总在最“难”的时候被想起，陪你再走一回

来源：市场资讯

（来源：教你挖掘基）

当你孤单你会想起谁，想不想找个人来陪。你的快乐伤悲，只有我能体会，让我再陪你走一回。

——《当你孤单你会想起谁》

AI当然还是这个时代最重要的产业叙事之一。但投资和产业从来不是一回事。产业越宏大，交易有时越拥挤；故事越动人，价格有时越难追。

于是，当AI科技不断新高、海外相关资产出现剧烈回撤、投资者情绪再次被拉到极致时，很多人开始重新思考一个朴素的问题：

接下来的投资，到底该怎么做？

再见时，熟悉的感觉

以924为起点，这一轮周期中，宽基指数总在人们觉得困难、拿不定主意的时候被想起。

第一次，是刚刚雨过天晴的时候。

2024年九、十月份，在新旧周期切换的档口，很多投资者想参与A股低位修复，但又不知道该买什么。这个时候，宽基指数自然成了审美的最大公约数。

此前的那轮周期里，人们追逐的是明星基金经理，本质上是对阿尔法的追逐；而到了新周期，越来越多投资者开始通过宽基指数基金去分享贝塔的胜利。往年前事，换了人间。

市场始终会向更有效率的地方演进。在一个复杂度越来越高、行业轮动越来越快的时代，与其不断猜测谁是下一只牛股、下一条主线，不如用宽基指数基金先建立一个清晰的底仓锚点。

第二次，是去年年尾。

2025年，随着行情演绎，赚钱效应出现之后，市场很快重新迷恋“锐度”。最吸金的方向，变成了AI、半导体、机器人、军工、通信等大科技，也包括有色、化工、黄金股等资源与反内卷方向。

这些主题当然有吸引力，弹性也确实更强。但当走到年尾，投资难度加大、大家开始为下一年做布局时，投资者又一次想起了宽基。越是临近预期切换的窗口，越需要一个不那么极端的配置工具。

第三次，是最近。

AI科技行情新高不断，市场上很难有人真正心如止水。但与此同时，海外AI相关资产的波动也明显加大。部分高弹性品种从高位大幅回撤，让人们意识到，极致景气与极致波动，往往是一体两面。

当大家开始感叹“X两倍做多海力士的腰斩行情或许会被写进历史”的时候，宽基又一次被想起。

这里说的宽基，主要指大盘核心宽基，比如上证50、沪深300、中证A500等。回看近年来的几次短期调整，这种特征已经多次出现，上行市回调加仓大盘宽基指数的绝对收益胜率较高。（数据来源：Choice，截至2026.7.8，大盘宽基指数采用沪深300指数测算）

数据来源：Choice，截至2026.7.8

今年3月，沪指连续三周下跌，累计跌幅超过8%。但在市场逐步对风险因素“脱敏”后，宽基代表沪深300指数在此后15个、30个和50个交易日内分别反弹5.2%、8.8%和9.6%，分别跑赢15个、20个、27个申万一级行业。（数据来源：Choice，申万31个一级行业）

再到5月，科技主线交易拥挤度达到较高水平，引发获利盘兑现。叠加海外流动性扰动，A股大盘再次跌破60日均线。以5月13日作为统计起点，此后15个交易日，沪深300指数上涨5.6%，跑赢26个申万一级行业。（数据来源：Choice）

时间来到6月底7月初，市场波动再度放大。上证指数跌破4000点，韩国基准指数‌KOSPI‌已正式进入‌技术性熊市，投资者怎么办呢？此时，宽基指数被当做解决方案，再次寄予了成为投资者提升盈利体验工具的厚望。（数据来源：Choice，截至2026.7.9）

这种被想起的感觉，很熟悉。

有人会说，宽基的收益和很多牛股、牛基没法比。市场的涨跌是一回事，投资者的真实回报又是另一回事，这一点我们深有所感。冷静与克制，常常比激动人心更有力量。

和许多投资者一样，我们亲身经历过上一轮消费、医药、新能源的抱团与分化。市场给过深刻的洗礼，也让很多人逐渐明白：一轮行情中最难的事情，不是看见机会，而是在机会、波动和人性之间找到平衡。

当下，我们更关心的不是如何赚到最多，而是如何守住成果；不是如何追逐每一个热点，而是如何避免重蹈覆辙。

所谓“一入市场深似海，牛熊更迭不由人”。我们见过投资者在熊市低点离场，也见过有人因为过于保守而错过科技浪潮。到最后才发现，穿越周期最重要的关键词，往往不是进攻，而是攻守平衡。

市场上从来没有完全崭新的故事，只有不断重演的叙事，以及周而复始的喜怒。当行情不断上涨时，大家相信弹性；当波动逐步放大时，大家又开始寻找平衡和大概率的正确。

再见时，旧貌换新颜

不过，今天的核心宽基，和上次见面时，又有些不一样。

刚刚过去的6月里，A股主流宽基指数迎来了成份股调整的窗口。在这一轮指数"调仓季"中，宽基指数的"含科量"迎来集体抬升，成为本次调仓最鲜明的特征。

我们先说老大哥上证50。很多人一提到上证50，脑子里浮现的是标签页是“大盘蓝筹”、“价值代表”，甚至是： “老登精选”。

毕竟，过去上证50的重仓行业，常常集中在银行、非银金融、食品饮料等传统板块。相比市场热捧的科创50、科创综指，至少在今年似乎没那么讨喜。

士别三日，当刮目相待。今天的上证50，也不能再完全用过去的眼光来看。

虽然它仍然重仓银行、非银金融、食品饮料等行业，但从最新调仓结果看，电子行业的权重已经明显提升，成为指数中非常重要的方向之一。（数据来源：Choice，截至2026.6）

图片AI生成

6月调仓新纳入的成分股中，也包括特变电工、生益科技、兆易创新等与AI产业链相关的企业，对应电力设备、覆铜板、存储等细分方向；而被剔除的成分股，则包括陕西煤业、海尔智家、京沪高铁等过去更偏防守属性的公司。（个股不构成推荐）

（图片

AI生成，个股不构成推荐）

沪深300和中证A500这类综合性宽基指数，就更不必说。

（图片

AI生成，个股不构成推荐）

6月的调仓中，沪深300新纳入19只样本股，中钨高新、江波龙、拓荆科技等多只与AI产业发展密切相关的企业位列其中。新纳入样本股主要集中在电子、有色金属和电力设备等行业。（个股不构成推荐）

中证A500则一口气纳入34只新成分股，其中电子行业占据相当比例。新纳入成分股中，也包括中钨高新、江波龙、华虹公司、源杰科技等AI上下游相关公司。（个股不构成推荐）

调仓之后，沪深300和中证A500的电子行业权重进一步上升。换句话说，宽基并不是站在时代之外的老资产，它本身就在吸收时代的新变化，是一个活着的筛选机制。

公司会有兴衰，产业会有更替，主题会有轮动，但宽基指数会定期调整、优胜劣汰。表现不佳、代表性下降的公司会被剔除，新兴产业中的优质力量会被纳入。指数用一种规则化的方式，持续把市场中更具代表性的资产筛选出来。

回看十年前，甚至五年前的权重股名单，很多人会有恍如隔世的感觉。当年的核心产业，和今天的核心产业，已经不是同一个叙事；过去的蓝筹，和今天的蓝筹，也不再完全相同。核心宽基的变迁，很大程度上记录了国家产业变迁和竞争力升级的过程。

这就是指数的生命力。

如今的AI很重要，不代表每一只AI股票都值得买；科技是主线，不代表所有科技资产都只涨不跌；产业趋势向上，不代表交易价格没有波动。

宽基指数的价值，就在于它给投资者提供了一种更中庸的参与方式：不必把所有筹码押在单一行业，也不必每天在热点之间来回切换，通过一篮子代表性资产，分享整个市场和核心产业的长期成长。

尤其是在当前这种结构高度分化的市场里，意义更加突出。当行情顺风顺水时，宽基可能不是最抢眼的那个；但当市场开始变难，宽基往往会重新成为很多人的选择，一次又一次穿越波动。

每一次觉得难的时候，总会想起这几只ETF。当市场变得喧嚣、情绪变得复杂、选择变得困难时，你会发现，它一直都在那里，陪你再走一回。

AI基金投资小助手——对话&菜单栏入口

风险提示

本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。以上内容不构成个股推荐。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利，也不保证最低收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市须谨慎。