AI基建，中长期稳健涨价黑马—光纤预制棒

当前AI上游材料赛道的炒作重心，集中在磷化铟、电子氟化液等品种上，逻辑很简单：供给端短期断崖式收缩，资金博弈的是极致缺口下的价格暴涨。但这类标的的风险同样直给：海外产能一旦复产，价格回落的速度往往比上涨时更快。

本文想讨论的，是一个相反的逻辑。把视角从供给冲击切换到需求扩张，锚定AI算力基建长期放量这一确定性趋势，聚焦光纤预制棒这条不算热闹的赛道。

AI基建重塑光纤需求，预制棒是刚需

传统市场将光纤预制棒简单归为通信行业配套材料，却低估了AI算力基建带来的需求质变，而这也正是本轮行业景气周期与过往5G周期的本质区别。

传统数据中心光纤仅用于机房基础布线，用量线性平稳；而搭载800G/1.6T光模块的AI GPU集群，机柜互联、集群内互联、跨城DCI同步放量。

据行业数据，单个数万张GPU卡的AI算力集群内部互联光纤用量是传统数据中心的5至10倍。数据显示，2024年AI相关光纤需求占全球总量不足5%，预计2027年将提升至35%，成为行业第一大需求来源；2026年全球数据中心光纤需求预计达9160万芯公里，同比增长32%。

北美AIDC、国内东数西算、全球云厂商算力资本开支同步落地，需求具备3至5年中长期持续性。

而在光纤制造流程中，预制棒为上游核心原料，占据整条产业链65%至70%的利润，成为价值核心环节。过往行业低谷期，国内企业仅做拉丝代工，利润微薄；当前供需反转后，产能自主的头部厂商掌握定价权，涨价红利全部留存于预制棒环节。

区别于仅依赖算力单一需求的磷化铟、电子特气，光纤预制棒同时受益两大稳定需求盘：一是AI算力基建新增需求，二是运营商骨干网、5G/6G、宽带光纤传统通信刚需。两类需求互补，即便AI资本开支阶段性放缓，电信集采仍能托底行业基本盘。

供需缺口至少延续至2027年

需求只是景气底色，超长扩产周期带来的供给硬约束，才是光纤预制棒成为中长期受益的核心底层逻辑。

光纤预制棒的扩产存在一些不可逆时间枷锁：①设备壁垒：PCVD/VAD核心沉积、烧结设备多为海外非标定制，交付周期长达半年以上；②产线壁垒：厂房建设、设备调试、工艺良率爬坡需要12个月；③客户认证壁垒：高端AI专用G.657、G.654预制棒，下游云厂商、运营商认证周期6至12个月。完整扩产全流程合计18至24个月。

国盛证券指出，即便二线厂商复产且核心厂商扩产，2027年中期以后才有新产能释放，2026年供需缺口出现为6%，2027年将进一步扩大至15%。

另根据行业调研，目前光纤预制棒全球产能满负荷运行，无闲置产能对冲需求增量。2026年中国光棒有效产能利用率达84.3%，有效产能已接近满负荷。康宁光棒工厂2025年已达到满产运行状态，国内长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信等头部公司的棒纤产能也处于高位运行，可释放的冗余产能有限。

其中AI专用超低损耗A2类预制棒缺口最为严峻：截至2026年6月，A2类高端光纤预制棒现货价格已飙升至160元/等效芯公里，较2025年初的22至30元/等效芯公里上涨近550%。

多家上市公司表示，紧缺状态预计将持续到2027年。

然而在紧缺程度愈演愈烈的情况下，行业格局仍在持续集中。

大族激光宣布投资25.2亿元建设年产6000万芯公里光纤及预制棒项目；野村警告长飞光纤面临新进入者竞争，但同时指出预制棒行业技术壁垒较高，目前仍由康宁、藤仓和长飞光纤等现有参与者主导。

新进入者缺乏成熟预制棒制造工艺积累，短期仅能供给低端通用产品，无法切入AI算力高端市场。2025年中国光棒有效产能约1.1万吨，实际产量占全球59%，自给率超78%，头部企业合计市场份额超过80%。

高端全球产能仍集中于长飞、亨通、中天、康宁等传统龙头，行业集中度持续提升。

预制棒中长期可兑现戴维斯双击

当前AI上游两类涨价赛道，光纤预制棒正具备不可替代的中长期配置价值。

以磷化铟为例，相关公司已发布公告提示风险：拟收购磷化铟业务2026年1至5月收入预计不超过500万元，占2025年营收比例极小，且存在客户认证周期长、准入门槛高等多重风险。

市场普遍追逐短期暴涨标的，却忽略其周期退潮风险。而光纤预制棒依托AI算力基建长期红利，增量共振，会持续放大涨价红利兑现空间。

首先，AI集群对超低损耗、小弯曲半径特种光纤需求爆发，对应G.657.A2、G.654.E高端预制棒溢价显著高于普通产品。全球云厂商持续加码智算中心建设，海外AIDC需求增速达17%以上。

亨通光电总裁张建峰明确表示：“谁拥有光棒产能，谁就掌握了发展的主动权”。

此外，高端预制棒长期被康宁、住友等海外厂商垄断，近年国内长飞、亨通、中天实现全工艺自主突破。中国光棒产量全球占比达59%，光纤产量全球占比达57%。2026年3月，中国光纤光缆出口额达2.45亿美元，同比增长263.84%，出口均价同比增长204.32%。长飞光纤是国内唯一可以对外批量外销预制棒的大厂，光棒产量市占23.5%至24.5%；亨通光电国内市场份额约25%。国内龙头正同步承接海外增量订单，一边涨价，一边巩固提升份额。

除算力与传统通信外，海底光缆、军工特种光纤、风电传感光纤、激光传输光纤也在持续放量。下游应用场景持续拓宽，进一步拉长行业景气周期。

总结

看长一点，光棒这轮行情的底层逻辑其实很清晰。AI算力基建在持续铺开，光纤作为物理层传输的刚需载体，需求天花板已经被彻底抬高。而供给端恰恰又卡在了一个很难短期解开的结上：扩产动辄两年，工艺壁垒高，新玩家进不来，老玩家的产能也早就打满。供需两头一掐，价格往上走是必然的，而且不是那种猛涨猛跌的脉冲式行情，是慢慢推、稳稳涨的节奏。