辽宁
低空经济×商业航天：政策与资本的双轮驱动
2026年7月的中国资本市场，低空经济和商业航天两个板块联袂走强：低空经济概念板块涨幅超2.4%，周成交额逾1600亿元；
商业航天板块涨超1.7%，周成交额逼近2800亿元。两条万亿级赛道的共振背后，是政策框架落地、基础设施突破和资本加速涌入三重逻辑的叠加。
低空经济：从规划走向落地
最大催化来自政策框架的明确。近期低空经济基础设施建设框架指引正式发布，这标志着低空经济从"喊口号"进入了"铺地基"阶段。
一个完整的低空经济产业需要三层基础设施：物理层（起降场、通信导航监视网络）、数据层（空域管理平台、飞行服务系统）、规则层（适航标准、运营监管体系）。框架指引的发布意味着这三层正在同步推进。
万丰奥威、亿航智能、小鹏汇天等厂商的eVTOL产品已密集进入适航取证阶段。
据行业数据，截至2025年底已有20余款国产eVTOL型号申请或获得民航局型号合格认证，适航取证节奏明显加快。
市场规模预期持续上修。赛迪研究院预测，2026年中国低空经济整体规模有望突破1.2万亿元，到2030年剑指3.5万亿元。
这个数字涵盖低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务四个维度，年均复合增速超过25%。
商业航天：发射能力拐点已至
海南商业航天发射场双工位连续发射成功，是标志性事件。这座我国首个商业航天发射场，双工位快速轮转意味着中国商业航天正式具备了"高频发射"的硬件基础。
在此之前，商业火箭排期靠挤、窗口靠等，严重制约产业发展。
商业航天的核心逻辑正从"发射能力建设"切换至"组网服务和卫星应用"。
民营火箭公司接连完成入轨发射，卫星互联网星座建设加速推进。随着单次发射成本持续下降、一箭多星技术成熟，商业卫星组网的经济模型正在走通。
市场分析显示，中国商业航天市场规模2025年已突破2.5万亿元，涵盖火箭制造、卫星制造、地面设备、运营服务四大环节。其中卫星互联网和遥感数据服务是增速最快的子领域。
两条航线的共同底色
低空经济和商业航天看似独立，实则有三个深层共性：
第一，政策主导型产业。空域管理、频谱分配、发射许可、安全监管——两条赛道的核心资源都由政府掌控。政策放开的速度直接决定了产业发展节奏。
第二，基础设施先行。低空需要起降场和空管网络，航天需要发射场和地面站。基础设施的铺设是应用爆发的必要前提。
第三，"制造+服务"双轮驱动。硬件制造提供初始增长动力，但长期价值在运营和服务端。
类比4G时代：基站建设是第一波，移动互联网应用才是真正的大爆发。
四大核心风险
①政策节奏不确定性。低空开放涉及空域管理体制改革，航天发射涉及火箭安全与国防管控。政策的推进速度可能低于市场预期，导致产业"叫好不叫座"。
②商业模式尚未闭环。eVTOL单机成本上千万元，商业航天发射商业保险费用高昂。
在成本下降曲线兑现之前，大部分企业仍将持续亏损，现金流压力巨大。
③重复建设与产能过剩。各地政府竞相规划低空经济产业园和商业航天发射基地，同质化竞争和产能过剩风险不容忽视。
④安全事故的"一票否决"。低空飞行和商业航天都属高安全敏感行业。
一次重大安全事故可能导致全行业政策收紧、准入门槛提高，产业发展节奏被系统性打断。
⚠️ 风险提示：本文仅为基于公开信息的行业逻辑分析，不构成投资建议。低空经济与商业航天均处产业初期，政策节奏、技术成熟度和商业闭环均存在重大不确定性。板块估值受事件驱动明显，波动较大。市场有风险，投资须谨慎。
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