北京
6月12日，人类商业航天史翻到新一章。纽交所的大屏幕上跳出“SPCX”时，一笔750亿美元的募资宣告完成——这是有史以来最大规模的首次公开募股。发行价135美元，收盘时已悄悄攀涨近十分之二，而超配选择权又把总融资额推过850亿美元。那个下午，几乎所有交易员都在讨论同一个名字：SpaceX。
仅仅二十多天后，这只股票就要迎来第二个里程碑：7月7日，它正式被纳入纳斯达克100指数。这个指数囊括了纳斯达克交易所里所有非金融类的大市值公司，SpaceX的到来几乎毫无悬念。IPO以来的每一天，投资者都在盯着它的盘面，不是为了一次普通的指数调仓——大家真正想问的是：一只刚上市不久就被抬进顶级阵营的股票，接下来会走成什么样？
类似的剧本，资本市场其实已经演过很多回。把时间轴拉到足够长就会发现，能入选纳斯达克100的公司，往往在随后的一段时间里给市场递上成绩单，而这一次，SpaceX交给指数评审的履历表，可能是其中最特殊的一份。它左手握着能把发射成本砸下85%的回收火箭，右手托着用户量从230万膨胀到超过1000万的星链网络，脑袋里还装着太空数据中心和人工智能的交叉构想。
先看左手。被称为“猎鹰9号”的那枚火箭，在2010年就帮NASA把进入轨道的费用消减到了一个让人恍惚的数字：只有原来的15%。这不是微调，而是一次结构性的成本塌缩。眼下团队的目标更疯狂——把成本再砍掉超99%，为了这一点，他们正在准备完全可重复使用的星舰，计划今年下半年带着有效载荷冲进深空。真要把发射单价压到不可忍的程度，太空经济的账本会被从头改写。
再看右手，星链生意已经悄然成了整个公司的现金脊梁。去年它独自揽进114亿美元收入，占了SpaceX总计180亿美元营收的大半个身子。三年前，星链的会员数还是一个让投资人半信半疑的230万，现如今这个数字突破了1000万，并且增长曲线依然陡峭。当全球那些通信盲区还在等基础设置的时候，这张用近地轨道卫星织成的网，已经开始收成。
第三个板块听起来稍显遥远，但恰恰最暴露马斯克的布局惯性：人工智能。表面上看，AI和满天飞的火箭没什么关系，但SpaceX打的算盘是把数据中心搬进太空。用自家火箭运输和布设算力节点，不但能省下天价的地面运输与冷却费用，还能让星链网络多出一层计算分发的能力。换句话说，火箭成了AI业务的运输车，星链则是落地时的传送带，三块拼图咬合到了一起。
这样一家公司的股价，当然不会只满足于IPO首日那一点点动量。历史没有预言的功能，但它确实反复展示过一种模式：当一个兼具成长性和稀缺性的名字挤进纳斯达克100的座席，后续的震荡与攀升往往比外界预想得更直接。SpaceX身上挂着火箭、宽带和人工智能三根引擎，每一根都还在往上加推力。7月7日以后，它的故事会翻开新的一章，而市场早已试着在心里把这一章翻译成数字。
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