国资平台、产业链核心企业拿走了33.44亿股。

长鑫295亿募资到位后，扩产是板上钉钉的事，资本开支会沿着产业链逐级传导。

产业链上有哪些机会？招商证券研报显示，长鑫表示单座DRAM产线投资超百亿美元，随着制程升级设备投入进一步攀升，有望带动设备开支持续提升。

国联民生指出，长鑫扩产资本开支将沿产线建设节奏逐级传导，分为三个阶段：第一阶段启动前道设备招标采购，刻蚀、薄膜沉积等核心设备有望率先受益。

第二阶段订单向上游零部件传导，带动腔体、真空、射频等环节需求；第三阶段产线爬坡后，材料耗材需求持续放量。

具体来看：设备是扩产链条中最先受益的环节，刻蚀、薄膜沉积为第一核心梯队；CMP、清洗为第二梯队。

材料环节随投片放量迎来后周期业绩兑现，本土龙头已在硅片、特气、CMP材料等领域实现突破。

2025年长鑫科技原材料采购总额就达114.7亿元，扩产后这个数字只会更大。招商半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导体产业指数，指数内存储产业链相关标的权重较高。

若关注存储扩产赛道，可客观了解相关产品，但ETF跟随行业指数波动，存在大幅回撤风险，不建议盲目布局。

这件事跟普通人有什么关系？很多人觉得，一个新股IPO关我什么事？

DRAM是电子产品的核心元器件，长鑫扩产、行业景气度持续，芯片价格短期内降不下来。你买手机、电脑、服务器，成本都在涨。

半导体板块是A股的重要权重，长鑫上市后如果表现强劲，会带动整个科技板块估值重估，重仓科技股的基金，净值可能跟着涨。

半导体产业链上下游涉及设备、材料、封测、设计等多个环节，带动大量就业。长鑫扩产意味着整个产业链的用工需求都在增加。

长鑫科技这次IPO，295亿的募资规模，科创板历史第二。董事长朱一明承诺上市后10年不减持，还拿出7.68亿股激励员工。这种超长锁定期在A股确实罕见。

但散户得清醒一点。50%的股份给了战略配售，网下机构再拿走40%，留给散户的只有10%。说是全民打新，实际能分到的蛋糕就这么大。0.3%到0.7%的中签率，大多数人是陪跑。

更值得关注的，是长鑫上市对整个半导体产业链的带动效应。

DRAM行业价格波动极为剧烈，一季度的高利润建立在此前一年多的价格大幅上涨基础之上。一旦供需关系逆转，盈利的剧烈波动几乎可以预见。

芯片行业从来都是周期股，涨的时候猛涨，跌的时候也毫不留情。长鑫现在业绩炸裂，但三年后呢？五年后呢？

长鑫上市，对国产存储芯片产业是里程碑事件，但对散户来说，打新只是第一步，真正的机会在产业链的纵深里。