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破产清算下的Seesaw:仍有门店盈利,长沙、东北加盟店运营正常

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本文来源:时代周报 作者:张钇璟、杨春霞


图片来源:时代周报记者摄

有着“精品咖啡黄埔军校”之称的Seesaw Coffee(以下简称“Seesaw”),来到了至暗时刻。

相关信息显示,6月15日,西舍咖啡与其毛巾供应商淮安创丝达纺织有限公司间因12900元毛巾欠款在上海市奉贤区人民法院“对簿公堂”。此外,在今年7月7日,上海震鸿物流有限公司与西舍咖啡的运输合同纠纷也将于上海市奉贤区人民法院开庭。

近日,Seesaw的运营主体上海西舍咖啡有限公司(下称“西舍咖啡”)新增多例破产审查案件。据天眼查平台披露的数据今年2月28日和3月10日,上海玛露实业有限公司与上海琉璃工房琉璃艺术品有限公司先后向法院提出申请,以上海西舍咖啡不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由,对上海西舍咖啡提起破产清算。4月23日,上海市第三中级人民法院组织了首次债权人会议,这意味着Seesaw已进入破产清算程序。

截至2026年6月15日,上海西舍咖啡有限公司涉及司法案件共118起,仅 2025 年就新增64起,案件以供应商合同纠纷、欠款追讨为主,还包含创始人吴晓梅与银行、小额贷款公司的借贷纠纷,涉案总金额超4000万元。


图片来源:天眼查平台

2023年的高峰期,Seesaw在斩获大额融资后拥有135家门店,如今闭店超过100家。Seesaw官方小程序显示,目前在营门店仅剩33家,其中7家直接显示为休息不营业状态。

近日,时代周报记者实地走访位于上海南京西路商圈的两家Seesaw 门店。据记者了解,目前上海、东北地区、长沙等地的多家Seesaw门店目前仍在正常运营。有店员表示,鉴于在咖啡豆品质方面的口碑,Seesaw依然有着一些忠实的客户。

部分区域加盟店目前运营状况良好,上海门店:Seesaw仍有忠实客户

资料显示,2012年Seesaw Coffee创立于上海愚园路,是国内最早的一批精品咖啡连锁品牌之一。凭借着新茶饮式的咖啡产品和“一店一设” 的门店风格,Seesaw在2017年成为第一批拿到融资的连锁咖啡品牌,并在2021年和2022年收获了包括喜茶、基石资本、黑蚁资本在内的多家机构的数亿元A+轮融资,品牌估值约10亿元。

资本加持下,Seesaw 一改过去稳健的风格,开启了激进扩张。2021年和2022年,分别新开门店43家和67家。2022年8月,门店数量突破100家。创始人吴晓梅彼时信心满满地表示,预计2022年底门店达到200家,未来5年内目标扩张至500至1000家。

然而,高光并未持续太久。近年来,Seesaw 接连曝出多地撤店、欠薪、拖欠供应商货款等负面消息。

近日,时代周报记者实地走访位于上海南京西路商圈的两家Seesaw 门店。其中,在小程序上显示“休息”的博华广场店,事实上早已歇业关闭。而中信泰富店仍然正常开业,工作日中下午有零星顾客光顾。

和Seesaw过去推崇的大店不同,位于商场LG层的Seesaw中信泰富店看上去并不起眼,更像是一家普通的连锁咖啡店,实际运营面积不到50平方米。

"我们是加盟店,不是直营店。" 店员向时代周报记者坦言,自己也在网上刷到了Seesaw被申请破产清算的消息,但门店运营目前一切正常,未收到停业通知。

据店员透露,“Seesaw还是有一些忠实的客户,毕竟在咖啡豆品质方面的口碑是不错的。”该门店以外卖为主,平时到店客人并不多,白天单量在120单左右,下午到晚上平均20单-30单。

诚然这一单量在南京西路商圈咖啡店中属于较低水平,但据上述店员透露,Seesaw中信泰富店仍能实现正向盈利。

无独有偶,一位Seesaw东北区域加盟商在社交媒体表示,Seesaw被申请破产,对其大连、沈阳、长春三家门店的经营不会有什么太大影响。一方面,其加盟Seesaw的时候,拿到了区域的独立管理和运营权、产品开发权。另一方面,Seesaw目前是第三方供应渠道,其与这些渠道保持着联系,豆子、牛奶、包材等原材料也比较稳定。

据该加盟商介绍,其在加盟的三家Seesaw门店,有别于品牌公司的直营发展模型,都是非标店铺。鉴于较低的租金和精确的选址,目前这三家店运营情况还是比较良性的。

另据长沙的Seesaw加盟商透露,目前5家门店由本地团队运营,仍正常开业,储值余额也可以继续使用。

由此可以看出,Seesaw的品牌虽然已经式微,但部分加盟店仍能继续良性运营,其所代表的精品咖啡赛道仍有市场。

上海啡越投资管理有限公司董事长王振东接受记者采访时指出,Seesaw在全国所有连锁精品咖啡品牌中血统相对纯正的一家。目前来看,它并非没有价值了,它属于小众市场,只适合有限的区域、开若干家有品质的店。一旦盲目追求规模化扩张,或者试图用大流量的线上零售,必然会水土不服。"

9.9咖啡大战下,精品咖啡艰难寻路

作为“上海精品咖啡三巨头”,Seesaw过去常被拿来与Manner、M Stand比较。这三家精品咖啡连锁品牌在2017年-2023年期间都曾获得过数亿元投资,并开启了规模化扩张。

虽然同处于精品咖啡赛道,Manner与M Stand、Seesaw的商业模式有着本质不同。Manner属于快咖啡场景,而M Stand、Seesaw则属于慢咖啡场景。

早在2021年德勤中国发布的《中国现磨咖啡行业白皮书》中,其便针对国内现磨咖啡市场的竞争格局,将咖啡品牌根据消费场景,分为了“快咖啡场景”和“慢咖啡场景”两种模式。彼时,据德勤中国调研,我国人均“快咖啡”场景消费的现磨咖啡杯数占所有现磨咖啡摄入的70%。

具体来看,所谓“快咖啡”场景,即无需咖啡门店提供空间和氛围,面积为5㎡-10㎡小店,位于人流量高但租金又相对便宜的地点如地铁站出口或热门商圈周围;而“慢咖啡”场景下需要为消费者提供更好空间和氛围感,因此需要更大面积及精装修来打造第三空间。

前者更重视获取便捷性和价格,后者更重视品牌调性和环境配套,这也导致了两种场景的成本模型不同。根据德勤报告对比来看,快咖啡场景月均坪效为2.0万元/m²-2.5万元/m²,投资回报周期为2个月;慢咖啡场景月均坪效为0.3万元/m²-0.5万元/m²,投资回报周期拉长至12个月。

过去几年间,在瑞幸、库迪9.9元价格战以及外卖大战的影响下,“快咖啡”品牌与“慢咖啡”品牌的走势明显分化。

窄门餐眼数据显示,截至2025年底,Manner共拥有2403家门店,较2023年底的1267家,两年时间增长了1136家,增幅达90%。

反观主打慢咖啡的M Stand,同期门店总量为601家,较2023年底的516家,两年时间增加了85家,增幅为16%。从开店节奏看,2023年-2025年,M Stand,新开门店数分别为251家、90家、83家,扩张步伐明显放缓。

此外,同样主打空间体验的Tims天好中国,截至2025年底,共拥有1047家门店,较2023年底的912家,两年增加135家,增幅为15%。至于业绩方面,Tims天好中国2024年、2025年营收同比连续两年下滑,净利润接连告负。而在2023年之前,天好中国营收和拓店保持着高增长的态势。

行业层面更具标志性的事件是,今年4月,雀巢集团正式确认将旗下精品咖啡品牌蓝瓶咖啡全球线下门店运营控制权出售给大钲资本,而后者正是瑞幸咖啡的控股股东。

王振东认为,现在年轻一代消费者的消费品位已经改变,不会再单纯为了所谓的“调性”买单。对于咖啡消费,消费者虽愈发看重产品质价比,但价格因素仍居于消费决策的首位。在他看来,在快咖啡冲击下,连锁精品咖啡的路越来越难走。

为了应对快咖啡的冲击,慢咖啡品牌并未坐以待毙,纷纷作出调整:有的选择收缩门店面积、压降租金成本;有的选择加码餐食业务、提升单店营收。

以Tims天好中国为例,2025年初,时任公司CEO的卢永臣在接受媒体采访时就曾表示,2021年品牌发展初期,Tims签约了许多大店,这些大店租金非常贵,也基本完成了自己的使命。未来,Tims会陆续清退这些高租金、低店效的门店,而投资回报率更高、几十平米的小店型会成为其拓店的主流。

除此之外,Tims天好中国还在2024年推出了“现点现制手作柜台”模式,以此来巩固“咖啡+暖食”差异化战略。截至2026年一季度末,国内已有765家门店完成了现点现制改造。

M stand同样选择加码餐食。2025年9月,M Stand完成对上海餐饮品牌RAC BAR的收购。同月,在上海长乐路打造了首家概念集合店Maison by M Stand,首次尝试将产品线从咖啡延伸到轻食领域,主打手作汉堡与特色小食。2026 年以来,M Stand 已在上海茂名北路、成都 IFS、南京金鹰新街口等核心商圈,落地了手作汉堡门店。


图片来源:大众点评

餐饮分析师汪洪栋接受时代周报记者采访时表示,头部精品咖啡品牌选择加码轻食、汉堡等餐食,本质上是价格战倒逼下的无奈之举。

在他看来,过去几年的价格战,暴露出精品咖啡所谓的品牌壁垒和产品护城河并没有想象中深厚。几十元一杯的精品咖啡,和十几元一杯的平价咖啡,在产品体验上的差距并没有拉开到足以支撑数倍价差的程度,行业很容易陷入同质化竞争的泥潭。加码餐食是品牌为了跳出价格战陷阱、打造差异化优势、维持高客单价的一种路径。

汪洪栋认为,上述品牌的转型尝试值得肯定,但从目前的结果来看,这种突围路径的实际效果仍有待观察。“餐食业务尤其是汉堡类产品,对门店人力、供应链和运营能力的要求远高于咖啡。虽然它能在一定程度上拉高客单价,但消费者是否愿意为咖啡店出品的汉堡买单,市场还需要时间给出答案。”

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