四川
近期，芯片巨头高通宣布进军 AI 服务器领域，消息发布当天市值一度大涨超 10%。
作为手机芯片领域的老牌玩家，大多数人对高通的第一印象就是骁龙移动芯片，可高通过去的主战场一直是消费电子。
如今消费电子领域日子并不好过。
全球消费需求疲软，产品卖不动；再加上存储芯片价格大幅上涨，不少厂商只能跟着涨价，连苹果都宣布多款产品涨价，堪称雪上加霜。
不少人想问，连给消费电子供芯的高通都转身入局 AI 赛道，是不是意味着消费电子真的要完蛋了？
高通 CEO 阿蒙在播客访谈中给出了颠覆性判断：AI 时代消费电子非但不会式微，反而会成为兵家必争之地。
原因有两点：一是用户不可能跑到数据中心用 AI，AI 的使用入口一定是各类消费电子设备，谁掌握了入口就掌握了用户；
目前已经有巨头开始布局，比如 OpenAI 收购了前苹果设计师乔尼・埃维的硬件公司，还和高通展开了秘密项目合作。
访谈中，阿蒙被问到 AI 时代手机是否会消失，他表示手机不会消失，但最看好的下一个爆款是智能眼镜。
理由很实在：一是智能眼镜已是成熟市场，佩戴眼镜的用户群体庞大，不需要从零开始教育市场；二是眼镜的位置得天独厚，架在脸上摄像头对准视线，靠近耳朵适合放喇叭，贴近嘴部适合麦克风，天生适合多模态交互。
现有数据也支撑这一判断：当前智能眼镜年出货量达千万级，长期或达 12 亿部，比肩智能手机规模。
阿蒙预计未来几年出货量有望突破亿级，现在的智能眼镜早已不是手机的延伸，随着 AI Agent 技术的成熟，眼镜每周都能长出新功能，能够独立进化。
目前高通已经拥有 40 多款智能设备的研发设计，形态五花八门，包括带摄像头的耳机、吊坠、胸针、手表甚至各类珠宝，但核心都是随身能感知环境、随时能和 AI 对话的设备。
聊到行业头疼的存储瓶颈，阿蒙甚至开玩笑说 “有多少存储我全买了”，承认当前存储需求远大于产能，瓶颈还会持续一段时间。
他表示，这一轮半导体周期和以往不同，不是普通的库存周期，而是全球计算基础设施正在整体升级。
AI 本质上是全新的软件运行方式，需要全新的计算架构，当前的基础设施根本无法支撑。
市场普遍预计瓶颈要到 2028 年缓解，阿蒙则更为乐观，判断 2027 年下半年就能迎来转机。
而高通进军 AI 服务器领域的底气，来自三个核心布局：
第一是存算一体 HBC 架构。
相比英伟达主流的 HBM 方案和 SRAM 方案，这套架构优势明显，每瓦带宽是 HBM 的 6 倍，每瓦容量是 SRAM 的 200 倍。
目前微软 Azure 云已经确认会部署该架构，这正是阿蒙提到的 “用内存更高效的新架构”。
第二是基于 Armv9 内核的 Dragonfly C1000 数据中心 CPU，专为 AI 推理任务设计。
科技巨头 Meta 已经成为首批客户，计划 2028 年将其用于下一代服务器集群。
第三是收购 Modular 这家 AI 软件公司。
Modular 的核心产品能让开发者写一次代码，就能适配英伟达、AMD、英特尔、高通等各家芯片，打破了英伟达专属生态的垄断壁垒。
高通还公布了明确的营收目标：2029 年数据中心业务营收将达 150 亿美元，是 2027 年的 3 倍；2025 到 2029 年复合增长率将达到 40%。
高盛评价目标亮眼，但仍认为不确定性较高，维持中性评级。
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