四川
谁能把全球资金持续不断地吸引到自己家里，谁就相当于拿到了拼经济、搞科技的大血包。这不仅能让自己跑得更快，反过来又能让这个血包越滚越大，形成一条牢不可破的良性循环。
自打大航海时代把世界连成一片，历代的超级大国，本质上都是全球避险资产的顶级供货商。
当年的大明王朝，靠的是丝绸和瓷器。这俩不仅是硬通货，还能负责运到全世界。甚至围绕这些贸易，当时已经出现了仓单融资、期货合约这类金融衍生品的雏形。
说明那会儿丝绸瓷器早就不单纯是商品了，而是带有极强金融属性的硬核避险资产。就凭这一手，大明的金融实力在当时属于断崖式领先。
时间拉回现在，全球避险资产的C位变成了大国的国债。这里说的避险资产不止一种，但地位差距悬殊。最直观的指标，就是看外国投资者手里攥着某国国债的金额。这个数越高，说明全球认可度越高，避险属性越强。
目前的数据很直白，美债以9万亿（美元，后同）的外资持有量傲视群雄；欧元区国债合计5.3万亿，排第二；英国国债9000亿，排第三；日本国债4800亿，排第四；中国国债3000亿，排第五。
局势很明朗，中国国债正面临一个历史性机遇。背后主要有三大推手，正在把咱们往全球第三大避险资产的位置上推。
英债正在走下坡路。英国财政在利息支出上的压力，几乎是主要经济体里最大的。一年要掏1140亿英镑还利息，这数字是英国军费的两倍，而且大概率还会更高。
为啥？因为超过四分之一的英国国债，利率居然跟物价挂钩。物价一涨，利率就得跟着调。
按照测算，英国的零售物价指数每涨1%，国债利息支出就得硬生生多出60亿英镑。看这趋势，未来几年全球能源物资价格还得往上走，英国财政只能被迫放血。
再加上6月19号《泰晤士报》爆出，英国内阁多名大臣要求首相斯塔默赶紧定日子走人。这种政局动荡直接引发了英债抛售潮，十年期英债利率已经快摸到5%的历史天花板了。
日债被自己人锁死了。虽然日元是公认的国际货币，但日本国债是个极其封闭的市场，外资持有量只有可怜的6.6%，基本等于自己跟自己玩。
更要命的是，日本在AI这些前沿科技上没啥存在感，传统汽车产业在电动时代被我们甩开一大截，连补票上车的速度都比欧美慢半拍。全球耐心钱早就不看好日本的长期未来，日元持续贬值，6月19号更是逼近40年新低。
对外资来说，日元一贬，手里的日债本金就亏了。本来日债利率就低得可怜，现在本金还缩水，谁还愿意拿着？所以日债也在经历一轮接一轮的抛售。
我们主动出手补上了关键短板。今年一季度国内经济超预期复苏，贸易顺差再创新高，AI、芯片、机器人这些前沿赛道热得发烫。外国投资者买入中国中长期国债的热情很高，国际评级机构穆迪还调高了我们的评级展望。
买是愿意买，但实操中有个硬疙瘩。大机构可以通过银行间市场直接买，或者走RQFII（人民币合格境外机构投资者）通道在交易所买，中小机构也能从香港走债券通进来。唯独缺少配套的国债期货这类衍生工具。
跨国大资金做决策，必须靠期货期权锁定汇率和利率波动风险。没有这套工具，人家风控部门那一关就过不去。
正是为了打通这个堵点，今年我们连续出手。4月21号，先允许走RQFII通道的外资在境内的中金所直接买国债期货，但只能根据手里持有的国债数量申请额度，专门用来锁风险，不许裸炒。
但这只覆盖了小部分外资，大头还在银行间和债券通。好在6月18号，香港放了个大招：8月3号港交所将正式推出国债期货，而且是全现金交易，不涉及国债跨境划转。这对所有外资来说，操作起来丝滑多了。
这一步迈出去，很可能彻底点燃外资购买中国国债的热情。短期看，反超日债是板上钉钉的事；中长期来看，追平英债、拿下全球第三大避险资产的宝座，也只是时间问题。
源源不断的全球资金活水，将为我们拼科技、拼经济提供最强有力的弹药补给。
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