光伏逆变器出海或再遇“暗礁” 欧美限制政策影响几何？

来源：中国经营报

当地时间6月30日，路透社援引知情人士消息称，特朗普政府正推动美国联邦通信委员会（FCC）起草外国逆变器进口禁令，拟以所谓 “电网安全” 为由限制新型号海外逆变器输入美国市场。报道称，新规最快年内落地，目前仍处于草案磋商阶段，存在修改、搁置的可能性。

上述消息发酵后，A股光伏逆变器板块在7月1日和2日出现较大幅度调整。7月1日当天，阳光电源（300274.SZ）盘中最大跌幅接近20%，收盘报跌13.9%，总市值跌破3000亿元。7月2日，固德威（688390.SH）下跌9.67%，锦浪科技（300763.SZ）、上能电气（300827.SZ）、艾罗能源（688717.SH）、德业股份（605117.SH）、科士达（002518.SZ）、禾望电气（603063.SH）、科华数据（002361.SZ）等逆变器概念股同步录得不同程度跌幅。

在此之前，欧盟委员会已以“网络安全风险”为由，决定限制欧洲投资银行和欧洲投资基金等机构为使用“高风险国家”逆变器的可再生能源（太阳能、风能和储能）项目提供资金支持。

据了解，光伏逆变器按照应用场景划分为并网逆变器、储能逆变器和光储混合逆变器，可应用于大型地面、户用和工商业光伏及储能项目。

目前，中国逆变器企业在全球市场占据主导地位。2024—2025年中国光伏产业年度报告显示，2024年中国逆变器企业占全球市场份额接近80%。

中国机电产品进出口商会太阳能光伏产品分会发文指出，2025年逆变器出口额为90.4亿美元，同比增长9.4%，荷兰、德国、澳大利亚、巴西、印度为主要出口市场，户用储能需求回暖及大型储能项目放量成为增长主要驱动力。该文援引全球贸易观察数据显示，2025年中国逆变器出口美国的金额仅为2.9亿美元，占比3%。

对于欧美限制政策的冲击，企业将如何应对？

7月1日，阳光电源举行电话交流会回应外界关切，吸引900多位投资者参与。作为光伏逆变器龙头，阳光电源此前在互动易平台表示，近年来其在美国的业务收入约占总营收的15%—20%。

德业股份证券部人士向记者表示，目前美国禁令政策处于草案阶段，具体实施存在不确定性，而且公司在美国市场收入占比仅约2%—3%。该人士称：“目前，公司的业务覆盖全球150—160个国家，并未对单一市场形成高度依赖，即便政策落地，对公司影响也有限，况且其落地实施的可能性并不大，公司也会进行相应布局。”

记者从固德威一位内部人士处获悉，该公司北美业务体量偏小，收入占比在1%以内。“即使政策落地，对于公司影响也较小，同时企业可以通过在海外布局产能等措施规避。从落地时间来看，政策实施至少要经历1—2年的周期。”

对于欧盟融资限制问题，阳光电源方面表示，欧盟个别银行对使用中国逆变器项目的融资限制影响有限，该部分项目占欧洲市场大约20%，且公司参与此类项目较少。

上述固德威人士指出，欧盟融资限制政策主要针对大型项目，对户用市场基本没有影响。德业股份证券部人士也向记者表达了类似观点，称户用和工商业项目很少需要大额资金支持。

在业内人士看来，短期内欧美市场尚难摆脱对中国逆变器产品的依赖。

阳光电源方面指出：“美国本土品牌份额10%左右，产业链完善并非一蹴而就，中国产业链的完善花了20年，美国本地产业链完善预计至少需要5年。”

上述固德威人士表示，目前欧洲和美国尚不能实现逆变器完全自足。若仅依靠本土化生产，没有5年时间难以建立和完善产业链。同时，德业股份证券部人士表示：“从性价比角度看，中国逆变器产品比海外品牌更具优势。”

花旗研报指出，美国本土公用事业逆变器90%依赖进口，若禁止中国逆变器，美国本土项目将面临严重供应短缺。

从全球化布局来看，阳光电源、锦浪科技、固德威、古瑞瓦特、上能电气、禾迈股份等厂商已在泰国、越南等东南亚国家及欧洲、印度、墨西哥等地布局产能。

德业股份证券部人士向记者表示，目前公司马来西亚工厂正在建设中，产品包括储能逆变器，项目尚未投产。

阳光电源方面表示，其波兰工厂正在建设中，预计明年上半年建成，涵盖逆变器和储能产品。泰国工厂已运营，未来将根据全球化运营和更加贴近客户的原则布局海外产能。

值得一提的是，近年来欧美方面常以安全为借口设置贸易壁垒。但据观察者网报道，美国能源部今年2月的一份官方报告显示，没有证据表明美国电力基础设施中的中国制造逆变器被嵌入了恶意通信设备。该报告称，该部门检查了约30台逆变器，仅发现其中2台与官方文件描述不同，但这些差异被认定为“非恶意且非故意”。

阳光电源方面表示：“随着可再生能源渗透率逐步提升，全球电网最大的威胁是自身稳定性不足（如英国频率陡降和西班牙停电事件），这是电力系统自身的缺陷而非网络通讯风险。”