北京
昨天大盘冲高回落，今天开盘强烈低开68点，是因为美国那边发生大事了。
起因是META把自己用不完的算力拿来租赁，导致市场猜测算力过剩，这当然利好META，因为把吃灰的算力芯片拿来租赁可以赚很多钱，但这触动了市场的敏感的神经，算力过剩，当然，中国市场的卖方昨天晚上紧急灭火，说租赁是为了有钱去投更牛逼的算力，物尽其用，早市开盘算力暴跌属于错杀，可抄底，光都可以捞。
在我看来，原来抢算力，屯芯片，资本开支每年节节攀升，导致算力市场紧张短缺的预期非常强烈，但现在发现，买来的算力在吃灰，这不是第一家了，上次马斯克的算力也用不完，也出租给最牛逼的大模型公司，看来这个不是偶然的现象，大家可以设想一下，明年，大概就有两家大厂可能退出算力芯片的囤积，是不是有可能导致算力不是那么紧缺了呢？
META昨天晚上因为抢了租赁市场的生意从而芯片不再闲置，昨天晚上股票大涨超过8%，但却害苦了一系列的半导体存储龙头股价暴跌，如果算力没那么紧缺，相应的存储，相应的半导体设备是不是就不那么紧缺，连锁反应，今年以此相关所有的暴涨的股票的底层逻辑，就被破坏，所以，这是大事，大事发生了。
实际上，前端时间我们一直在怀疑决定算力行情的核心要素是资本开支不能下降，下降就是踩踏的开始，只是我们不知道以何种方式调整，现在明白了，过剩的算力从租赁开始。
当然，人工智能的大发展，当人人都养无数个智能体的时候，算力可能还是远远不够，现在的词元数据还在爆炸性的增长，现在谈过剩可能时间尚早，但股票涨太多了的市场，是经不起这风吹草动的。
当大厂过剩的算力进入租赁市场，那租赁市场的寒意顿时可以感受，我们不知道这是不是压死骆驼的最后一根稻草，但对于大厂对外租赁算力这一信息，必须给予高度的重视。
但卖方昨天晚上的安抚市场情绪显然是有效果的，今天早市的行情，虽然大盘下跌几十点，但有70%的老登股是上涨的，只有30%左右的股票大跌，随后，老登股冲高回落，小登股探底回升，小登股开盘就跌百分之五到七，最后普遍只跌百分之二到四，从而带动大盘回升，收回了不少失地。
现在怎么办呢？其实没有绝对的好办法，我们看到光通信的很多个股其实已经在过去的一两周跌下来百分之十到百分之三十了，如果人工智能没有潜力，那跌幅还大得很，但非常遗憾，人工智能的应用还在早期，我们其实也不知道AI行情这波的调整，是对过去半年上涨的调整，还是对过去两年上涨的调整，也不清楚是一两周的调整，还是一两个月的调整还是几个季度的调整，但这个调整一定不是简单的调整，就像大海里的波浪，一浪接着一浪，或许还有高潮的到来。
问题是人工智能的发展很可能还是初期，我们身边还没多少人大规模养智能体，特别是物理AI还没有开始大规模应用，机器人的应用还在早期，也没大规模开始，现在谈人工智能行情结束还早得很。所以，今天就有很多人在老登冲高的时候卖出，迫不及待的去捞底正在下跌的小登。
我的建议是下跌中可以配置一些跌幅尾声的小登，最好是逐步布局，当然，有潜力的老登也可以继续持有，今天上证报说得好，不管是小登，老登，从产业视角看本应共荣，在资本市场更能共存，只要能超越预期，都是好登。但愿以此调整为契机，有潜力的老登与有潜力的小登，共同演绎精彩的资本市场的盛宴。小登们一直高潮不停歇既不可能，也不现实，这种偏执行情不具备可持续性。
昨天的老登养殖股涨幅第一，今天表现还可以，继续小涨，创新药也证明自己不是一日游行情，显然，老登确实与以往有点不同，似乎有点持续性了，但核心原因还是小登们的下跌，只有小登们上涨的时候，才看得出这些老登股的持续性是否真实？
午后开盘硬科技反弹失败，带领大盘逐级下跌，很多人没有硬扛选择而选择减仓，这轮科技股的调整大概率比想象中还要复杂，最终的调整级别，可能还得观察美股与韩国股市的硬科技，是什么样的一个调整级别吧？
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