花14亿买了家顺风车公司，同程到底图什么？

哥几个，现在打开微信服务页面的“火车票机票”或者“酒店民宿”，点进去看一眼，是不是直接跳转到了同程旅行的小程序？

可以说，坐拥着微信这个国民级的流量入口，同程旅行这获客优势，是别的平台眼红都求不来的。

但差评君最近发现，同程旅行似乎对自家生态版图又有了新的想法。

就在两天前，同程旅行突然甩出一个大手笔，通过旗下全资子公司艺龙公司向嘀嗒出行发起要约收购，要约金额约14.24亿港元。

消息一出，嘀嗒出行当天的股价直接上涨 88.19%。

说实话，一家搞旅游的 OTA 收购了另一家做出行的公司，挺合情合理的。

毕竟，旅游和打车本来就是一条藤上的瓜，把出差旅行这“最后一公里”给补齐，在商业逻辑挑不出一点毛病。

问题在于，同程这次选择的，并不是那种能直接一口吞下的网约车巨无霸，而是顺风车赛道里的嘀嗒出行。

同程这14亿，到底看中了嘀嗒什么？

如果把时间线拉长，看看嘀嗒出行的发家史，就会发现这家公司能在地狱难度的出行赛道里活到现在，本身就有点说法。

老网民可能还有印象，嘀嗒出行刚出道的时候不叫这个名字，而是叫嘀嗒拼车。

2015年前后，类似的顺风车平台一抓一大把，除了嘀嗒以外，还有什么天天用车、51用车、爱拼车和微微拼车，只不过大多数平台如今连坟头草都几米高了。

嘀嗒出行很有意思，不仅活着，还成功敲开了港交所的大门。

这就不得不提，嘀嗒出行当初选的那条差异化路子：避开网约车聚合平台的锋芒，专门做顺风车、出租车的小生意。

尤其是顺风车业务，这么说吧，嘀嗒出行曾经在国内市场做到了第一。

不过这个第一，多少带点老天爷赏饭吃的戏剧性。因为在早期，要想在顺风车市场里出头，就得跟滴滴正面硬刚。

Trustdata 报告显示，截至 2015 年底，滴滴顺风车市场占比高达 76.8%，而达到这个成绩，滴滴顺风车只用了半年的时间。

但嘀嗒的机会很快就出现了。

大伙儿可能还有印象，2018 年的空姐打车遇害案，让滴滴下线顺风车业务整改了一年多，嘀嗒就是利用了这个窗口期迅速发育了一波。

根据弗若斯特沙利文咨询公司的报告，到了 2019 年，嘀嗒一跃成为中国顺风车市场的老大。

值得注意的是，早在 2020 年的招股书中，嘀嗒就明确表示自己只是一个“纯信息服务提供商”。翻译一下就是，平台不买一辆车、不租一辆车，也不养全职司机，只做订单撮合。

这种轻资产模式，让嘀嗒保持了连续七年的盈利。

而且毛利率高得吓人，2021 年的毛利率甚至到了 80.9%，尽管逐年在下跌，但一直到 2025 年都还有 66.3%。

反观有车队的曹操出行，2025年的毛利率只有 9.4%。

不过，稳定的盈利能力始终无法掩盖嘀嗒的焦虑。

2025年，嘀嗒出行的全年营收降到了 5.02 亿元，同比下降了 36.18%，净利润同比下降 87.07%。

毕竟，顺风车市场早就变天了。

高德手里握着国民级的地图导航入口，哈啰顺风车借着共享单车的生态高频打低频，早在 2023 年，哈啰在顺风车市场就已经以 47.9% 的份额反超了嘀嗒，成为了新的第一。滴滴更不用说，本身就是全品类的打车超级生态。

反观嘀嗒这边，只做顺风车的小而美叙事，似乎已经摸到了天花板。

眼看着大盘萎缩，嘀嗒也急了，2025 年尝试上线网约车聚合服务，还倒腾起了二手车交易线索服务，但这些动作，更像是在快要干涸的池塘里扑腾。

理清了这些，大伙儿就会明白为啥嘀嗒会愿意接受同程的要约。

数据显示，截至 2025 年底，嘀嗒在全国 366 个城市累计拥有了约 2100 万名认证私家车主。嘀嗒现在不缺顺风车运力，而同程旅行手里，恰好有嘀嗒需要的超级流量入口。

所以与其在垂直赛道里单打独斗，不如成为同程及其背后的腾讯系、携程系庞大业务链条中的一环。

而站在同程的角度，这也是一笔划算的买卖。

订高铁票、机酒、景区门票，这些都不是日常行为，同程看似守着微信的超级入口，但用户只有出差、旅游的时候才会想起它。

而在嘀嗒的《2025职场顺风车用户画像报告》里，上下班是顺风车的第一大场景。这个钩子，同程显然不想就这么错过了。

那么问题又来了，怎么把顺风车自然地塞进同程的旅游生态里呢？

大伙儿可以试想一个场景：你在同程上买好了机票、订好了酒店，结果飞机一落地，你马上熟练地打开滴滴或者高德去叫车。

但如果同程上面有成熟的顺风车生态，剧情就会变成，你刚订完机酒，平台自动弹出提示问你要不要预约一辆从机场到酒店的顺风车。

这样一来，原本流向其他 App 的打车订单，就有机会留在自己的手里了。

事实上，同程这两年也一直在往这个方向靠。

微信小程序首页有好几个顺风车的显眼入口，差评君这两天打开小程序，还发现 UI 界面有了细微改动，原来的“打车租车”也变成了“顺风车租车”。

而且，同程旗下还有自己的马达顺风车，这次收购嘀嗒更像是一次运力补充。毕竟那 2100 万私家车主都是现成的运力，以后无论是上下班通勤、景区接驳，还是往返机场、高铁站，都有更多的车能接单。

总的来看，嘀嗒想找增长，同程想把出行的链条尽量串起来，也算是各取所需了。

但说实话，其实谁收购谁对普通用户来说可能真没那么重要。

更现实的问题是，当平台忙着讲故事的时候，到底有没有人管管顺风车独享变拼车、恶意加价、临时爽约的情况啊。。。

撰文：西西

编辑：江江&面线

美编：素描

图片、资料来源：

嘀嗒出行

部分图源网络