专项债项目落地不及预期！聊城中草药产业融合示范园建设陷入停滞，预期产业效益暂未落地

2023年山东省政府交通水利及市政产业园区发展专项债券（九期）—2023年山东省政府专项债券（十一期）发行相关信息已对外公开披露。本期债券总发行规模227.97亿元，其中安排3500万元专项债额度用于聊城市中草药产业融合发展示范园项目。项目原定建设周期为2022年5月至2025年4月。不过，记者实地走访调研发现，项目实际施工进度与专项债申报阶段公示的建设计划存在显著偏差，核心建筑工程尚未启动，项目整体陷入停滞，专项债资金预期产业效益暂未兑现。

1亿元专项债助力中草药产业园，年均营收预计超7800万

根据项目实施方案，上述产业园建设三大中草药相关功能区块，具体为，中草药产业园为工业建设用地地块，坐落于聊城市东昌府区闫寺街道站前北街以东、嘉隆路以西、北外环以南、嘉明路以北合围区域，总占地面积136亩，总建筑面积109198.29平方米。园区建筑以产业配套为主，包含93000平方米标准化厂房，以及16198.29平方米的研发、仓储、公共服务中心等配套设施，为中草药产业加工、研发及综合服务提供载体。

产业种植研发基地选址于闫寺街道冯庄村，用地性质为一般农田，总占地面积721亩，总建筑面积171540平方米，是项目核心种植与研发载体。基地主要规划建设各类现代农业种植及服务设施，其中高标准智能温室大棚40000平方米、绿色能源农产品大棚126540平方米，配套建设5000平方米农业服务中心，聚焦中草药规模化种植、技术研发与成果展示。

中医药医养结合示范基地坐落于闫寺街道聊临路以东、嘉隆路以西、邓王街以南、北外环以北区域，总占地57亩，总建筑面积66173平方米。地块建筑分为地上、地下两部分，其中地上计容建筑面积46062平方米，规划建设2栋11层中医药医养结合中心楼，设置床位1200张，配套地上机动车停车位461个；地下建筑面积20111平方米，配套地下机动车停车位461个，完善医养服务配套保障。

实施方案同时显示，聊城市中草药产业融合发展示范园项目由东昌府区农业农村局主管，山东晟泓农村开发建设有限公司作为项目实施主体。项目核定总投资7.67亿元，资金来源采用资本金、专项债及银行贷款多元筹措模式。其中项目资本金1.67亿元，拟申请专项债券融资1亿元（本期拟发行专项债券3,500万元，后续拟发行专项债券6,500万元），计划通过银行融资5亿元。项目建设周期为2022年5月至2025年4月。

从申报测算的经营与偿债指标看，项目收益与资金平衡逻辑相对稳健。数据显示，该项目运营期内预计年均营业收入7831.71万元，年均利润总额3529.93万元，年均净利润2647.45万元；总投资收益率6.39%，资本金净利润率达16.00%，投资回报水平相对稳健。

在偿债保障能力方面，项目现金流覆盖水平充足。据测算，项目可用于资金平衡的息前净现金流合计15.56亿元，对应项目融资本息总额9.78亿元，现金流对融资本息的覆盖倍数达1.59，具备较强的债务偿付缓冲空间和偿债安全性。

项目建设陷入停滞，专项债资金效益未能有效释放

凭借完备的资金保障体系、清晰的建设规划以及稳定的收益预期，聊城市中草药产业融合发展示范园项目原本具备按期落地、实现产业赋能与民生增效的基础条件。但记者实地调研核实发现，该项目实际建设进程严重滞后，整体处于停滞状态，前期投入的专项债资金难以发挥预期效益。

图为项目现场

记者前往项目公示的原址实地走访看到，地块入口现已挂牌“落日溪谷亲子游乐园”，原规划建设的中草药文化馆已停止运营。据现场绿化施工人员介绍，该地块为示范园原始选址，目前已对外租赁。项目办公区已整体搬迁至东昌府区闫寺街道冯庄村，新址紧邻山东久久中药材种植有限公司。

图为项目现场

现场可见，该项目规划的核心配套工程均未落地，涵盖研发中心、农业服务中心、两栋11层中医药医养结合综合楼、仓储库房及公共服务中心等全部重点建筑，截至目前均未启动施工建设，项目整体建设进度严重不及预期。

图为项目现场

项目停滞已对当地中药材产业发展及农户增收形成实质性制约。周边种植农户、基层农业从业者表示，当地中药材产业长期以初级原料外销为主，深加工、仓储物流配套缺失，产品附加值和市场议价能力偏低。原本规划的产业园配套设施，是补齐当地中药材产业链短板、带动农户增收的关键载体，项目停滞直接阻断了产业升级路径。

针对项目建设停滞、进度严重滞后等问题，同时为核实项目后续进展、专项债资金监管落实等情况，本报向当地相关部门发函采访，截至发稿，未收到回复。

记者：张嘉怡

财经研究员：石学锋

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