告别HBM独舞：成熟存储芯片暴涨100%，A股存储逻辑迎来切换

存储芯片再提价！

TrendForce集邦咨询最新存储器产业研究指出，2026上半年NORFlash、SLCNAND累积合约价涨幅分别突破100%，预估下半年价格将继续调升。

在该消息刺激下，6月17日A股存储芯片板块再度走强，科翔股份（300903.SZ）、盛美上海（688082.SH）、普冉股份（688766.SH）、香农芯创（300475.SZ）、中京电子（002579.SZ）、兆易创新（603986.SH）等成分股涨停。

大厂产能战略偏移，成熟制程永久收缩

短短半年时间两类利基闪存价格翻倍，核心并非下游需求爆发式增长，而是全球存储巨头产能战略转移带来的供给永久性收缩，这也是本轮涨价和2023年存储周期反弹最本质的区别。

集邦咨询数据显示，三星、铠侠、西部数据三大全球存储龙头，自2025年起全面缩减55nm及以上成熟闪存制程产能，将晶圆产能倾斜至HBM、200层以上3D NAND等高附加值先进存储产品。先进存储单晶圆毛利是成熟制程NOR、SLC NAND的3-5倍，头部厂商主动放弃低毛利利基市场，短期内不会逆转产能规划。

截至2026年二季度，全球可用作NOR、SLC NAND代工的成熟晶圆产能，较2024年末收缩18%，且目前全球供应商均无新增成熟晶圆建厂计划，仅通过内部制程微缩、提升良率挖掘存量产能。

供给端之外，需求端形成刚性托底。两类芯片应用场景具备极强的抗周期属性：NOR Flash主打代码存储，依靠即时执行、断电数据不丢失的特性，深度绑定智能座舱、自动驾驶域控制器、边缘AI网关。随着边缘AI本地化部署提速，终端设备需要本地存储轻量化AI模型，256Mb以上高容量NOR Flash需求同比增长92%，打破了以往NOR Flash主要用于蓝牙、传感器小容量存储的需求结构。

SLC NAND凭借百万次以上擦写寿命、零下40℃至零上85℃宽温稳定运行、数据十年不掉电的特性，成为工业机器人、医疗影像设备、网通交换机、军工设备的刚需存储。这类下游客户产品生命周期普遍在10—15年，不会随意更换存储供应商，二季度全球工控、车规客户集中启动安全库存备货，进一步透支存量供给，加剧缺货程度。

行情分化，高规格产品延续高涨幅

针对下半年价格走势，集邦咨询给出差异化预判，彻底打破市场“全线普涨”的惯性认知，行情将呈现明显两极分化。

第一，高容量车规/工控NOR Flash：上涨空间60%—65%。256Mb及以上规格产品受智能座舱、车载雷达订单支撑，叠加车规认证周期长达2～3年，新供应商短期无法切入，供需缺口持续扩大，交期已经从原本8周延长至22周，头部厂商开始执行选择性接单。而64Mb及以下中低容量消费级NOR Flash，随着存量晶圆产能调配，供给逐步宽松，下半年价格大概率高位横盘，涨幅趋近于零，部分低端型号甚至出现小幅回调。

第二，SLC NAND：涨势小幅收敛但依旧强劲，全年剩余上涨空间70%—75%。SLC NAND涨价核心驱动力是供给出清，近两年旺宏、华邦等台企陆续退出小容量SLC产能，全球有效供应商仅剩5家，供给刚性极强。即便下游消费需求没有回暖，供给收缩也将持续推升价格，其中工业级、车规级产品涨幅将高于消费级30个百分点以上。

同时行业商业模式出现关键转变。以往存储行业依靠价格抢占市场，当前头部厂商普遍采用长期供货合约（LTA）锁定客户，不再接受零散短期订单。这意味着后续行业竞争核心从成本、价格，转向晶圆产能、客户长期绑定能力，拥有稳定代工资源的国产厂商优势进一步放大。

三层受益逻辑，区分真伪受益标的

结合产能、客户、产品结构，可以将A股受益企业分为三层。

第一层：自研NOR Flash自有品牌厂商。代表企业兆易创新、普冉股份。

兆易创新是国内唯一实现车规NOR Flash大规模量产的厂商，已经进入比亚迪、宁德时代供应链，高容量产品占比持续提升，直接受益于下半年车规产品涨价；普冉股份聚焦低功耗NOR，主攻IoT、蓝牙设备，海外消费客户订单饱满，毛利率修复空间明确。两类企业直接享受合约价上涨红利，业绩传导最快，滞后周期仅1—2个季度。

第二层：SLC NAND本土量产厂商。代表企业东芯股份。

公司拥有国内稀缺的SLC NAND自主设计能力，成熟制程产能稳定，产品覆盖工业、网通领域，目前产品交期超过20周，二季度已经启动三轮调价，是A股稀缺纯正SLC NAND标的。

第三层：存储封测、IP配套厂商。代表企业长川科技、聚灿光电。

上游芯片缺货带动封测产能满载，封测代工价格同步上行，但该环节溢价能力弱于芯片设计，盈利弹性小于设计端。

需要警惕的是，部分仅拥有存储分销业务、无自主设计产能的贸易类上市公司，并未掌握定价权，无法享受合约涨价红利，仅能赚取流通差价，业绩兑现能力薄弱，短期股价上涨仅为情绪炒作，后续回调风险较大。