北京
周三美股早盘，阿里巴巴股价拉升9%至106美元上方，百度同步上涨5%至117.99美元，京东涨3%报27.40美元，拼多多涨2%至84美元。阿里巴巴港股当日涨幅一度冲上12%，这是去年九月以来最大单日涨幅。
这轮行情的直接推手是一次板块轮动。交易员们正在从韩国和台湾的芯片制造商股票中撤出，韩国综合股价指数当日下跌5%，资金转而涌入此前被持续抛售的中国互联网巨头。轮动的逻辑叠加在了阿里巴巴自身的催化剂之上，把涨幅推得更高。
催化阿里巴巴股价跳升的是一份财报前的分析师简报。界面新闻最先报道了这份简报的内容：阿里巴巴旗下竞争激烈的即时零售业务，上季度亏损出现收窄，同时整体盈利能力保持稳定。这个信号击中了市场最关心的问题——阿里烧钱业务的拐点是不是来了。
即时零售一直是拖累阿里利润率的最大头。今年5月13日发布的2026财年第四季度报告显示，在营收增长至353亿美元的同时，阿里巴巴调整后息税摊销前利润暴跌84%至7.4亿美元，运营亏损录得1.23亿美元。任何亏损减速的信号，都能在下一个财报节点前改变市场的预期博弈。
另一根支撑多头逻辑的柱子来自云和人工智能业务。阿里云智能集团上季度营收增长38%，AI相关产品收入达到外部云收入的30%，连续第11个季度保持三位数的AI增长。CEO吴泳铭此前在多轮表态中，将全栈AI投入定位为公司的战略优先级。
即便有了今天这轮拉升，阿里巴巴股价年内累计跌幅仍有28%，周二收盘价报98.14美元。资金的轮动能否从一次技术性反弹演变为趋势反转，8月17日的财报将是第一块试金石。
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