暴涨383% vs暴跌56%！港股IPO冰火两重天

本周，港股市场迎来16家公司同时申购，其中包括鼎泰高科、三环集团、立讯精密、晶合集成、珞石机器人等热门赛道的科技公司，也包括瑞为技术、易控智驾等软件公司。

2026年上半年，港股一共迎来84只新股IPO上市（不包含介绍上市的岚图、两家转板上市企业），而2025年上半年仅32家；新股首发募集资金累计约2080亿港元，已经超过了2022年全年的1032亿港元，更是远高于2023年和2024年全年。

数据来源：iFind，格隆汇整理

从各月的表现来看，今年1月、2月、4月和6月IPO首发募资金额均超过了400亿港元，今年6月上市公司的数量为23家，为近6个月上市数量最多的月份。

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2026年上半年，港股IPO募资金额排名前3的新股分别是胜宏科技、牧原股份、东鹏医疗，分别募资231.35亿港元、120.99亿港元、110.99亿港元，这3家公司都是A+H双重上市。

此外，领益智造、澜起科技、大金重工、壁仞科技、大族数控、MINIMAX、兆易创新、豪威集团、华勤技术、思格新能、智谱的募资规模也都在50亿港元以上。当然，也有少数公司募资金额较小，例如，BBSB INTL的募资金额仅0.75亿港元。

从行业结构看，今年上半年港股新股明显集中在：半导体与AI、机器人与智能制造、生物医药、新能源与先进制造、新消费与品牌公司。

从上市首日涨跌幅表现来看，今年上半年在港股上市的84只新股中，共69家在上市首日收涨，3家收平，12家收跌；上市首日破发率为14.3%，二季度的破发率较一季度略有提升。

从趋势来看，2021年创下45.7%的破发率高峰，此后几年破发率整体趋势有所下降。

与打新胜率提升相背离的是，今年上半年港股三大指数均收跌，其中恒生科技指数跌幅达18.92%，这背后是资金对于港股市场的抉择和考量。

数据来源：iFind，格隆汇整理

从个股表现来看，今年上半年有25家新股上市首日涨幅超过了1倍，其中曦智科技以383.62%的涨幅夺得涨幅榜冠军，白鸽在线、海清智元、深演智能、海致科技集团、商米科技、真健康医疗、科拓股份的涨幅也都超过了2倍。

上市首日破发的12家公司中，18A公司华健未来以56.89%的跌幅创下今年上市首日最大跌幅，此外铜师傅、优乐赛共享、龙丰集团上市首日收盘也跌了40%以上。

港股新股上市首日之后的走势分歧较大，今天（7月2日）科技迎来调整，港股次新股表现也是跌多涨少；尽管港股创新药指数今天大涨，但是次新股当中的礼邦医药，今天大跌41.64%，上市后买入的投资人承受了较大的损失。

港股次新股2026年7月2日涨跌幅情况，来源：阿斯达克财经

从港股新股公开发售有效认购倍数来看，二季度港股打新热度比一季度更火爆：共有17家公司的公开发售认购倍数超过了5000倍，包括翼菲科技、BBSB INTL、丹诺医药、天星医疗、海清智元、剂泰科技、驭势科技、乐动机器人、溜溜梅等。

港股打新的中签率分化比较大，豪威集团、牧原股份、Merdekagold-Drs三家公司的一手中签率达到100%，11家公司的一手中签率在10%至30%之间，其余71家新股的一手中签率都不足10%，较去年明显下降。

基石方面，今年上市的84家公司中，有72家公司引入了基石投资人，其中智谱、曦智科技、MINIMAX-W、剂泰科技、壁仞科技、牧原股份的基石占比超过了50%。

从保荐机构来看，2026年上半年中金公司占据榜首，为24家，市场份额达28%；中信证券紧随其后，为21家，占据25%的市场份额。当然，不少IPO公司都聘请了多家投行作为联席保荐人。

值得注意的是，A+H上市的热度从去年延续至今。今年上市的84家公司中，有24家为“A+H”上市，已超过2025年全年的19家，占比超过28%。

此外，年内还有100余家A股上市公司处于赴港上市的不同阶段。

港交所网站显示，2026年上半年，港交所受理的新申请企业约373家，截至2026年6月30日，已获上市委员会批准、待上市的企业有24家，处理中的申请共528家。

政策方面，5月22日，证监会正式宣布：富途证券、老虎证券、长桥证券非法跨境展业，拟没收全部违法所得并严厉处罚。自2026年6月12日起，富途等跨境券商针对身处中国内地的存量投资者实施严格交易限制，核心规则为“只许卖出、禁止买入”。

对于上述券商的内地用户而言，这一政策对打新造成了一定的影响。目前富途APP显示，位于中国内地的投资者不可参与新股申购。

展望全年，德勤中国预计2026年香港新股市场将有160只新股上市，合计募资至少3000亿港元。安永维持全年港股IPO筹资额达3200亿港元的预测。

机构分析认为，港股IPO升温受三大因素驱动：港交所对A+H、18A、18C等不同类型发行人的制度承接能力趋于成熟；二级市场成交活跃度和风险偏好回升；全球资金和南向资金持续寻找中国科技产业链的配置机会。