河南
进入7月国内钢市延续弱势磨底、结构分化走势，终端需求表现清淡。预计上旬钢价连续回落，主流螺纹钢现货价格累计下跌超100-200元，热卷、中厚板同步跟跌，贸易商出货量大幅缩水，终端仅刚需采购、无主动备货，市场呈现“跌价无放量、企稳无反弹”的淡季弱势格局。盘面持续探底寻找有效支撑，处于底部蓄力、等待拐点的阶段。
供需错配是7月偏弱的核心
需求端进入传统淡季，高温、汛期天气持续压制户外土建施工，建筑钢材需求大幅走弱。叠加地产新开工、竣工数据持续低迷，房企资金压力未缓解，下游拿货意愿低迷，建材需求缺乏修复动力。
而板材依靠制造业、汽车、风电等工业刚需支撑，需求韧性优于建材，市场形成清晰的板强材弱格局，也是现阶段最核心的结构性特征。
供给端高位承压，进一步放大供需失衡压力。当前钢厂亏损面持续扩大，中小钢厂陆续开展检修减产，但大型钢厂生产韧性还在，铁水、粗钢产量降幅有限，整体供给依旧偏宽松。
淡季需求回落速度远超供给收缩速度，钢厂库存与社会库存持续累库，直接压制钢价反弹空间，拉长磨底周期，市场短期难以摆脱弱基本面束缚。
成本端呈现分化博弈态势，构筑钢价上下区间。双焦价格走势坚挺，多次落地提涨，形成扎实的底部成本支撑，有效封堵钢价深度下跌空间；
而铁矿石供应宽松、港口库存偏高，叠加钢厂减产、原料采购降温，铁矿价格持续偏弱，拖累综合炼钢成本。整体成本端有底无势，既托底行情杜绝深跌，也无法推动钢价持续性反弹。
宏观与情绪影响短期波动
7月处于政策真空窗口期，稳增长、地产纾困等利好政策尚未落地，仅靠市场预期支撑多头情绪。海外流动不确定性持续扰动大宗商品盘面，市场资金观望情绪浓厚，利好仅能触发短暂脉冲反弹，利空则容易引发快速回调，盘面震荡反复特征显著。
期货盘面7月钢市以探底磨底为主，底部区间逐步清晰，操作需重点规避探底风险、把握区间机会。螺纹钢2610合约对应成本线与前期成交底部，若累库加剧、减产不及预期，盘面或短暂下探极限低位，但破位概率较低；
同时上方压力较大，在无成交放量、库存拐点确认的反弹，均为冲高回落的假性上涨。热卷依托工业需求韧性，底部安全性高于螺纹。
那么在7月磨底探底阶段，实操需重点规避各类隐性风险。一是切忌盲目猜底抄底，磨底行情反复性强，抄底极易被套；二是规避库存累积风险，淡季累库压力持续存在，高价库存面临回撤；三是不追短线反弹，无基本面支撑的脉冲行情延续性极差；四是严控单边赌思维，波段操作才是核心。
从7-8月整体行情周期来看，7月是弱现实磨底、政策预期托底的蓄力阶段，行情以震荡筑底、消化淡季利空为主；8月随着高温天气消退，终端施工逐步恢复，需求有望边际回暖，叠加前期减产效果逐步显现，钢市供需格局将小幅改善，行情有望从单纯磨底转向震荡偏强运行。整体坚守稳健思路，紧盯钢厂减产、库存拐点、稳增长政策三大信号。
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作者：戴健
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