回顾与展望 ▏铝业风云周报（2026年6月29日—7月5日 | 第27周 ）

来源：市场资讯

（来源：灵通铝材门窗网）

《灵通铝材门窗网》综合整理

▎上周回顾（2026年6月29日—7月5日 | 第27周）

一、技术研讨会

6月30日，中国有色金属工业协会在包头组织"电解铝成本曲线重构与绿电溢价"年中闭门会，机构共识是：几内亚配额若年内仍不落地，2026年国内氧化铝成本曲线将维持"矿端宽松+产能过剩"的双弱格局，电解铝利润将继续向冶炼端倾斜而非向上游矿端分配。

7月2日，上海有色网（SMM）举办"铸造铝合金期货运行一周年"专题沙龙，数据显示法人客户持仓占比已升至65%，基差贸易成为再生铝龙头定价主流方式，但废铝"反向开票"合规压力仍在挤压中小回收商生存空间。

二、绿色低碳实践

6月29日—7月3日，欧盟CBAM过渡期报告提交收口阶段，国内21家对欧出口铝企全部按期递交碳足迹凭证，其中14家采用水电铝溯源文件，较2025年同期增加8家，但出口利润受沪伦比回升至7.31（较前期低点6.5反弹12.5%）挤压，部分板块新增订单已现下滑。

7月1日，云南省进入主汛期后水电出力持续抬升，省内电解铝企业绿电占比从82%向88%逼近，碳足迹核算值进一步优化，云铝、神火等绿电铝的出口溢价支撑从500元/吨向600元/吨试探，但需警惕9月1日GB 30079实施后西南片区技改停产对绿电铝供应的短期扰动。

三、新质生产力突破

7月5日晚，天山铝业披露2026年半年度业绩预告，预计上半年净利润42.00亿元，同比增长101.52%——高增长引擎已从"电解铝涨价"切换到"高纯铝+铝箔放量"：石河子箔坯料（18万吨/年）+江阴箔深加工（16万吨/年）产线进入规模生产，新能源电池铝箔订单饱满，深加工利润贡献度显著提升。

7月3日，创新新材再生铝二期产线通过车企客户端验证的消息在一周内发酵，再生铝Fe含量稳定控制在0.08%以下、可替代30%原生铝用于汽车内板，单吨成本较原生铝低1800元——这条"再生铝保级→汽车板"的路径，正成为加工端对抗淡季的最有效抓手。

四、新能源应用拓展

6月29日—7月3日，铝加工分板块开工率全线下滑：铝板带70.0%（-0.6pct）、铝型材53.7%（-0.7pct）、铝箔71.7%（-0.4pct）、铝线缆69.0%（-0.4pct）。建筑型材受铝价下跌+淡季双重压制，工业型材中储能设备需求温和提供边际支撑，但汽车铝型材受车型迭代加速、订单被摊薄影响走弱。

7月1日，阿联酋出台新规限制黑色及有色金属废料从主要出口门户流出，欧盟同时将铝废料出口限制措施推迟两个月——内外废铝供应双向收紧，废铝报价相对坚挺，再生铝合金成本支撑强化、抗跌性优于沪铝，但需求端疲软仍构成拖累。

五、企业战略动态

7月1日，市场期待已久的几内亚铝土矿出口配额政策第三次落空（本年度"狼来了"第三次），矿业部长此前承诺的"6月正式落地"未兑现，1.5亿吨/年上限、出口税率上调、长协豁免等关键细则仍空白；沪铝主力2608收于22370元/吨，自年初26185元累计回撤超14%，市场对几内亚政策信号已产生耐受性。

6月30日，几内亚总统签署文件，批准中铝在几内亚的矿区—氧化铝厂—配套港口一体化项目落地，标志资源国思路从"只卖矿石"转向"逼下游建厂"——参照印尼模式，后续中铝、赢联盟、国家电投等中资在几氧化铝项目将加速推进，2027年几内亚中资氧化铝产能有望突破1000万吨/年。

六、政策法规落地

7月1日是几内亚配额"6月落地"承诺的爽约节点，政策溢价连续四个月释放后回吐，氧化铝主力从6月初3000元/吨关口回落至2720元/吨（周跌2.93%），前期"矿端紧缺"交易逻辑被"库存高位+产能复产"现实取代。

6月29日—7月5日，距GB 30079-2026实施（9月1日）仅剩8周，豫、鲁、桂、川等地应急管理系统将执法强度从"月查"升级为"周调度"，深井铸造企业联锁改造进入"施工进场"最后窗口——广元经开区推动10家重点企业完成液位监测+紧急切断装置安装，松江区将铝加工（深井铸造）列为2026年度执法重点（全年598家次检查中工贸类占比67.2%）。

七、生产安全管理

7月1日—5日，全国进入"暑期+汛期"双重压力段：国家矿山安监局提示山西、河南国产铝土矿主产区加强边坡监测和排水排查，山西两家露天矿因排水不达标被责令暂停作业，影响国产矿日产量约8000吨；应急管理部同步发布《铝加工企业暑期高温安全防控指南》，要求熔炼车间超35℃启用冗余通风、11:00—15:00暂停熔铸高危操作。

7月3日，华南某铝加工园区因连日高温触发熔炼车间通风过载报警，属地应急中队开出"72小时完成冗余改造"行政指令——高温天气下熔铸环节非计划停机风险显著高于平时，下游采购端需确认核心供应商夏季保供预案。

八、市场行情波动

价格轨迹：长江现货A00铝周均价22596元/吨，较上周再跌774元；周三触底22430元后空头集中平仓，周五单日拉涨230元收于22760元，22500元关键支撑经受住考验，周内走出"加速赶底→超跌修复"经典形态。

期盘与持仓：沪铝主力2608周五收22730元，周度跌幅收窄至0.9%；最关键变化是持仓——从53.6万手锐减至50.1万手，空头大规模获利平仓主导反弹，与上周增仓下跌形成镜像；氧化铝主力收2720元/吨，周跌2.93%，几内亚溢价消散+港口矿库存9300万吨（够4—5个月）双重压制。

库存与出库：截至7月2日，国内电解铝锭社会库存113.0万吨，周降7.5万吨；近一周铝锭出库量17万吨，创近四年单周出库新高——去库斜率陡升是本周最大预期差，但绝对库存仍处逾六年高位，压制上行斜率；铝棒库存13.0万吨，周降1.0万吨，至近三年同期最低。

升贴水：华东A00现货升贴水从周初贴水20—30元，周三收窄至平水，周五修复至升水10—20元——贴水逆转为升水，是现货端情绪回暖最直接信号。

▎本周展望（2026年7月5日—7月12日）

一、技术研讨会

7月8日—10日，中国有色金属学会再生铝专委会将在苏州召开"废铝保级利用与碳足迹互认"中期会，重点讨论LIBS分拣精度提升、除镁氯盐法降本两条主线——在"反向开票"+欧盟废铝限制双重挤压下，合规大型再生铝厂的议价权将进一步强化，中小回收商出清加速。

二、绿色低碳实践

CBAM过渡期将于8月底正式结束，7月是出口铝企完成国际互认的最后窗口，云铝、神火等绿电铝的欧盟订单溢价有望从600元/吨向700元/吨试探；但需警惕沪伦比若继续回升至7.5以上，出口利润将被进一步挤压，部分低端铝材出口订单或主动缩量。

三、新质生产力突破

半年度业绩预告窗口已开启，继天山铝业42亿（+101.52%）打样后，中铝、神火、南山等龙头本周将陆续披露，验证"绿电铝+高端加工"双轮利润逻辑——若业绩超预期，板块有望迎来估值修复；同时高纯铝、电池箔、航空厚板三条高附加值赛道，会成为资金在淡季里抱团的方向。

四、新能源应用拓展

铝加工开工率全线下滑的趋势本周难逆转：光伏边框受"531抢装"结束后需求真空压制，加工费仍在底部摩擦；汽车铝型材受车型迭代摊薄订单；唯一亮点是储能铝壳（宁德时代三季度招标本周或出结果），再生铝掺配≥40%+碳足迹声明是硬门槛，合规头部厂将拿走70%以上份额。

五、企业战略动态

几内亚配额"6月落空"后，市场关注点转向"7—8月雨季是否还会出细则"——机构主流判断是即便出台，也更接近"口头引导+本土建厂置换配额"的软约束，而非1.5亿吨硬切割，矿价CIF 70—72美元/吨短期易涨难跌但空间受限。

中资在几内亚的氧化铝项目（中铝一体化、赢联盟、国家电投）本周或有新投资公告释放，2027年几内亚中资氧化铝产能规划已逼近1000万吨/年，长期将削弱国内对"几内亚矿→国内氧化铝"链条的依赖。

六、政策法规落地

GB 30079-2026距9月1日实施仅剩7—8周，本周各地应急管理系统将进入"周调度+闭环销号"模式，深井铸造企业联锁改造（冷却水流量差+燃气快速切断+应急排放）若仍未进场施工，基本宣告赶不上deadline，面临9月1日后停产整顿风险——这会给7—8月铝加工供应端带来阶段性收缩预期，尤其河南巩义、广东佛山两个集群。

七、生产安全管理

7月上旬华北、华东将出现大范围35℃+高温+分散强降雨组合，"高温+汛期"双压下，铝土矿边坡、熔炼车间通风、铝液应急排放三个环节是事故高发点；建议下游采购端本周确认核心供应商的暑期保供+防汛双预案，避免因临时停产断供。

八、市场行情波动

核心判断：本周铝价将延续"超跌修复"惯性，但反弹高度受制于淡季需求+高库存基数，沪铝主力核心运行区间22400—23000元/吨，能否站稳22900—23000是关键测试。

多空变量拆解：

支撑端：①空头已离场3.5万手，持仓结构改善；②铝锭出库17万吨/周创四年新高，去库斜率陡升；③美国6月非农仅5.7万人（预期11万），交易员完全定价美联储加息推迟至12月，美元走弱抬升金属吸引力；④绿电履约+铝代铜增量提供中长期底部。

压制端：①绝对库存113万吨仍处逾六年高位；②加工开工率全线下滑，淡季底色未改；③EGA（阿联酋）铝厂复产快于预期+霍尔木兹海峡铝锭船只放行，海外供给缺失逻辑消退；④几内亚溢价三度落空，氧化铝成本支撑松动。

氧化铝：几内亚配额悬空+港口矿库存9300万吨+运行产能高位，短期维持2680—2820元/吨区间震荡，3000元关口抛压仍重，建议观望为主。

操作建议：产业链企业"反弹不追高、急跌敢低吸"，沪铝22500下方有成本+去库双支撑，23000上方需求端难以承接；氧化铝区间操作，忌单边追涨。

关键词标签：几内亚配额三度落空、半年报业绩窗口、去库陡升、GB30079收官倒计时、空头离场修复