光电转换带来高损耗制约超算发展上限，海外巨头率先落地全光交换技术方案，国内产业链加速试点推进

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（来源：淘金ETF）

1.星网锐捷002396，公司核心交换机可以提供高性能、高可靠、低功耗的数据中心全套网络解决方案，产品能够匹配云数据中心未来数年长期扩容的发展需求。公司定位国内ICT基础设施与AI应用服务商，核心聚焦数据中心网络、光通信设备两大通信基石业务，同时布局信创产业、智能制造等创新业务板块，深度绑定AI算力集群建设带来的网络设备扩容浪潮，通信主业基本盘稳固，业务发展方向贴合算力产业扩张的大趋势。

2.共进股份603118，公司长期深耕园区交换机、SMB交换机以及数据中心交换机赛道，数通业务海外收入同比增长74%，海外营收占比大幅提升至33%，全球化渠道优势显著。目前400G数据中心交换机已经实现批量出货，800G及以上高速交换机已经进入前期调研规划阶段，依托自身成熟的智能制造体系、全球供应链和海外生产基地，同步拓展AI服务器相关合作，数通产品从中低端向高速高端逐步升级，充分受益全球AI数据中心建设带来的设备增量需求。

3.菲菱科思301191，以太网交换机业务贡献公司七成以上营收，数据中心交换机出货保持高速增长，10G以上高端数据中心交换机销量同比增长48.56%，产品线覆盖企业网、工业网、数据中心全品类，已经完成12.8T高端交换机量产交付，Wi-Fi7无线产品也实现落地量产。同时公司积极布局国产化替代方向，已经具备400G以上高速率大容量中高端交换机硬件研发能力，储备了多套国产化产品方案，深度适配AI数据中心高速互联的建设需求，高端数通硬件的国产替代布局节奏清晰。

4.盛科通信688702，公司面向数据中心推出多款商用交换芯片，TsingMa.MX交换容量达到2.4Tbps，GoldenGate为1.2Tbps，两款产品均已经进入国内主流设备厂商批量供货。对标国际顶尖水平、交换容量高达25.67Tbps的Arctic系列超大规模数据中心高端交换芯片目前处于试生产阶段，产品布局由中低端逐步向顶级高速数通芯片升级，精准匹配AI算力集群高速互联的产业需求，是国内高速交换芯片国产替代的核心标的，技术迭代方向贴合行业发展趋势。

5.中国长城000066依托自主PKS体系搭建起完整的“芯-端-云-控-网-安”全产业链生态，深度布局算力基础设施，自研配套交换机、存储设备、动环监控系统等数据中心核心硬件。同时自研喷淋式液冷技术，可以把机房总能耗降低接近50%，制冷能耗下降34%，并且建成国产化云数据中心，从网络设备到绿色散热再到算力底座全部实现自主可控，完整覆盖AI数据中心国产化建设的全部环节，是算力自主体系里面的核心基础设施标的。

6.锐捷网络301165，公司自主掌握数据中心零背板、400G高速互联、硅光融合等多项核心技术，业内率先推出100G核心交换机整套方案，提前布局液冷和硅光前沿技术。早年200G、400G高端交换机业务收入曾实现大幅增长，产品连续多年拿下三大运营商集采最高份额，同时批量进入阿里、腾讯、字节等互联网大厂供应链，在国内高端数通交换机领域市占率处于领先位置，技术储备充足，深度适配AI算力集群高速互联的建设需求。

7.迪普科技300768，公司在售全部交换机产品均已取得工信部电信设备进网许可证，资质齐全具备规模化商用条件。公司是全场景网络安全综合方案服务商，搭建了自安全数据中心整体架构，产品深度落地各大金融机构，交换机、防火墙已经批量进入工行、交行、中行、恒丰银行总行及全国一级分行的数据中心，在金融信创数据中心国产化替代赛道具备深厚的客户壁垒，业务适配算力基础设施自主可控的发展方向。

8.恒为科技603496，公司深耕信创国产化体系，基于国产芯片研发出服务器、工业板卡等计算硬件，同时布局工业交换机、路由器、数据中心交换机等数通设备，配套防火墙、入侵检测等全套网络安全产品，形成计算加网络加安全的完整产品线。旗下智能系统平台可以为数据中心信息化建设提供可二次开发的整体解决方案，完整适配信创数据中心从硬件设备到平台系统的全部建设需求，国产化产品布局十分完善。

9.特发信息000070，公司产品线覆盖无线与固网传输、数据中心高速光模块、万兆园区交换机、光交换设备等全链条通信硬件，拥有传输网无源设备的自研自产能力，能够给客户提供从光器件到终端网络设备的一体化综合解决方案。同时布局云计算数据中心业务，面向政企、金融客户提供机柜及配套算力服务，上下游贯通光通信与数通硬件，深度受益AI数据中心建设带来的通信设备扩容需求，产业链布局完整性较强。

10.瑞斯康达603803，公司持续加大网络通信新品研发力度，先后推出三层交换机、数据中心交换机、核心网交换机以及搭载自研芯片的OLT设备，不断丰富数通硬件产品矩阵，为业务增长打开全新增量空间。公司依托通信设备多年的技术积淀，稳步向数据中心核心网络设备延伸布局，顺应算力基础设施建设的产业发展方向，新产品落地为后续经营发展提供充足的增长动力。

11.中兴通讯000063，公司已经推出超高密度400GE、800GE框式与盒式交换机，框式机型可承载576个400GE或者288个800GE接口，51.2T盒式交换机支持128个400GE接口，产品性能达到行业一流水准并且实现规模化商用。公司从2012年就深耕服务器液冷技术，覆盖冷板式、浸没式两大路线，全系列服务器均可适配液冷方案，液冷服务器已经在中国移动正式上线，模块化数据中心方案也批量进入腾讯等互联网大厂供应链，数通设备加上绿色算力底座双线布局完整，深度适配AI数据中心高速互联与节能降耗的建设需求。

12.大华股份002236，公司把PoE技术升级到智能PoE3.0体系，旗下工业交换机、云管交换机具备90瓦大功率供电、超远距离传输、工业环网ERPS等功能，分布式交换机架构搭载多核CPU与交换芯片，交换容量高，适配各类严苛环境下的数据传输需求。旗下乐橙云在全球布局20个数据中心节点，接入设备超过6000万台，面向全球海量用户提供AIoT云计算服务，在边缘网络接入设备和物联网云平台都有深厚的技术积淀，充分适配算力网络边缘层建设的发展需求。

13.千方科技002373公司完成了全系列网络产品的款型补齐，产品线覆盖无线网桥、百兆至万兆交换机、高性能核心交换机，包含非网管与网管全品类，还新增工业交换机、分销交换机产品，可支撑办公网络、工业网络、数据中心、视频监控等各类组网场景。公司自建自有数据中心，用于智慧交通数据托管以及智能物联业务的研发测试，从网络硬件设备到算力存储底座形成完整布局，业务贴合新型算力网络基础设施的建设方向。

14.华孚时尚002042，公司上虞华尚数智中心AIGC智算中心项目一期建设进度顺利，超过半数设备已经完成交付，规划在五月份正式投入对外运营。项目属于自建算力基础设施，直接切入上游AIDC核心资产环节，依托自有智算机房布局算力服务业务，深度契合人工智能大模型训练对于算力资源的庞大需求，在算力自有资产这条赛道形成了新的业务增长点，充分享受智算产业扩张带来的红利。

15.弘信电子300657，公司旗下多家控股子公司主营算力板卡、交换机、路由器、光模块、云计算硬件等产品，是AI硬件产业的重要落地载体，光模块作为重点研发品类持续加大技术储备。全资子公司安联通是英伟达精英级合作伙伴，深耕GPU系统集成、加速计算以及数据中心全套硬件解决方案，打通从网络通信硬件到算力集成服务的整条产业链，深度绑定AI算力集群建设的上游硬件需求，上下游协同优势十分突出。

16.天融信002212，公司具备交换机的自研生产能力，同时面向政企各行各业的数据中心，提供完整的安全软硬件解决方案，产品线涵盖防火墙、入侵检测防御、僵木蠕防护、抗DDoS攻击、数据库审计、日志审计、超融合基础设施等产品，全方位保障数据中心网络运行的稳定性与信息安全。在算力国产化自主可控的大趋势下，数据中心的安全配套需求持续提升，公司作为网络安全老牌厂商，在算力基础设施安全领域具备深厚的行业壁垒。

17.海得控制002184，800G光模块主要适配智算中心与超算中心的数据传输场景，公司的工业数据基座以工业网络、工业计算平台为核心，所用光模块覆盖多档速率，自研交换机广泛应用于工控系统、基建控制系统以及工业企业内部数据中心。公司依托自研容错服务器和私有云管理平台，打造IndusCloud工业私有云一体机，可实现计算、存储、网络资源统一池化调度，面向工业、能源、市政领域提供本地化算力部署方案，在工业算力网络赛道布局清晰。

18.菲菱科思301191，以太网交换机业务构成公司主要营收来源，10G以上高端数据中心交换机销量实现大幅增长，产品线覆盖企业网、工业网、数据中心全品类，已完成12.8T规格数据中心交换机量产交付，Wi-Fi7无线产品也实现落地量产。公司积极布局数通设备国产化替代方向，已经具备400G以上高速大容量中高端交换机的硬件研发实力，储备了多套国产化产品实施方案，同时延伸TSN工业交换机、全光交换机等边缘网络设备，产品布局兼顾高端智算设备与工业通信场景，贴合算力网络整体建设节奏。

19.紫光股份000938，公司中标多家主流厂商通用计算平台、AI整机柜以及800G高速交换机量产项目，面向AI场景研发的800G CPO硅光交换机、DDC智算网络架构已经在头部互联网企业正式商用落地。公司推出全球首款单芯片51.2T 800G CPO硅光交换机，可搭载64个800G端口，能够大幅提升集群吞吐量与GPU运算效率，深度融合硅光互联技术，同时推出浸没式、冷板式两类液冷交换机，打造完整的高速智算加绿色节能数据中心解决方案，是国内硅光高速交换机领域技术储备领先。

20.英唐智控300131，旗下光隆集成自研OCS光交换芯片，32×32、64×64、96×96规格已经实现量产，128×128通道产品处于量产筹备阶段，预计后续季度可以正式投产，全套OCS解决方案全部为自主研发，终端客户覆盖海内外各大市场。OCS全光交换是下一代智算中心组网的核心器件，能够大幅降低算力集群的传输时延，公司打通从芯片研发到批量供货的环节，在国产MEMS全光交换赛道具备先发的量产优势，深度契合算力网络向全光架构升级的行业趋势。

21.赛微电子300456，公司MEMS-OCS光链路交换器件业务底蕴深厚，境外产线已经稳定供货欧美头部厂商长达十年，国内产线也已经服务国内知名厂商三年之久。该器件可以精准调控光线路传输方向，完成光链路的高速信号切换，能够提升整个算力系统运行稳定性，同时降低整机功耗，产品已经落地超算与AI数据中心场景，是构建下一代全光算力底座的核心元器件，在国内OCS上游晶圆制造环节拥有深厚的工艺积累。

22.光迅科技002281，公司推出专门面向算力中心组网场景的全光交换机产品，数通业务布局覆盖云计算数据中心与AI智算中心，产品线包含数据中心内部互联、跨机房互联光模块以及有源光缆，速率覆盖100G至1.6T全档位，封装方案齐全，可以适配不同传输距离的使用需求，从高速光器件到全光交换整机完成一体化布局，深度匹配智算网络向全光架构升级的发展方向。

23.航天电器002025，公司面向数据中心产业链，重点布局高速互联连接器、设备供电连接器、液冷板组件连接器三大核心零部件，覆盖算力机房供电、高速信号传输、液冷散热三大核心环节。AI服务器内部高速互连对连接器的性能、精密程度要求大幅提升，依托军工领域沉淀下来的精密制造工艺，公司的高端连接器产品可以很好适配高端算力硬件的严苛标准，是算力基础设施上游核心元器件布局十分完善的标的。

24.大元泵业603757已经完成面向数据中心温控场景的产品研发打磨，相关配套产品技术成熟度较高，并且已经拿到下游小批量落地订单。随着各大智算集群加速上马，液冷已经成为高端算力机房的标配路线，液冷输送泵是整个液冷循环系统必不可少的核心部件，后续随着行业渗透率持续提升，公司业务的增长空间也会逐步打开，深度绑定数据中心液冷这条高景气赛道。

25.光库科技300620推出搭载两维多通道光纤阵列的全光交换机新品，光纤阵列、各类高速跳线、连接器产品批量供给数据中心与云计算领域，同时布局全系列铌酸锂相干调制器，覆盖从10G到600G全速率档位，产品广泛应用于超算中心、AI智算、高速光通信骨干网，在OCS全光交换的核心光纤阵列与高速调制器件环节具备深厚技术壁垒，是全光组网上游核心元器件标的。

26.联德股份605060，公司深耕制冷压缩机精密铸件细分赛道，核心零部件主要配套磁悬浮离心式压缩机，磁悬浮方案依靠磁悬浮轴承消除机械摩擦，相比传统压缩机能效可以提升30%-40%，具备节能、运维成本低的优势，非常契合AI数据中心、半导体厂房的温控需求。公司精密铸件已经批量导入算力机房温控主流供应链，深度绑定下游液冷制冷设备的扩张周期，是数据中心热管理上游关键零部件标的，充分受益智算中心节能化建设的长期产业红利。

27.鑫磊股份301317，磁悬浮制冷压缩机是数据中心冷水机组的核心动力部件，公司作为磁悬浮压缩机核心供应商，全系列产品经过气动参数优化设计，适配数据中心常年运行的工况，运行能效水平优异。公司依托热管理技术储备延伸研发磁悬浮离心热泵产品，可以为数据中心打造供冷、供热加上余热回收的一体化整套方案，契合算力机房节能降耗的发展方向，深度受益AIDC大规模建设带来的温控设备增量需求。

28.菲菱科思301191，以太网交换机业务是公司营收核心，10G以上高端数据中心交换机销量实现大幅增长，产品线覆盖企业网、工业网、数据中心全品类，已经完成12.8T规格数据中心交换机量产交付，Wi-Fi7无线产品也实现落地量产。公司积极布局数通设备国产化替代方向，已经具备400G以上高速大容量中高端交换机的硬件研发实力，储备了多套国产化产品实施方案，同时延伸TSN工业交换机、全光交换机等边缘网络设备，产品布局兼顾高端智算设备与工业通信场景，贴合算力网络整体建设节奏。

29.白云电器603861，公司调整募投项目投向，把原有智能化配电产能扩充至数据中心配电产品、储能集装箱业务，主营智能配电三箱、母线槽、干式变压器等机房必备供电设备，产品专门面向算力机房的供电系统，深度适配AI数据中心建设当中供配电基础设施的配套需求，牢牢把握住算力基建上游电力设备的增量赛道。

30.星帅尔002860，旗下华锦电子的元器件产品覆盖范围广泛，可用于数据中心、高速光模块、5G通信基站、光纤入户等多个场景，配套各类中高端通信与算力硬件，依托精密电子元器件的制造能力切入算力产业链上游，受益AI智算基础设施带来的元器件需求增长。