厄尔尼诺将持续到2027，夏初仅是开始，秋粮成真正变量

2026年7月1日，我国全面进入主汛期。同一天，赤道中东太平洋海温指数继续攀升。两个时间节点的重合，把一场气候事件推到了经济运行的聚光灯下。

这不是普通的汛期。根据国家气候中心监测，赤道中东太平洋已于2026年5月进入厄尔尼诺状态。4月该区域海温指数为0.45℃，5月快速攀升至0.96℃，6月上旬前两候分别达到1.31℃和1.51℃。增暖速度在历史记录中并不多见。

美国国家海洋和大气管理局的预测更为激进：2026年11月至2027年1月期间，出现“非常强”厄尔尼诺的概率约为63%。中国科学院大气物理所研究员郑飞的判断相对保守：2026年发生中等强度厄尔尼诺的可能性最大，概率超过70%，发展为超强厄尔尼诺的概率仅一成左右。

不管最终落在哪个强度区间，有一点已经确定：这场厄尔尼诺正在改变今年夏天的经济运行参数。防汛、农业、能源三条经济链，已经感受到了压力。

水利部的研判很直接：7月至8月，我国南北方均有多雨区，北方洪涝偏重，局地极端暴雨洪水偏多，有较强台风北上影响内陆，防汛抗旱形势严峻复杂。

中国水利水电科学研究院减灾中心总工程师严登华的分析指出了问题的关键——三重挑战叠加。

第一重，南方汛情偏重。厄尔尼诺使西太平洋副热带高压偏强偏南，水汽持续向我国南方输送。长江下游、珠江流域将出现较重汛情。台风活跃期较常年偏早，盛夏台风北上对东部沿海的风雨影响概率较大。

第二重，旱涝并重、旱涝急转风险突出。四川、重庆、湖北、陕西及新疆北部等地可能因高温少雨出现阶段性干旱。部分流域短时间内可能先旱后涝。滦河流域今年降水偏多两成，可能发生较大洪水，同时面临旱涝急转的可能。

第三重，北方防汛压力陡增。全球变暖背景下我国“雨带北移”趋势明显，近5年湿润、半湿润气候区面积较上世纪90年代扩大了约30万平方公里。北方许多地方过去常年少雨，防御经验不足、工程体系相对薄弱。海河流域永定河、北三河、滦河，松辽流域嫩江、松花江、黑龙江等可能发生较大洪水。

粮食安全是这场气候事件中最敏感的神经。

夏粮这一季，问题不大。国家统计局数据显示，2026年全国夏粮产量为14613万吨（2923亿斤），比上年减少127.4万吨（25.5亿斤），同比下降0.9%。虽有小幅减产，但整体仍属历史较高水平。厄尔尼诺仍处于发展初期，冬小麦灌浆期已基本结束，产量已大体形成。

秋粮才是真正的考验。东北春玉米区约占全国总产量40%，2026年春季面临阶段性倒春寒风险，夏季内蒙古东部、黑龙江西南部等地干旱风险上升。黄淮海夏玉米区的播种期集中在6月中旬，开花授粉期集中在7月下旬至8月上旬，恰好与厄尔尼诺引发的高温伏旱高发期重合。南方玉米产区则面临降雨偏多、强对流天气频发的压力。

简单说，北方可能旱，南方可能涝，玉米主产区两头受压。

国际层面同样不平静。世界银行预测，全球粮食大宗商品价格指数今年将上升2.5%，风险明显偏向上行。厄尔尼诺现象、能源和化肥成本上升、生物燃料需求增加以及可能采取的贸易限制措施，都可能将粮食价格推高至远高于当前预测的水平。

高盛的判断相对乐观：强厄尔尼诺虽然会改变全球降雨格局，并对部分地区农业生产造成冲击，但对全球粮食供应和食品价格的整体影响往往有限。该行认为真正值得关注的，是棕榈油等供应高度集中的软商品，以及由各国政府采取出口限制措施所引发的连锁反应。

对中国而言，主粮库存较厚、产地分散，对单一产区的天气异常有一定缓冲能力。但局部减产、区域价格波动几乎不可避免。7月下旬到8月上旬的实际天气，是今年农业最关键的气候窗口。

能源是结构最复杂的一环。

厄尔尼诺带来的南方降水偏多，对水力发电是利好。2026年1至4月，全国规模以上水电发电量累计3303亿千瓦时，同比增长9.9%。部分水电上市公司一季度发电数据已验证流域来水的实质性改善。

但水电的利好不等于整体电力供应无忧。厄尔尼诺带来的全国普遍高温，正在推高用电负荷。5月25日至28日，南方区域用电负荷连续四日创下历史新高，最大负荷四天内快速攀升约3900万千瓦，达2.75亿千瓦，较去年最高值增加1858万千瓦、增幅7.24%。创新高日期较去年大幅提前45天。今年1至4月，南方区域全社会用电量同比增幅达8.1%，快于全国平均增速。

国家发展改革委综合研判，今夏全国最高用电负荷预计冲高至16亿千瓦，同比新增约9000万千瓦。

高温导致空调负荷激增。电厂日耗走高而水电转弱时，煤炭需求就会旺盛，煤价可能持续高位运行。电力市场“旺季前置、旺季更旺”的特征，不仅让供需紧平衡的格局持续加剧，也直接带动了上游电煤需求升温。

一增一减之间，电力系统的结构性矛盾暴露无遗。南方水电多，但用电负荷也在创新高；北方火电需要补位，但煤价上涨推高发电成本。国家气候中心预测，华北、华东、华中、华南、西南地区东部、新疆等地将有阶段性高温热浪，高温日数较常年偏多。

更值得警惕的是，“极热无风”“极寒无光”等复合型气象灾害风险叠加，可能导致“资源低谷—负荷高峰”等供需错位的极端场景进一步增多。全球能源互联网集团有限公司高级研究员陈星指出，基于历史数据设计的传统电网设施正面临全新挑战：气候带北移使非覆冰区出现覆冰风险，干旱加剧威胁西南水电出力，极端高温从局地偶发转向区域频发。

这场厄尔尼诺的影响不止于防汛、农业、能源三条线。它正在通过三个渠道向更广的经济领域传导。

通胀传导是第一条。高盛估计，石油、化肥价格波动与厄尔尼诺的共同冲击，将使东南亚食品通胀率在6个月后平均上升1个百分点，12个月后上升2.1个百分点。瑞银指出，亚洲食品通胀正面临厄尔尼诺与化肥价格冲击的双重压力，泰国白米价格5月已单月大涨20%。中国CPI篮子中主粮权重有限，短期直接冲击可控，但国际农产品价格上涨通过饲料、食用油等渠道的间接传导不容忽视。

供应链扰动是第二条。中信建投分析认为，厄尔尼诺影响集中在产地集中、库存偏低、替代困难和季节窗口敏感的链条。白糖、棕榈油、天然橡胶、鱼粉鱼油更容易形成天气溢价；高耗能制造、数据中心和跨境制造面临电力可得性与交付稳定性再评估。极端暴雨引发的城市积涝、山洪和泥石流易冲毁公路铁路路基与桥梁，强对流天气会导致航班大面积延误取消、港口被迫封航。每停一个港口、每断一条公路，都是实打实的经济损失。

资产定价是第三条。厄尔尼诺预期与中东地缘冲突、全球通胀高企形成了“三重共振”，农产品供给端风险可能被同步激活。大宗商品市场中，受厄尔尼诺影响直接的商品、补库或供需仍有缺口的商品价格有驱动。天然橡胶主力合约从2025年末的15605元/吨涨至17850元/吨，涨幅14.39%；棕榈油主力合约从8584元/吨涨至9599元/吨，涨幅11.82%。这些价格变动背后，是市场对供给端收缩的定价。

2026年的主汛期叠加厄尔尼诺，本质是一场从气象事件向经济事件传导的压力测试。

防汛抗旱两线作战，考验的是基础设施和应急体系。秋粮生产面临气候窗口期的挤压，考验的是农业抗风险能力。能源保供在高温和来水不确定之间走钢丝，考验的是电力系统的调度弹性。

国家气候中心的判断很明确：此次厄尔尼诺将于秋冬季达到峰值，预计明年春季衰减。这意味着今年夏天只是开始，影响可能延续到2027年。

对普通人来说，关注天气预报的同时，或许也该关注一下超市的粮油价格、家里的电费单，以及所在城市的防汛预案。这三样东西，比任何宏观分析都更能说明问题。