投资悬了！印尼新政逼走中企，政策实施27天后暂缓部分税费上调

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过去十年，中国企业带着技术、资金和市场，在印尼累计投资超过140亿美元，几乎从零开始建起了全球最完整的镍冶炼和电池材料产业链。

青山集团、华友钴业、格林美、力勤资源等巨头在此扎根，让印尼从一个单纯的矿石出口国，一跃成为全球新能源供应链的关键一环。

然而，红利刚尝到嘴，印尼政府就开始“翻脸”，2026年初一连串新政，直接把中资企业逼到了“要么交技术，要么走人”的墙角。

但印尼没想到的是，中国企业选择了第三条路：拆设备、停产能、转头砸向非洲。

中资镍企面临成本压力

2026年1月，印尼能源与矿产资源部通过年度工作计划与预算案释放明确信号：全国镍矿年度开采配额将从2025年的3.79亿吨大幅削减至2.5亿至2.6亿吨，降幅超过34%。

与此同时，配额审批周期由2023年以来实行的3年期模式恢复为年度审批，印尼政府对资源输出节奏的掌控力大幅增强，受影响最明显的是中资参与的韦达湾矿区。

据亚洲金属网报道，韦达湾镍业2026年开采配额仅为1200万湿吨，较2025年生产的4200万吨大幅下降，削减幅度超过70%。

这个由青山控股、法国埃赫曼集团与印尼国企安塔姆共同运营的全球最大镍矿项目，原料供应面临严峻考验。

据51不锈钢网报道，韦达湾的1200万吨配额已在5月底用尽，矿山已转入设备维护状态，现场人员大幅缩减，法国埃赫曼集团已确认此次配额下调幅度，并表示将申请修订。

4月15日，印尼能源与矿产资源部第144号部长令正式施行，修订后的镍矿基准价核算规则落地，新规将品位1.6%镍矿的修正系数由此前的17%大幅上调至30%。

还首次将钴、铁、铬等伴生金属纳入计价范畴：钴和铁的修正系数均为30%，铬为10%，据行业测算，新规落地后，低品位镍矿基准价暴涨超130%，电池级镍的生产成本随之飙升近200%。

部分依赖外部矿源的企业，每吨镍金属现金成本从8200至8500美元升至8800至9100美元，配额收紧还只是第一记重拳。

多重限制性政策叠加之下，在印尼投资了码头、电厂、冶炼设施的中资企业面临成本与原料的双重压力。

据印尼中国商会5月向总统普拉博沃发出的联名信函，中企直言营商环境恶化或引发资本外流。

信函指出，开采配额大幅收紧、定价与税费暴力上调、资金与运营枷锁加码三重压力叠加，中企陷入“合规即亏损、运营即违规”的困境。

印尼约75%的镍冶炼能力与中资企业投资相关，过去十年中国对印尼镍产业链投资超140亿美元。

政策实施27天后部分税费暂缓

面对产业政策调整带来的成本压力，部分中资企业采取了相应措施。

据华友钴业4月28日公告，印尼子公司华飞镍钴因生产辅料硫磺价格大幅上涨，且自投产以来长期处于高负荷运行，自2026年5月1日起对部分产线进行临时停产检修，预计影响约50%的产量。

2025年度，华飞镍钴营业收入为144.95亿元，占公司营业收入的17.89%，净利润12.52亿元，格林美于2月11日公告终止全资下属公司增资扩股事项。

青山控股方面，韦达湾矿区1200万吨配额在5月底用尽后，矿山转入设备维护状态。

据路透社报道，韦达湾镍业负责人6月4日表示，由于配额大幅削减导致无法继续运营，目前已暂停镍矿生产，正与矿业部协商寻求延期许可。

自5月下旬起，该公司已暂停生产，并缩减了员工规模，进入设备维护阶段，中资产能的收缩对印尼本土产业链产生了连锁反应。

印尼本土RKEF冶炼厂开工率出现下降，中小产业园开工率不足五成，据行业分析，若配额全面落地，全年镍矿存在明显供应缺口。

更令雅加达方面始料未及的是，守着全球第一的镍矿储量，印尼的冶炼厂却不得不跨海向邻居“买矿”度日。

印尼中央统计局数据显示，2026年1月至5月，印尼从菲律宾进口的镍矿及精矿飙升至约602万吨，同比暴增116.8%。

其中，中资企业主导的韦达湾地区以约369万吨的进口量稳居榜首，独占总进口量的六成以上，政策调整的反响来得比预想中快。

4月15日144号部长令生效后，到5月11日，印尼能源与矿产资源部长巴赫利尔·拉哈达利亚在雅加达新闻发布会上公开宣布，暂缓实施原定的矿业税费上调计划。

称将重新评估政策，寻求更为平衡的合作模式，前后相隔27天。据媒体披露，印尼能源与矿产资源部最新明确，原定2026年6月落地的矿产采矿权税、矿产出口税上调政策将延后实施。

需要说明的是，印尼仅暂缓了部分矿业税费的上调，镍矿配额压缩政策仍在执行，中资企业的减产、本土冶炼开工率下滑，是政策调整、供需变化、辅料成本上涨等多重因素共同作用的结果。

与此同时，青山与华友正加速向非洲转移产能，青山集团2月6日与马达加斯加签署合作备忘录，计划投资建设集镍、钴、石墨等矿产开发、加工于一体的综合性园区。

规划自建港口、公路和机场，此前青山已在津巴布韦建立鼎森钢铁基地，2026年追加约8亿美元扩建，年产能从60万吨提升至120万吨，远期规划500万吨/年。

华友钴业5月拟以2.1亿美元收购加纳Ewoyaa锂矿，资源量3680万吨，折合碳酸锂当量约112.7万吨，3月已获加纳议会核准。

此前华友已在津巴布韦运营Arcadia锂矿，非洲锂资源双基地正式成形，力勤资源正就收购坦桑尼亚卡班加镍矿深入谈判，初期需投入近10亿美元。

不过这些地区难以完全复制印尼模式：印尼的核心优势在于同时拥有庞大储量与相对完整的产业配套。

中资新能源企业加速海外产能多元化布局

过去十年，中资企业在印尼累计投资超140亿美元，建起了全球最完整的镍冶炼和电池材料产业链之一，但产业链是双向绑定的：中资产能调整后，印尼本土产业链同样面临原料缺口压力。

2025年印尼外国直接投资同比下降6%，面对这场复杂的产业政策博弈，北京外国语大学国际关系学院宋微教授指出，中资企业需要避免单一的资源投资和过度依赖。

应当在战略层面做好组合型的全球布局，避免对单一资源国、单一矿种、单一政策环境形成过度依赖。

她同时建议，中国驻外使领馆应加强对于企业投资的高层沟通和预警，让外交资源为企业海外利益保驾护航。

从印尼的政策波动到非洲的资源布局，青山与华友的动向折射出中资新能源企业的新战略逻辑：不再满足于中游冶炼优势，而是通过全球化布局，向上游资源端深度渗透。

青山在津巴布韦的钢铁基地已投产，马达加斯加的百亿产业园正在推进；华友在津巴布韦和加纳的锂资源双基地已成形。

这场跨越印度洋的“镍”战与“锂”争，或将重塑全球新能源金属的供应格局，这套“印尼收缩、非洲扩张”的组合拳，正在为中国新能源产业链安全提供新的战略纵深。

结合印尼镍矿配额压缩与税费调整政策从出台到部分暂缓仅27天，以及青山、华友加速布局非洲的动向，您认为这场资源博弈的下一步会走向何方？欢迎理性讨论。