“日光基”鸣枪！公募发行市场火热，百亿基金经理齐上阵，增量资金蓄势入场

本文来源：时代财经 作者：邱利 温斯婷

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7月伊始，公募基金发行市场迎来新一轮升温。Wind数据显示，截至7月7日，共有106只（仅统计主代码，下同）基金正在发行，另有47只基金即将启动发行，权益类产品成了发行“主力军”。不少百亿元级基金经理也纷纷上阵，加入发行大战。

拉长时间线来看，以基金成立日为统计口径，今年上半年共有883只基金成立，创下近五年同期新高，发行总规模达到6369.93亿元，同比增幅约为20%。

针对这轮发行潮，盘古智库高级研究员江瀚向时代财经表示，基金发行回暖是A股行情修复的直接映射，市场赚钱效应回归有效激活了居民的储蓄搬家意愿。从产业经济学视角看，这标志着资本市场直接融资功能的阶段性修复，增量资金入场有助于改善微观流动性。

“对于二级市场而言，股票型基金占据发行市场主导地位，将引导资金精准流向核心资产，但需警惕短期资金涌入过快引发的结构性波动，长期看利于价值回归。”江瀚指出。

发行数量创近五年同期新高

回顾过去的六个月，在A股回暖的背景下，公募基金发行市场掀起了一轮强劲的“吸金潮”。Wind数据显示，按认购起始日统计，今年上半年共有844只基金启动发行，权益类产品占据“半壁江山”；如果以基金成立日为统计口径，上半年共有883只基金成立，同比增长超32%，创下近五年同期新高，发行总规模达到6369.93亿元，同比增幅约为20%，平均发行份额为7.21亿份。

具体来看，股票型基金成了发行“主力军”。以基金成立日为统计口径，上半年共有380只股票型基金成立，占发行总数的43.03%，合计发行份额为1515.05亿份，同时还新成立了混合型基金250只、债券型基金136只、FOF基金95只、QDII基金14只、REITs基金8只。

进入7月，基金发行市场热度不减。Wind数据显示，截至7月7日，共有106只基金正在发行，另有47只基金即将启动发行。

在投资者热情高涨与发行市场升温的推动下，新基金的募集速度大幅加快，其中不乏有“日光基”。具体来看，7月4日，富兰克林国海北证50成份指数型发起式证券投资基金宣布提前4天结束募集，募集截止日由原定的7月7日提前至7月3日，并对7月3日有效认购申请采用比例配售；7月1日，南方基金公告称，南方中证REITs全收益指数证券投资基金“一日售罄”，当日认购资金超过了3亿元的募集上限，因此提前结束募集并对认购申请进行比例确认，募集期缩短了6天。

与此同时，不少知名基金经理也纷纷上阵，加入发行大战。例如，7月1日开启发售的鹏华领航成长量化选股混合，拟由鹏华基金旗下苏俊杰担任基金经理，募集规模上限为‌80亿元；广发匠心精选混合已于7月6日正式启动发行，拟任基金经理为公募“老将”李巍，募集期截至7月24日，募集规模上限为‌80亿元；由百亿元级基金经理姚加红“挂帅”的国金智启量化选股股票将于7月13日发售，首募规模上限为20亿元。

三大原因提振基金发行市场

基金发行市场带来的数千亿元增量资金投向了哪里？从新发产品类型来看，呈现三个较为鲜明的特征：一是权益类产品占据主导地位；二是科技与资源周期赛道备受追捧；三是FOF成了资金涌入的重要方向之一，今年上半年共成立了95只FOF，发行份额合计达1177.42亿份，发行数量和份额同比增长逾3倍，规模占比更是由6%升至18%以上，反映出多元配置型FOF从小众产品逆袭为“黑马”品种。

在多位基金人士看来，公募基金发行市场回暖，权益类产品重获“青睐”，主要原因有三个方面：一是A股市场回暖，带动权益类基金净值修复，在赚钱效应带动下，投资者认购基金热情空前高涨；二是监管持续引导行业回归“权益本源”，同时费率改革降低持有成本、提升收益性；三是居民储蓄向资本市场转移，在存款利率持续下行的宏观环境下，居民储蓄资金寻求更高的投资回报，持续从传统储蓄渠道向公募市场分流。

谈及基金发行数量激增的原因，江瀚向时代财经表示，首先，核心驱动力在于A股市场的回暖，资产价格回升直接激发了投资者的配置热情，这是最基础的市场逻辑；其次，基金公司存在明显的“顺势而为”策略，在市场情绪修复期密集布局股票型产品，以抢占市场份额和做大管理规模；第三，从供需匹配看，当前估值水平具备吸引力，机构与个人投资者对权益类资产的配置需求集中释放，共同推高了发行数量。

中信建投指出，展望下半年，在AI产业趋势持续演绎、利率中枢下移、居民资产配置向权益倾斜的大背景下，科技主题基金和主动权益基金的关注度有望延续。同时，随着市场波动加大，FOF、固收+等稳健型产品的配置价值将进一步凸显，基金公司的产品创新和主动管理能力将面临持续检验。